Qual é o principal desafio que impede o avanço DeFi ? Liquidez

As finanças descentralizadas são há muito tempo aclamadas pela indústria de criptomoedas como uma alternativa superior aos sistemas financeiros tradicionais. Graças à descentralização, o setor apoia o desenvolvimento de aplicações mais inovadoras, maior confiança e controle para os usuários e mais acessibilidade, pois nenhuma entidade individual tem a capacidade de censurar transações ou impedir alguém de interagir com um protocolo. 

Esses benefícios são significativos, mas por si só não bastam para que o setor DeFi alcance a adoção em massa como um concorrente real e viável para o TradFi. O setor enfrenta diversos desafios, incluindo a má experiência do usuário e os problemas de segurança percebidos, mas talvez o problema mais urgente seja um que poucos realmente compreendem: a fragmentação da liquidez. 

A liquidez é vital para DeFi, porque, ao contrário das plataformas de exchange centralizadas (CEXs) que detêm grandes quantidades de criptomoedas para permitir que seus usuários negociem, as plataformas de exchange descentralizadas (DEXs) dependem de seus usuários para fornecer os fundos necessários para as negociações. Os usuários são incentivados a depositar seus tokens em "pools de liquidez" que fornecem o capital para que outros negociem, mas esse modelo provou ser extremamente ineficiente. Como existem muitos protocolos e blockchains DeFi diferentes, todos competindo para que os usuários forneçam liquidez, surgiu um problema conhecido no setor como "fragmentação de liquidez". 

A fragmentação da liquidez lança uma grande sombra sobre o potencial do DeFi. Quando a liquidez está espalhada por centenas de protocolos diferentes, isso leva a problemas como alta derrapagem de preço – onde os usuários são forçados a negociar a taxas desfavoráveis ​​– e transações atrasadas. Isso ocorre porque os protocolos simplesmente não têm liquidez disponível para facilitar as negociações ao preço desejado pelo usuário. 

Por que a fragmentação da liquidez é um problema?

Ran Hammer, vice-dent de desenvolvimento de negócios da Orbs, explicou a natureza do problema em uma entrevista ao Bitcoindecriptomoedas) dentro de cada blockchain e diversos pools dentro desses AMMs", disse ele. 

Segundo Hammer, a fragmentação da liquidez emergiu como o problema mais premente do DeFi. "[Ela] tornou-se o obstáculo mais significativo, impactando diretamente os usuários por meio de taxas de câmbio desfavoráveis ​​e impactos adversos significativos nos preços de seus swaps." 

É fácil perceber os problemas causados ​​pela liquidez fragmentada. Basta visitar duas plataformas DEX quaisquer e provavelmente verá que elas exibem preços diferentes para o mesmo ativo, porque cada uma é limitada pela liquidez disponível. Assim, seus usuários podem ter dificuldades para negociar ao melhor preço simplesmente por estarem usando uma plataforma menos eficiente. 

Para a maioria dos usuários, não é fácil interagir com vários protocolos DeFi para comparar as taxas e encontrar as melhores, pois DeFi é extremamente complexo mesmo nas melhores circunstâncias, e os preços dos ativos podem mudar muito rapidamente. Além disso, a necessidade de negociar ativos em diferentes plataformas resulta em custos de transação mais altos. 

Infelizmente, isso significa que usuários institucionais e as chamadas "baleias", que têm acesso a ferramentas de negociação mais sofisticadas, obtêm uma vantagem injusta, pois podem realizar swaps em múltiplas plataformas em milissegundos e obter lucros substanciais por meio de arbitragem, o que, por sua vez, impacta ainda mais os preços oferecidos aos investidores de varejo. Portanto, não só a vida fica mais difícil para os usuários comuns, como também prejudica a missão principal do DeFide democratizar o acesso equitativo a serviços financeiros. 

“As DEXs são a pedra angular de qualquer ecossistema DeFi ”, disse Hammer. “Para que uma DEX prospere e cumpra seu propósito, ela precisa de dois componentes-chave: acesso a alta liquidez e preços de swap competitivos, além de uma tokenomics sustentável.”

Como resolver a fragmentação da liquidez?

O DeFi está ciente de seus problemas de liquidez e tem trabalhado arduamente para resolvê-los. Uma das primeiras soluções propostas foi o conceito de ponte blockchain, que possibilita a negociação de tokens entre diferentes blockchains por meio de versões "encapsuladas" desses ativos. No entanto, embora essas soluções, como Wormhole e Multichain, funcionem, elas se mostraram extremamente vulneráveis ​​a ataques e bugs, pois introduzem um ponto único de falha: o contrato inteligentetracfacilita essas trocas. 

Outra solução são os protocolos de interoperabilidade, como Cosmos e o Polkadot, que construíram ecossistemas de múltiplas blockchains interconectadas que podem se comunicar facilmente entre si. No entanto, esses protocolos ainda não conseguem se comunicar com outras redes blockchain, oferecendo apenas uma solução parcial e sofrendo com a falta de adoção em larga escala. 

Soluções mais inovadoras surgiram com base no conceito de agregação de liquidez. Por exemplo, a Injex Finance é uma agregadora de DEXs que visa conectar múltiplas plataformas de DEXs e combinar a liquidez disponível em um único pool para que os usuários negociem. O Liquidity Hub da Orbs se baseia em uma ideia semelhante. Trata-se de um protocolo de infraestrutura de camada 3 que atua como uma espécie de camada de otimização acima da AMM, acessando liquidez externa para minimizar a derrapagem (slippage) e oferecer aos usuários as taxas mais vantajosas encontradas em diversas DEXs. Ele também acessa fontes adicionais de liquidez por meio de solvers on-chain e outras terceiras partes, como instituições financeiras e formadores de mercado que desejam competir para facilitar as negociações. 

Outras abordagens para essa ideia incluem a CrossCurve, uma DEX entre cadeias que agrega liquidez para tokens de diferentes redes, como EthereumSolanaSolana SolanaSolanaSolanaSolana SolanaSolanaAvalancheAvalanche AvalancheAvalancheBinance Smart Chain,e Polygon. Smart Chain,e Polygon. AvalancheAvalanche AvalancheAvalanche Smart Chain,e Polygon. Smart Chain,e Polygon.  

Liquidez abundante está no horizonte

DeFi é um setor dinâmico, conhecido por seu ritmo acelerado de inovação, e espera-se que o progresso em direção à liquidez livre se acelere à medida que mais projetos surgirem para tentar lidar com a fragmentação da liquidez com maior eficiência. 

Ao aproveitar soluções de agregação de liquidez, DeFi desenvolverá uma estrutura de mercado mais eficiente e proporcionará aos usuários uma experiência geral capaz de rivalizar com as plataformas CEX em termos de controle, preços e velocidade. Oferecer esse tipo de experiência contribuirá para tornar DeFi mais atraente para os usuários e superar um dos principais obstáculos no caminho para a adoção em massa.