Qual è la sfida principale che frena DeFi ? La liquidità

La finanza decentralizzata è da tempo considerata dall'industria delle criptovalute un'alternativa migliore ai sistemi finanziari tradizionali. Grazie alla decentralizzazione, il settore supporta lo sviluppo di applicazioni più innovative, maggiore fiducia e controllo per gli utenti e maggiore accessibilità, poiché nessuna singola entità ha la capacità di censurare le transazioni o impedire a qualcuno di interagire con un protocollo. 

Questi vantaggi sono significativi, ma da soli non bastano per consentire al settore DeFi di raggiungere un'adozione generalizzata come un vero e valido concorrente del TradFi. Il settore è frenato da una serie di sfide, tra cui la scarsa esperienza utente e i problemi di sicurezza percepiti, ma forse il problema più urgente è uno che pochi comprendono davvero: la frammentazione della liquidità. 

La liquidità è vitale per DeFi, perché a differenza delle piattaforme di scambio centralizzate (CEX) che detengono enormi quantità di criptovalute per consentire ai propri utenti di fare trading, le piattaforme di scambio decentralizzate (DEX) si affidano invece ai propri utenti per fornire i fondi necessari per le negoziazioni. Gli utenti sono incentivati ​​a depositare i propri token in "pool di liquidità" che forniscono il capitale per gli altri utenti, ma questo modello si è dimostrato estremamente inefficiente. Poiché esistono così tanti protocolli e blockchain DeFi diversi, tutti in competizione per ottenere liquidità dagli utenti, è emerso un problema noto nel settore come "frammentazione della liquidità". 

La frammentazione della liquidità getta un'ombra sul potenziale della DeFi. Quando la liquidità è distribuita su centinaia di protocolli diversi, si verificano problemi come un elevato slippage, in cui gli utenti sono costretti a negoziare a tassi sfavorevoli, e transazioni ritardate. Questo accade perché i protocolli semplicemente non dispongono della liquidità necessaria per facilitare le negoziazioni al prezzo desiderato dall'utente. 

Perché la frammentazione della liquidità è un problema?

Ran Hammer, vicepresidentedent sviluppo commerciale di Orbs, ha spiegato la natura del problema in un'intervista a Bitcoin,sebbene i DEX mirino a fornire agli utenti i tassi migliori possibili, non sono in grado di farlo. "Il panorama della liquidità on-chain è altamente frammentato, estendendosi su diverse blockchain, con molteplici AMM all'interno di ciascuna blockchain e pool eterogenei all'interno di questi AMM", ha dichiarato. 

Secondo Hammer, la frammentazione della liquidità è emersa come il problema più urgente della DeFi. "[È] diventata l'ostacolo più significativo, con un impatto diretto sugli utenti attraverso tassi di cambio sfavorevoli e significativi impatti negativi sui prezzi dei loro swap" 

È abbastanza facile vedere i problemi causati dalla liquidità frammentata. Basta visitare due piattaforme DEX qualsiasi e probabilmente vedrete che mostrano prezzi diversi per lo stesso asset, perché ciascuna è limitata dalla liquidità disponibile a cui può attingere. Di conseguenza, i loro utenti potrebbero avere difficoltà a negoziare al prezzo migliore semplicemente perché utilizzano una piattaforma meno efficiente. 

Per la maggior parte degli utenti, non è facile interagire con più protocolli DeFi per "fare shopping" alla ricerca delle tariffe migliori, perché DeFi è altamente complessa anche nei periodi migliori e i prezzi degli asset stessi possono variare molto rapidamente. Inoltre, la necessità di negoziare asset su più piattaforme si traduce in costi di transazione più elevati. 

Sfortunatamente, questo significa che gli utenti istituzionali e le cosiddette "balene" che hanno accesso a strumenti di trading più sofisticati ottengono un vantaggio ingiusto, poiché possono eseguire swap su più piattaforme in millisecondi e realizzare profitti sostanziali tramite arbitraggio, il che a sua volta influisce ulteriormente sui prezzi offerti ai trader al dettaglio. Quindi, non solo la vita diventa difficile per gli utenti abituali, ma ostacola anche la missione principale della DeFi: democratizzare l'accesso equo ai servizi finanziari. 

"I DEX sono il pilastro di qualsiasi ecosistema DeFi ", ha affermato Hammer. "Affinché un DEX prosperi e raggiunga il suo scopo, ha bisogno di due componenti chiave: accesso a una liquidità elevata e prezzi di swap competitivi, e una tokenomics sostenibile"

Come si può risolvere la frammentazione della liquidità?

Il DeFi è consapevole dei suoi problemi di liquidità e si sta impegnando a fondo per risolverli. Una delle prime soluzioni proposte è stata il concetto di blockchain bridge, che permette di scambiare token tra diverse blockchain tramite le cosiddette versioni "wrapped" di tali asset. Tuttavia, sebbene queste soluzioni, come Wormhole e Multichain, funzionino, si sono dimostrate estremamente vulnerabili ad attacchi hacker e bug, poiché introducono un singolo punto di fallimento, ovvero lo smart contracttracfacilita questi scambi. 

Un'altra soluzione sono i protocolli di interoperabilità come Cosmos e Polkadot, che hanno creato ecosistemi di blockchain multiple e connesse in grado di comunicare facilmente tra loro. Tuttavia, questi protocolli non sono ancora in grado di comunicare con altre reti blockchain, quindi offrono solo una soluzione parziale e sono frenati dalla mancanza di un'adozione significativa. 

Sono emerse soluzioni più innovative basate sul concetto di aggregazione della liquidità. Ad esempio, Injex Finance è un aggregatore DEX che mira a collegare più piattaforme DEX e a combinare la loro liquidità disponibile in un unico pool per consentire agli utenti di effettuare operazioni di trading. Liquidity Hub di Orbs si basa su un'idea simile. Si tratta di un protocollo infrastrutturale di Layer 3 che funge da una sorta di livello di ottimizzazione posto al di sopra dell'AMM, attingendo alla liquidità esterna per minimizzare lo slippage e offrire agli utenti i tassi più vantaggiosi disponibili su numerosi DEX. Inoltre, attinge a ulteriori fonti di liquidità tramite solver on-chain e altre terze parti, come istituzioni finanziarie e market maker che desiderano competere per facilitare le transazioni. 

Tra le altre interpretazioni di questa idea, si annovera CrossCurve, un DEX cross-chain che aggrega la liquidità per i token di diverse blockchain su reti come EthereumSolanaSolana SolanaSolanaSolanaSolana SolanaSolanaAvalancheAvalanche AvalancheAvalancheBinance Smart Chain,e Polygon. Smart Chain,e Polygon. AvalancheAvalanche AvalancheAvalanche Smart Chain,e Polygon. Smart Chain,e Polygon.  

La liquidità a flusso libero è all'orizzonte

DeFi è un settore in rapida evoluzione, noto per il suo rapido ritmo di innovazione, e si spera che il progresso verso una liquidità fluida acceleri con l'emergere di più progetti volti a cercare di affrontare la frammentazione della liquidità con maggiore efficienza. 

Sfruttando soluzioni di aggregazione della liquidità, DeFi svilupperà una struttura di mercato più efficiente e offrirà agli utenti un'esperienza complessiva in grado di eguagliare le piattaforme CEX in termini di controllo, prezzi e velocità. Offrire questo tipo di esperienza contribuirà in parte a rendere DeFi più appetibile per gli utenti e a superare uno dei principali ostacoli sulla strada verso l'adozione su larga scala.