Джером Пауэлл слишком сильно верит в безопасность банков США

Джером Пауэлл, председатель Федеральной резервной системы, похоже, возлагает огромные надежды на устойчивость и безопасность банков США, особенно в отношении нестабильного рынка кредитов коммерческой недвижимости. Хотя Пауэлл и целая процессия американских чиновников напевают одну и ту же песню, утверждая, что эти проблемные кредиты не обрушат систему, невольно задаешься вопросом: не слишком ли оптимистичен их настрой? Понимаете, о чем я?

Пауэлл, выступая перед Банковским комитетом Сената, позволил себе заметить, что ФРС находится в дружеских отношениях с кредиторами, регулярно проверяя, чтобы они контролировали потенциальные убытки. Министр финансов Джанет Йеллен в прошлом месяце высказалась в том же духе, заявив: «Да, некоторые банки могут пострадать, но это ничего, с чем мы не сможем справиться».

Пауэлл намекнул, что они внимательно следят за банками, тонущими в кредитах коммерческой недвижимости, особенно тех, что связаны с офисными и торговыми помещениями, которые сильно пострадали. По сути, он говорит о том, что, хотя некоторые банки могут рухнуть, гиганты устоят. Однако, поскольку финансовые регуляторы уже давно предупреждают об опасностях в секторе коммерческой недвижимости, невольно возникает вопрос: достаточно ли этой нагнетанной бдительности?

Возьмем, к примеру, New York Community Bancorp (NYCB), игрока, который недавно танцевал на грани катастрофы. Из-за нервозности вокруг его огромного портфеля ипотечных кредитов в Нью-Йорке NYCB оказался в серьезной беде. На сцену вышел бывший министр финансов Стивен Мнучин, предложивший миллиардный спасательный круг, который стабилизировал ситуацию.

Федеральное управление по страхованию вкладов (FDIC) заявило, что доля несвоевременно выплаченных кредитов коммерческой недвижимости для нежилых помещений достигла пика, не наблюдавшегося с 2014 года. Хотя он и говорит о силе банковской отрасли, он не закрывает глаза на появляющиеся трещины, особенно в сфере кредитования офисной недвижимости.

Но когда вы уже думали, что ситуация не может стать более запутанной, FDIC выдает резкий комментарий: количество банков США, идущих по тонкому льду, выросло на 18%. Благодаря миллиардным подвигам Мнучина, NYCB, возможно, в этот раз избежал статуса статистики, но его недавние колебания служат ярким напоминанием о скрытой хрупкости в некоторых уголках банковского сектора. Прошел год с момента краха Silicon Valley Bank, который едва не обрушил всю региональную банковскую систему, и вот мы все еще говорим о нестабильности.

И не стоит забывать о злом гении высоких процентных ставок, которые, как предупреждает Международный валютный фонд (МВФ), могут ударить по банкам США, снижая стоимость коммерческой недвижимости. Эти блестящие офисные башни, когда-то бывшие жемчужиной портфелей недвижимости, теперь стали финансовым якорем, тянущим балансы в бездну. Тренд на удаленную работу не помогает, оставляя огромные площади офисов собирать пыль и сомнения.

МВФ указывает, что большинство банков балансируют на грани, и тень одного банкротства может запустить эффект домино потери доверия. И дело не только в физических активах, вызывающих бессонные ночи. Смесь высоких процентных ставок и кредитных рисков, особенно из-за воздействия на коммерческую недвижимость, вызывает бурю тревоги среди инвесторов.

Аналитики S&P также бьют тревогу, предполагая, что растущая волна долговых обязательств может спровоцировать каскад корпоративных крахов. Многие компании, жившие мечтой о вечных низких процентных ставках, теперь сталкиваются с суровой реальностью: рефинансирование их долгов может оказаться не таким уж простым делом, если ставки лишь немного снизятся. Возможно, это приведет к большему количеству банкротств, что сделает выживание банков еще более сложным.