La Volkswagen ha appena dichiarato una perdita operativa di 1,3 miliardi di euro (ovvero 1,52 miliardi di dollari persi) nel terzo trimestre del 2025. E questo, signore e signori, è il vero costo di due colpi: la fallita scommessa sui veicoli elettrici della Porsche e i dazi di Donald Trump che continuano a colpire l'azienda come se fosse di nuovo il 2019.
Secondo il rapporto sugli utili di Volkswagen, quest'anno sono già stati contabilizzati 4,7 miliardi di euro di oneri perché Porsche ha rivoluzionato la sua strategia elettrica. Invece di puntare sui veicoli elettrici, Porsche sta tornando ai motori a combustione interna e agli ibridi.
Questa decisione ha creato un crollo nei conti del gruppo. Oltre a ciò, l'azienda afferma che potrebbe subire altri 5 miliardi di euro di danni a causa dei dazi sulle importazioni statunitensi entro la fine dell'anno.
Il CFO Arno Antlitz non ha voluto indorare la pillola. "Questi effetti continueranno a persistere, ed è per questo che dobbiamo implementare rigorosamente i programmi di performance in atto, promuovere misure di efficienza e sviluppare nuovi approcci", ha affermato Arno.
Arno ha definito la situazione attuale dell'azienda un "quadro misto", sottolineando che le vendite di veicoli elettrici in Europa continuano atrone che alcune ristrutturazioni interne hanno contribuito. Ma la realtà è che il passaggio all'elettrico sta riducendo i margini.
La perdita di Volkswagen è stata pesante, ma comunque migliore del previsto. Gli analisti intervistati da Visible Alpha avevano previsto una perdita più consistente, pari a 1,7 miliardi di euro, quindi tecnicamente l'azienda ha fatto "meglio del previsto". Gli investitori non sono però sembrati troppo scossi, dato che il titolo Volkswagen è addirittura salito dell'1,2% nelle prime contrattazioni di Francoforte.
Porsche ritira i veicoli elettrici e brucia 4,7 miliardi di euro
Porsche, di proprietà al 75,4% di Volkswagen , ha trascinato l'intero gruppo in ribasso in questo trimestre. La sua improvvisa decisione di ritardare la produzione di auto elettriche e di concentrarsi sui modelli ibridi e a combustione è stata costosa... 4,7 miliardi di euro.
L'idea è quella di riconquistare gli acquirenti che non sono ancora pronti per un'auto completamente elettrica. Ma questa decisione ha avuto un prezzo.
Oliver Blume, responsabile di entrambi i marchi, si dimetterà da Porsche per concentrarsi esclusivamente su Volkswagen. Oliver, che ricopre la carica di CEO in entrambe le aziende, cederà la leadership di Porsche a fine anno.
Ciò avviene dopo la crescente pressione degli investitori che si chiedevano se un uomo potesse governare due navi durante una tempesta come questa.
Volkswagen non ha abbandonato le sue previsioni per l'intero anno, ma c'è un problema. L'azienda ha affermato che le sue previsioni si basano sulla disponibilità dei chip; un'ipotesi rischiosa. La disputa commerciale sul produttore olandese di chip Nexperia potrebbe facilmente sfociare in ritardi nella produzione se dovesse intensificarsi.
La Volkswagen aveva già abbassato le sue aspettative all'inizio di questo mese, puntando ora a un ritorno sulle vendite pari solo al 2-3% e al pareggio del flusso cash netto del settore automobilistico.
I dazi di Trump costano miliardi e colpiscono le consegne negli Stati Uniti
Non fingiamo che sia tutta colpa di Porsche. I dazi di Trump stanno ancora colpendo duramente. L'anno scorso, Volkswagen ha guadagnato 21,7 miliardi di euro (circa 25,10 miliardi di dollari) di utile operativo. Quest'anno, quella cifra potrebbe essere in calo di 5,8 miliardi di dollari, ovvero circa il 23%, a causa dei soli dazi.
Nel secondo trimestre, i costi tariffari hanno raggiunto 1,52 miliardi di dollari e, nonostante l'accordo commerciale UE-USA abbia ridotto i dazi al 15% ad agosto, i veicoli costruiti in Messico come la Tiguan sono ancora soggetti a un'enorme tassa di importazione del 27,5%. E sì, Volkswagen produce molte auto in Messico.
Volkswagen ha dichiarato che le consegne negli Stati Uniti sono diminuite dell'8% nei primi nove mesi dell'anno. Le consegne globali complessive sono aumentate dell'1%, ma il dato statunitense è doloroso.
L'azienda produce ancora circa 200.000 veicoli negli Stati Uniti, ma ne importa anche 240.000 dalla Germania e 287.000 dal Messico.
Questi calcoli? Un vero incubo logistico. Soprattutto quando il tuo best-seller, la Tiguan, viene costruito a Puebla, in Messico, e ogni volta che attraversa il confine viene colpito da dazi doganali elevati.
Per far fronte alla crisi, la Volkswagen sta ora discutendo con il governo statunitense per espandere la produzione in America. Un'opzione sul tavolo? Costruire uno stabilimento Audi negli Stati Uniti. Non è stato ancora deciso nulla, ma le trattative procedono. E stanno procedendo rapidamente.
