阻碍 DeFi 发展的主要挑战是什么？流动性。

经过

Cryptopolitan 媒体

阅读时长：4分钟发布日期：2024年5月20日

去中心化金融长期以来一直被加密货币行业誉为优于传统金融体系的替代方案。由于去中心化的特性，该领域能够支持更多创新应用的开发，为用户带来更高的信任度和控制权，并提升可访问性，因为没有任何单一实体能够审查交易或阻止用户与协议进行交互。.

这些优势固然显著，但仅凭这些还不足以让 DeFi 行业真正成为传统金融（TradFi）的有力挑战者，并获得主流认可。该行业面临诸多挑战，包括用户体验不佳和安全性问题，但或许最紧迫的问题是流动性碎片化，而这个问题却鲜为人知。.

流动性对 DeFi（DeFi）至关重要，因为与持有大量加密货币以供用户交易的中心化交易所（CEX）不同，去中心化交易所（DEX）依赖用户提供资金来支持交易。用户被激励将代币存入“流动性池”，为其他用户提供交易资金，但这种模式已被证明效率极低。由于存在众多不同的 DeFi 协议和区块链，它们都在争夺用户提供流动性，因此出现了业内所谓的“流动性碎片化”问题。.

流动性分散严重制约了 DeFi的潜力。当流动性分散在数百个不同的协议中时，会导致滑点过高（用户被迫以不利的价格进行交易）和交易延迟等问题。这是因为协议根本没有足够的流动性来以用户期望的价格促成交易。.

为什么流动性分散会成为问题？

Ran Hammerdent 采访时详细阐述了问题的本质 Bitcoin，尽管去中心化交易所 (DEX) 的目标是为用户提供尽可能最优的汇率，但它们却无法做到这一点。“链上流动性格局高度分散，跨越多条区块链，每条区块链内又有多个自动做市商 (AMM)，而这些 AMM 内部又存在着不同的资金池。”他说道。

Hammer认为，流动性碎片化已成为 DeFi面临的最紧迫问题。“它已成为最大的障碍，通过不利的汇率和对互换交易的显著不利价格影响，直接影响用户。”

流动性分散带来的问题显而易见。只需访问任意两个去中心化交易所（DEX）平台，您很可能就会发现它们对同一资产显示的价格不同，因为每个平台都受限于其可利用的流动性。因此，用户可能难以以最优价格进行交易，仅仅是因为他们使用的是效率较低的平台。.

对大多数用户而言，要同时使用多个 DeFi 协议来“货比三家”找到最佳费率并非易事，因为 DeFi 本身就非常复杂，而且资产价格波动剧烈。此外，跨平台交易资产还会导致更高的交易成本。.

不幸的是，这意味着拥有更复杂交易工具的机构用户和所谓的“巨鲸”获得了不公平的优势，因为他们可以在几毫秒内跨多个平台进行互换，并通过套利赚取巨额利润，这反过来又进一步影响了散户交易者所面临的价格。因此，这不仅让普通用户处境艰难，也阻碍了 DeFi的核心使命——实现金融服务的公平获取。.

“去中心化交易所（DEX）是任何去中心 DeFi 生态系统的基石，”Hammer说道。“一个DEX要想蓬勃发展并实现其目标，需要两个关键要素：充足的流动性和具有竞争力的互换价格，以及可持续的代币经济模型。”

如何解决流动性碎片化问题？

DeFi DeFi 行业意识到了自身的流动性问题，并一直在努力解决这些问题。最早提出的解决方案之一是区块链桥的概念，它允许通过所谓的“包装”版本在不同链上交易代币。然而，尽管 Wormhole 和 Multichain 等解决方案有效，但它们已被证明极易受到黑客攻击和漏洞的影响，因为它们引入了一个单点故障——即促成这些交易的智能trac。

另一种解决方案是互操作性协议，例如 Cosmos 和 Polkadot，它们构建了由多个相互连接的区块链组成的生态系统，这些区块链可以轻松相互通信。然而，这些协议仍然无法与其他区块链网络通信，因此它们只能提供部分解决方案，并且由于缺乏广泛的应用而受到限制。

基于流动性聚合的概念，涌现出更多创新解决方案。例如， Injex Finance 化交易所 (DEX) 聚合器，旨在连接多个 DEX 平台，并将它们可用的流动性合并到一个资金池中，供用户进行交易。Orbs 去中心 ) 也基于类似的理念。它是一个 Layer-3 基础设施协议，充当位于自动做市商 (AMM) 之上的优化层，利用外部流动性来最大限度地减少滑点，并为用户提供来自众多 DEX 的最优汇率。它还通过链上求解器和其他第三方（例如希望竞相促成交易的金融机构和做市商）来获取额外的流动性来源。

类似的想法还有其他一些例子，例如 CrossCurve，它是一个跨链 DEX，可以聚合 EthereumSolanaSolana SolanaSolanaSolanaSolana SolanaSolanaAvalancheAvalanche AvalancheAvalancheBinance 智能链、和 Polygon 等网络上的跨链代币的流动性。智能链、和 Polygon 等网络上的跨链代币的流动性。 AvalancheAvalanche AvalancheAvalanche 智能链、和 Polygon 等网络上的跨链代币的流动性。智能链、和 Polygon 等网络上的跨链代币的流动性。