Será que comprar ETFs Bitcoin vai dar suporte ao preço de mercado do BTC?

Bitcoin (BTC) continuou seu fraco desempenho de preço, caindo ainda mais para menos de US$ 69.000 nesta nova semana. A queda ocorre após um período de picos de entrada de capital em alguns dos principais ETFs. 

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O BTC caiu para US$ 66.947,69, provocando uma correção em todo o mercado. Mas mesmo nessas condições de mercado, ainda há sinais de acumulação, reforçando a tendência de retenção a longo prazo. As vendas são feitas principalmente pelos investidores mais recentes, enquanto os detentores de longo prazo mantêm suas moedas. 

Conforme observado pelo influenciador Bitcoin WhalePanda, a recente queda do mercado também coincidiu com o início de uma tendência de saída de recursos de alguns ETFs existentes. 

Tracdo ETF da BlackRock não mostra nenhuma saída real de moedas nas últimas duas semanas. Essa cash pode não gerar uma necessidade imediata de vender ou movimentar moedas. 

A lista atual de ETFs depende da Coinbase Custody para armazenar suas moedas, com apenas algumas carteiras visíveis de forma transparente. Até mesmo os endereços mais antigos do ETF Bitcoin da Fidelity foram esvaziados, com os fundos transferidos para uma série de novas carteiras. Em todo caso, as carteiras dos detentores de ETFs Bitcoin podem não ser a causa da venda em massa. 

Laurent Kssis, especialista em produtos negociados em bolsa (ETPs) de criptomoedas da CEC Capital, explicou que a maioria dos ETFs Bitcoin sediados nos EUA são criados com base cash. Isso significa que os ETFs precisam de uma maneira confiável de comprar BTC assim que as ações forem criadas, com base no preço do BTC cash . Como a maioria dos ETFs utiliza a Coinbase, existe um mecanismo rápido para adquirir o saldo de BTC necessário.

Não consigo imaginar um acordo nos EUA em que o AP (Acordo de Preços) compre diretamente dos mineradores. No entanto, isso era feito nos primórdios dos ETPs (Equipamentos de Transferência de Criptomoedas) com alguns emissores.

Laurent Kssis, especialista em produtos negociados em bolsa (ETPs) de criptomoedas na CEC Capital

Os ETFs europeus são criados em espécie, o que pode não resultar em uma disparidade entre cash espécie e o BTC mantido. Atualmente, os investidores europeus ainda negociam o fundo Coinshares XBT Provider, negociado na Nasdaq Nordic, que é um produto sintético negociado em bolsa.

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As baleias e os participantes corporativos ainda demonstram atividade regular

A atividade on-chain Bitcoin ainda mostra um padrão entre as contas. Compradores corporativos e institucionais podem estar ativos, com cerca de 1.000 carteiras de grande porte apresentando alguma atividade por dia. 

O gráfico de atividades recentes mostra um padrão recorrente, com um pico que coincide com a máxima anual. Alguns grandes investidores vendem no pico, mas a atividade contínua nas carteiras, juntamente com as saídas das exchanges, indica sinais de acumulação adicional. 

Os mineradores são uma das principais fontes de moedas neste mercado. Os pools de mineração detêm menos de 2 milhões de BTC no total pela primeira vez em anos. As vendas aceleraram no início de junho e, embora ainda não seja uma "capitulação total dos mineradores", as reservas têm diminuído constantemente nos últimos meses.

Outras aquisições ou depósitos incluem várias das 100 principais carteiras, onde três novos endereços proeminentes apresentaram novos saldos de exatamente 47.229 BTC, acumulados nos últimos 30 dias. No geral, as principais carteiras mostraram uma predominância de entradas e menos saídas no último mês. 

Os principais ETFs ainda mostram sinais de compra, com raros fluxos de saída

A maioria das aquisições de ETFs atuais depende da Coinbase para fornecer aos fundos um saldo de moedas. Até o momento, poucos fundos revelaram suas carteiras. Dois fundos mostraram seus padrões de compra e divulgaram de forma transparente suas atividades mais recentes. 

O WisdomTree Bitcoin Fund adquiriu cerca de 1.000 Bitcoin. no último mês, após acelerar as aquisições desde o início de 2024 

O ETF VanEck: Hodl Bitcoin está gradualmente adquirindo mais moedas. O fundo é único, pois recebe a maior parte de suas moedas físicas em pequenas parcelas através da corretora Gemini. 

Os detentores de longo prazo também contribuem para a escassez. Em 10 de junho, a oferta desses detentores ainda girava em torno de 14.776 BTC. As reservas ainda estão abaixo dos níveis do final de 2023, quando atingiram um pico acima de 16.000 BTC. 

Os investidores de varejo também demonstram sinais de que pretendem manter suas moedas, na expectativa de um mercado de alta prolongado. No curto prazo, as compras vêm de posições limitadas abaixo de US$ 67.000.

Reportagem Cryptopolitan de Hristina Vasileva

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