خسائر فولكسفاغن تتجاوز التقديرات بمقدار 1.52 مليار دولار بفضل رسوم ترامب الجمركية

أبلغت فولكسفاغن للتو عن خسارة تشغيلية بقيمة 1.3 مليار يورو (أي 1.52 مليار دولار ضاعت) في الربع الثالث من عام 2025. وهذا، يا سادة، هو التكلفة الحقيقية لصفعتين: رهان بورشه الفاشل في السيارات الكهربائية ورسوم ترامب الجمركية التي لا تزال تضرب الشركة كما لو كان عام 2019 مرة أخرى.

ووفقًا لتقرير أرباح فولكسفاغن، تم حجز 4.7 مليار يورو من المصروفات هذا العام لأن بورشه قلبت استراتيجيتها الكهربائية رأسًا على عقب. بدلاً من دفع السيارات الكهربائية، تعود بورشه إلى محركات الاحتراق الداخلي والسيارات الهجينة.

هذا القرار أحدث حفرة في الأرقام المالية للمجموعة. بالإضافة إلى ذلك، تقول الشركة إنها قد تتكبد خسارة إضافية بقيمة 5 مليارات يورو من الرسوم الجمركية الأمريكية بحلول نهاية العام.

لم يتردد الرئيس التنفيذي للشؤون المالية آرنو أنتليتز في التوضيح. قال: "ستستمر هذه الآثار في البقاء - ولهذا السبب يجب علينا تنفيذ برامج الأداء الحالية بصرامة، ودفع إجراءات الكفاءة للأمام، وتطوير أساليب جديدة".

وصف آرنو الوضع الحالي للشركة بأنه "صورة مختلطة"، مذكّرًا بأن مبيعات السيارات الكهربائية في أوروبا لا تزال قوية وأن بعض إعادة الهيكلة الداخلية ساعدت. لكن الواقع هو أن التحول إلى الكهرباء يضغط على هوامش الربح حتى جفت.

كانت خسارة فولكسفاغن قبيحة، لكنها لا تزال أفضل مما كان متوقعًا. كان المحللون الذين استطلعت آراؤهم شركة فيزيبل ألفا قد توقعوا خسارة أعمق بقيمة 1.7 مليار يورو، لذا فنياً قامت الشركة بـ "الأفضل مما خُشي". لم يبد المستثمرون مهزوزين كثيرًا، حيث ارتفع سهم فولكسفاغن فعليًا بنسبة 1.2% في تداولات فرانكفورت المبكرة.

بورشه تتراجع عن السيارات الكهربائية، وتحرق €4.7 مليار

سحبت بورشه، التي تمتلك فولكسفاغن حصة 75.4% منها، المجموعة بأكملها للأسفل هذا الربع. كان قرارها المفاجئ بتأجيل إنتاج السيارات الكهربائية والانتقال للتركيز على الهجينة ومحركات الاحتراق مكلفًا... بمقدار 4.7 مليار يورو.

الفكرة هي استعادة المشترين الذين ليسوا مستعدين تمامًا للذهاب بالكامل إلى الكهرباء. لكن هذا القرار جاء بثمن.

الرجل الذي يشرف على العلامتين التجاريتين، أوليفر بلوم، يتراجع عن بورشه للتركيز على فولكسفاغن وحدها. أوليفر، الذي يحمل مسميات الرئيس التنفيذي في كلتا الشركتين، سيتخلى عن قيادة بورشه في نهاية العام.

يأتي هذا بعد ضغط متزايد من المستثمرين الذين تساءلوا عما إذا كان رجل واحد يمكنه توجيه سفينتين خلال عاصفة مثل هذه.

لم تتخل فولكسفاغن عن توقعاتها للعام الكامل، لكن هناك قيدًا. قالت الشركة إن توجيهاتها تستند إلى توفر الرقائق؛ وهو افتراض محفوف بالمخاطر. يمكن للنزاع التجاري حول شركة الرقائق الهولندية نيكسيريا أن يمتد بسهولة إلى تأخيرات في الإنتاج إذا تصاعد الأمر.

خفضت فولكسفاغن بالفعل توقعاتها في وقت سابق من هذا الشهر، مستهدفة الآن عائدًا على المبيعات يتراوح بين 2% و3%، وتعادل التدفق النقدي للسيارات من حيث الربح والخسارة.

رسوم ترامب الجمركية تكلف مليارات الدولارات وتضرب مبيعات الولايات المتحدة

لنpretend أن هذا كله على عاتق بورشه. لا تزال رسوم ترامب الجمركية تضرب بقوة. في العام الماضي، حققت فولكسفاغن 21.7 مليار يورو (حوالي 25.10 مليار دولار) من الدخل التشغيلي. هذا العام، قد ينخفض هذا الرقم بمقدار 5.8 مليار دولار، أو حوالي 23% تم مسحها، بسبب الرسوم الجمركية وحدها.

في الربع الثاني، بلغت تكاليف الرسوم الجمركية 1.52 مليار دولار، وحتى بعد أن خفضت اتفاقية التجارة بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة الرسوم إلى 15% في أغسطس، لا تزال المركبات المصنوعة في المكسيك مثل تيجوان تواجه ضريبة استيراد هائلة تبلغ 27.5%. ونعم، تصنع فولكسفاغن الكثير من السيارات في المكسيك.

أفاد فولكسفاغن بانخفاض مبيعات الولايات المتحدة بنسبة 8% خلال الأشهر التسعة الأولى من العام. ارتفعت المبيعات العالمية الإجمالية بنسبة 1%، لكن هذا الرقم في الولايات المتحدة يؤلم.

لا تزال الشركة تنتج حوالي 200,000 مركبة في الولايات المتحدة، لكنها تستورد أيضًا 240,000 من ألمانيا و287,000 من المكسيك.

هذا الحساب الرياضي؟ إنه كابوس لوجستي. خاصة عندما يكون أفضل بائع لك، تيجوان، مصنوعًا في بويبلا، المكسيك، ويضرب برسوم جمركية عالية كلما عبر الحدود.

للتعامل مع الألم، تتحدث فولكسفاغن الآن مع الحكومة الأمريكية حول توسيع الإنتاج في أمريكا. خيار واحد على الطاولة؟ بناء مصنع أودي في الولايات المتحدة. لم يتم التوصل إلى أي اتفاق نهائي، لكن المناقشات جارية. وهي تحدث بسرعة.