Lucros da Volkswagen ficam abaixo das estimativas em $1,52 bilhão devido aos tarifas de Trump

A Volkswagen acabou de reportar um prejuízo operacional de €1,3 bilhão (são $1,52 bilhões perdidos) no terceiro trimestre de 2025. E isso, senhoras e senhores, é o verdadeiro custo de dois golpes: a aposta falhada em EVs da Porsche e as tarifas de Donald Trump que continuam martelando a empresa como se estivéssemos em 2019 novamente.

De acordo com o relatório de lucros da Volkswagen, €4,7 bilhões em encargos já foram contabilizados este ano porque a Porsche inverteu sua estratégia elétrica. Em vez de impulsionar os EVs, a Porsche está voltando para motores a combustão e híbridos.

Essa decisão abriu uma cratera nas finanças do grupo. Além disso, a empresa diz que pode sofrer outro golpe de €5 bilhões devido às tarifas de importação dos EUA até o final do ano.

O CFO Arno Antlitz não minimizou a situação. "Esses efeitos continuarão a persistir – e é por isso que devemos implementar rigorosamente os programas de desempenho existentes, impulsionar medidas de eficiência e desenvolver novas abordagens", disse Arno.

Arno chamou o estado atual da empresa de "um quadro misto", mencionando que as vendas de EVs na Europa ainda estão fortes e que algumas reestruturações internas ajudaram. Mas a realidade é que a mudança para a eletrificação está espremendo as margens.

O prejuízo da Volkswagen foi feio, mas ainda melhor do que o esperado. Os analistas pesquisados pela Visible Alpha haviam previsto um prejuízo mais profundo de €1,7 bilhão, então tecnicamente a empresa fez "melhor do que o temido". Os investidores não pareceram muito abalados, já que as ações da Volkswagen na verdade subiram 1,2% nos primeiros negócios em Frankfurt.

Porsche recua em EVs, queima €4.7 bilhão

A Porsche, que é 75,4% detida pela Volkswagen, arrastou todo o grupo para baixo neste trimestre. Sua decisão repentina de adiar a produção de carros elétricos e mudar o foco para híbridos e modelos a combustão foi cara... custa €4,7 bilhões.

A ideia é reconquistar compradores que ainda não estão prontos para ir totalmente para o elétrico. Mas essa decisão veio com um preço.

O homem que supervisiona ambas as marcas, Oliver Blume, está se afastando da Porsche para se concentrar apenas na Volkswagen. Oliver, que ocupa cargos de CEO em ambas as empresas, entregará a liderança da Porsche no final do ano.

Isso ocorre após a crescente pressão de investidores que questionaram se um homem poderia conduzir dois navios durante uma tempestade como esta.

A Volkswagen não abandonou sua previsão para o ano inteiro, mas há uma ressalva. A empresa disse que sua orientação é baseada na disponibilidade de chips; uma suposição arriscada. A disputa comercial em torno da fabricante de chips holandesa Nexperia poderia facilmente se espalhar para atrasos na produção se escalar.

A Volkswagen já reduziu suas expectativas no início deste mês, agora apontando apenas para um retorno sobre as vendas de 2% a 3%, e equilíbrio no fluxo de caixa líquido automotivo.

Tarifas de Trump custam bilhões, atingem entregas nos EUA

Vamos fingir que isso não é tudo culpa da Porsche. As tarifas de Trump ainda estão atingindo forte. No ano passado, a Volkswagen ganhou €21,7 bilhões (cerca de $25,10 bilhões) em lucro operacional. Este ano, essa figura pode cair $5,8 bilhões, ou cerca de 23% eliminados, apenas devido às tarifas.

No Q2, os custos das tarifas atingiram $1,52 bilhão, e mesmo que o acordo comercial UE-EUA tenha reduzido as tarifas para 15% em agosto, os veículos construídos no México, como o Tiguan, ainda enfrentam um imposto de importação massivo de 27,5%. E sim, a Volkswagen constrói muitos carros no México.

A Volkswagen disse que as entregas nos EUA caíram 8% nos primeiros nove meses do ano. As entregas globais totais subiram 1%, mas esse número nos EUA dói.

A empresa ainda fabrica cerca de 200.000 veículos nos EUA, mas também importa 240.000 da Alemanha e 287.000 do México.

Essa matemática aí? É uma pesadelo logístico. Especialmente quando seu best-seller, o Tiguan, é construído em Puebla, México, e atingido por altas tarifas toda vez que cruza a fronteira.

Para lidar com a dor, a Volkswagen agora está conversando com o governo dos EUA sobre expandir a produção na América. Uma opção na mesa? Construir uma planta da Audi nos EUA. Nada foi finalizado, mas as discussões estão acontecendo. E estão acontecendo rapidamente.