- ビットコインETFの流出は、直近の価格下落と重なりました。
- 米国発のビットコインETFは現金創設型であり、株式発行からBTC取得までの間に遅延が生じることが多く、その多くはCoinbase経由です。
- 一部のETFはコインの流出を開示していませんが、クジラによる保有や一部の買い注文が価格を支えています。
ビットコイン（BTC）は低調な価格パフォーマンスを続け、新しい週で6万9,000ドルを下回ってさらに下落しました。この下落は、いくつかの主要ETFへの報告された流入がピークに達した期間の後に発生しました。
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BTCは66,947.69ドルまで下落し、市場全体の修正を引き起こしました。しかし、こうした市場状況の中でも、蓄積の兆候が見られ、長期保有の傾向に拍車をかけています。売却は主に最新の保有者から行われており、長期保有ウォレットはコインを保持し続けています。
ビットコインインフルエンサーのWhalePanda氏が指摘したように、最近の市場下落は、いくつかの既存ETFからの流出トレンドの開始とも一致しています。
BlackRockのETFを追跡すると、過去2週間で実際のコインの流出は見られません。現金の流出が、直ちにコインを売却または移動させる必要性を生むわけではありません。
現在のETFのリストは、コインを保管するためにCoinbase Custodyに依存しており、透明性のあるウォレットは限られています。FidelityビットコインETFの以前のアドレスでさえ空にされ、資金は一連の新しいウォレットに移動されました。いずれにせよ、ビットコインETF保有者のウォレットが火売り（強気な売却）の原因であるとは限りません。
CEC Capitalの暗号通貨上場投資信託（ETP）専門家であるLaurent Kssis氏は、米国の大部分のビットコインETFは現金創設型であると説明しました。これは、ETFがBTC現金価格に基づいて株式を作成した後、BTCを購入するための信頼できる方法を持っている必要があることを意味します。ほとんどのETFがCoinbaseに依存しているため、必要なBTC残高を取得するための迅速なメカニズムがあります。
米国でAP（承認機関）がマイナーから直接調達する仕組みは見ていません。しかし、これは暗号通貨ETPの初期段階において、特定の発行者によって行われていました。
Laurent Kssis、CEC Capitalの暗号通貨上場投資信託（ETP）専門家
欧州のETFはイン・-kind（現物）創設型であり、現金と保有BTCの間に不均衡が生じない可能性があります。現在、欧州のトレーダーはNasdaq Nordicで取引されているCoinshares XBT Providerファンド（合成上場投資信託）をまだ取引しています。
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クジラと企業参加者は依然として定期的な活動を示しています
ビットコインのオンチェーン活動は、bitアカウントの間で依然としてパターンを示しています。企業および機関投資家がアクティブであり、1日あたり約1,000件の大規模ウォレットが何らかの活動を示しています。
最近の活動チャートは、年間高値と一致するスパイクを含む、活動の反復パターンを示しています。一部の大型保有者はピーク時に売却しますが、継続的なウォレット活動と取引所からの流出は、さらなる蓄積の兆候を示しています。
マイナーはこの市場におけるコインの主要な供給源の一つです。マイニングプールが保有するBTCの総量は、数年ぶりに200万BTC未満となりました。6月初旬に売却が加速し、完全な「マイナーの降伏」ではありませんが、準備高は過去数ヶ月にわたって着実に減少しています。
その他の取得または保管には、いくつかのトップ100ウォレットが含まれており、そのうち3つの著名なアドレスが、過去30日間で正確に47,229 BTCの新しい残高を示しました。全体として、トップウォレットは過去1ヶ月間で流入が優勢で、流出が少なくなっています。
主要ETFは依然として購入の兆候を示し、稀な流出
現在のほとんどのETFの取得は、Coinbaseに資金供給を依存しています。これまでのところ、少数のファンドしかウォレットを公開していません。2つのファンドが購入パターンを示し、最新の活動を透明性を持って明らかにしました。
WisdomTreeビットコインファンドは、2024年初頭から取得を加速させた後、過去1ヶ月で約1,000個の物理的ビットコインを取得しました。
VanEck: HodlビットコインETFは、ゆっくりとより多くのコインを取得しています。このファンドは、そのユニークな点として、大部分の物理的コインをGemini取引所を通じて小刻みな分割で受け取ります。
長期保有者も希少性を助けています。6月10日現在、長期保有者の供給量は約14,776 BTCでした。準備高は、2023年末に1万6,000 BTCを超えてピークに達した時点よりも低い状態です。
小口保有者も、長期の強気相場を期待してコインを保持する兆候を示しています。短期的には、6万7,000ドル以下のリミットポジションからの購入があります。
Hristina Vasileva による Cryptopolitan のレポート
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クリスティーナ・バシレワ
Hristina Vasileva氏は、DeFi、ビジネス、経済ニュースを専門としています。ソフィア大学で哲学の修士号を取得し、その前には経営学、ジャーナリズム、マスメディアの4年間の学士課程を修了しました。同国の主要新聞の一つで商品市場や企業業績を担当し、現在はCryptopolitanの寄稿記者を務めています。
