폭스바겐은 2025년 3분기에 13억 유로(미화 15억 2천만 달러)의 영업 손실을 기록했다고 발표했습니다. 여러분, 이것이 바로 포르쉐의 전기차 사업 실패와 도널드 트럼프의 관세라는 두 가지 악재가 겹친 진정한 대가입니다. 마치 2019년의 악몽이 다시 되살아난 듯 폭스바겐은 여전히 관세의 압박에 시달리고 있습니다.
폭스바겐의 실적 보고서에 따르면, 포르쉐가 전기차 전략을 완전히 뒤집으면서 올해 이미 47억 유로의 손실을 인식했다고 합니다. 포르쉐는 전기차에 집중하는 대신 내연기관 차량과 하이브리드 차량에 다시 집중하고 있습니다.
그 결정은 그룹의 재무 상태에 심각한 타격을 입혔습니다. 게다가 회사 측은 연말까지 미국 수입 관세로 인해 추가로 50억 유로의 손실을 입을 수 있다고 밝혔습니다.
아르노 안틀리츠 최고재무책임자(CFO)는 상황을 미화하지 않았다. "그러한 영향은 계속될 것입니다. 그렇기 때문에 우리는 기존의 성과 개선 프로그램을 철저히 이행하고, 효율성 향상 방안을 추진하며, 새로운 접근 방식을 개발해야 합니다."라고 아르노는 말했다.
아르노는 회사의 현재 상황을 "복합적"이라고 표현하며, 유럽에서 전기차 판매가 여전히tron를 보이고 있고 일부 내부 구조조정이 도움이 되었다고 언급했습니다. 하지만 현실은 전기차로의 전환이 수익성을 악화시키고 있다는 것입니다.
폭스바겐의 손실은 심각했지만 예상보다는 나은 결과였습니다. Visible Alpha가 조사한 애널리스트들은 17억 유로에 달하는 더 큰 손실을 예상했기 때문에, 기술적으로는 "우려보다 나은" 실적을 거둔 셈입니다. 하지만 투자자들은 크게 동요하지 않은 듯, 폭스바겐 주가는 프랑크푸르트 증시 개장 초반에 오히려 1.2% 상승했습니다.
포르쉐, 전기차 사업 축소하며 47억 유로 손실
폭스바겐 이 75.4%의 지분을 소유한 포르쉐는 이번 분기 그룹 전체의 실적을 끌어내렸습니다. 전기차 생산을 갑자기 연기하고 하이브리드 및 내연기관 모델에 집중하기로 한 결정은 47억 유로라는 막대한 손실을 초래했습니다.
목표는 아직 완전 전기차로 전환할 준비가 되지 않은 구매자들을 다시 끌어들이는 것입니다. 하지만 이러한 결정에는 대가가 따랐습니다.
두 브랜드를 모두 총괄하는 올리버 블루메가 포르쉐 경영에서 물러나 폭스바겐에만 집중할 예정이다. 두 회사에서 CEO 직함을 갖고 있는 블루메는 연말에 포르쉐 경영권을 이양할 예정이다.
이는 한 사람이 이처럼 혼란스러운 상황에서 두 회사를 동시에 이끌 수 있을지에 대해 의문을 제기하는 투자자들의 압력이 커진 데 따른 것입니다.
폭스바겐은 연간 실적 전망치를 철회하지는 않았지만, 함정이 있습니다. 회사는 해당 전망치가 반도체 칩 공급량에 기반한다고 밝혔는데, 이는 위험한 가정입니다. 네덜란드 반도체 제조업체 넥스페리아를 둘러싼 무역 분쟁이 확대될 경우 생산 차질로 이어질 가능성이 크기 때문입니다.
폭스바겐은 이미 이달 초 실적 전망치를 하향 조정하여 매출 수익률을 2~3%로 낮추고, 자동차 부문 순 cash 흐름은 손익분기점을 달성하는 것을 목표로 삼았습니다.
트럼프의 관세로 수십억 달러의 손실 발생, 미국 내 물품 배송 차질
이 모든 사태의 책임이 포르쉐에만 있는 것처럼 행동해서는 안 됩니다. 트럼프의 관세는 여전히 심각한 타격을 주고 있습니다. 작년에 폭스바겐은 217억 유로(약 251억 달러)의 영업이익을 올렸습니다. 하지만 올해는 관세 때문에 그 수치가 58억 달러, 즉 약 23% 감소할 수 있습니다.
2분기 관세 비용은 15억 2천만 달러에 달했으며, EU-미국 무역 협정으로 8월에 관세가 15%로 인하되었음에도 불구하고 티구안과 같은 멕시코산 차량은 여전히 27.5%라는 높은 수입 관세를 부담해야 합니다. 그리고 네, 폭스바겐은 멕시코에서 많은 차량을 생산하고 있습니다.
폭스바겐은 올해 첫 9개월 동안 미국 판매량이 8% 감소했다고 밝혔습니다
이 회사는 여전히 미국에서 약 20만 대의 차량을 생산하고 있지만, 독일에서 24만 대, 멕시코에서 28만 7천 대를 수입하기도 합니다.
저 계산, 그거 보세요? 완전 물류 악몽이네요. 특히 베스트셀러인 티구안이 멕시코 푸에블라에서 생산되고 국경을 넘을 때마다 높은 관세가 붙는다면 더더욱 그렇죠.
폭스바겐은 이러한 어려움을 해결하기 위해 미국 정부와 미국 내 생산 확대 방안을 논의하고 있습니다. 논의 중인 방안 중 하나는 미국에 아우디 공장을 건설하는 것입니다. 아직 확정된 것은 없지만, 논의는 빠르게 진행되고 있습니다.
