阻碍 DeFi 发展的主要挑战是什么？流动性

去中心化金融长期以来一直被加密货币行业誉为传统金融体系的优越替代品。由于去中心化，该部门支持开发更具创新性的应用程序，为用户提供更大的信任和掌控力，以及更高的可访问性，因为没有单一实体有能力审查交易或阻止某人参与协议。 

这些好处是显著的，但仅凭这一点还不足以让DeFi行业实现主流采用，成为传统金融的真实且可行的挑战者。该行业受到许多挑战的阻碍，包括其糟糕的用户体验和感知到的安全问题，但也许最紧迫的问题是很少有人真正理解的问题——流动性碎片化。 

流动性对DeFi至关重要，因为与持有大量加密货币以使用户能够交易的中心化交易平台（CEX）不同，去中心化交易平台（DEX）转而依赖用户提供资金以启用交易。用户被激励将他们的代币存入“流动性池”中，为他人的交易提供资本，但这种模式已被证明效率极低。由于存在如此多的不同DeFi协议和区块链，都在争夺用户提供流动性，因此出现了一个在行业内被称为“流动性碎片化”的问题。 

流动性碎片化给DeFi的潜力投下了巨大的阴影。当流动性分散在数百个不同的协议中时，会导致高滑点等问题——用户被迫以不利的汇率交易，以及交易延迟。这是因为协议根本没有足够的可用流动性以用户期望的价格促成交易。 

为什么流动性碎片化是一个问题？

Orbs业务发展副总裁Ran Hammer在接受Bitcoin.com采访时阐明了问题的性质，他表示，虽然去中心化交易所（DEX）旨在为用户提供尽可能好的汇率，但它们无法做到这一点。“链上流动性景观高度碎片化，跨越各种链、每条链内的多个AMM以及这些AMM内多样化的池，”他说。

据Hammer称，流动性碎片化已成为DeFi最紧迫的问题。“[它]已成为最大的障碍，直接通过不利的汇率和对其交换的重大不利价格影响来影响用户。” 

很容易看出碎片化流动性造成的问题。只需访问任何两个DEX平台，您很可能会看到它们显示相同资产的不同价格，因为每个平台都受限于它可以利用的可用流动性。因此，它们的用户可能难以以最佳价格进行交易，仅仅是因为他们使用的是效率较低的平台。 

对于大多数用户来说，参与多个DeFi协议以“货比三家”寻找最佳汇率并不容易，因为DeFi在最佳情况下也非常复杂，而且资产价格本身变化非常快。此外，跨平台交易资产的需求导致更高的交易成本。 

不幸的是，这意味着拥有更复杂交易工具的机构用户和所谓的“鲸鱼”获得了不公平的优势，因为他们可以在毫秒内在多个平台之间进行交换，并通过套利获得巨额利润，这反过来又进一步影响了向零售交易者提供的价格。因此，这不仅让普通用户的生活变得困难，还阻碍了DeFi的核心使命，即民主化公平获取金融服务。 

“DEX是任何DeFi生态系统的基石，”Hammer说。“DEX要蓬勃发展并实现其目的，需要两个关键要素：获得深度流动性和具有竞争力的兑换价格，以及可持续的代币经济学。”

如何解决流动性碎片化？

DeFi行业意识到其流动性问题，并一直在努力解决。提出的第一个解决方案之一是区块链桥的概念，它使得通过所谓资产的“包装”版本跨链交易成为可能。然而，虽然这些解决方案，如Wormhole和Multichain确实有效，但它们已被证明极其脆弱，容易受到黑客攻击和漏洞的影响，因为它们引入了一个单点故障，即促进这些交换的智能合约。

另一种解决方案是互操作性协议，如Cosmos和Polkadot，它们构建了多个互联区块链的生态系统，可以轻松地相互通信。然而，这些协议仍然无法与其他区块链网络通信，因此它们只提供部分解决方案，并因缺乏重大采用而受阻。

基于流动性聚合概念的创新解决方案已经出现。例如，Injex Finance是一个DEX聚合器，旨在链接多个DEX平台并将它们的可用流动性合并为一个池，供用户进行交易。Orbs的Liquidity Hub基于类似的理念。它是一种Layer-3基础设施协议，充当AMM之上的优化层，利用外部流动性以最小化滑点，并为用户提供在多个DEX中发现的最优惠汇率。它还通过链上求解器和第三方（如希望竞争以促进交易的金融机构和做市商）利用额外的流动性来源。

对该概念的另一种诠释是CrossCurve，这是一个跨链DEX，聚合以太坊、Arbitrum、Optimism、Solana、Binance Smart Chain、Avalanche和Polygon等网络上跨链代币的流动性。

自由流动的流动性即将到来

DeFi是一个以快速创新速度著称的快速行业，随着更多项目出现以更高效地解决流动性碎片化，向自由流动流动性迈进的进展有望加速。 

通过利用流动性聚合解决方案，DeFi将发展出更有效的市场结构，并为用户提供整体体验，在控制、定价和速度方面能够与CEX平台相媲美。提供这种体验将有助于使DeFi对用户更具吸引力，并克服通往主流采用道路上的主要障碍之一。