Standard Chartered prevede che la Fed taglierà i tassi di 50 punti base la prossima settimana

Standard Chartered prevede ora che la Federal Reserve statunitense taglierà i tassi di interesse di 50 punti base nella riunione del 17-18 settembre, raddoppiando la precedente previsione di un taglio di 25 punti base.

La revisione fa seguito a un debole rapporto sull'occupazione di agosto, che ha rivelato un netto rallentamento della crescita dei salari e ha spinto il tasso di disoccupazione al 4,3%, il livello più alto dalla fine del 2020. Standard Chartered ha definito il cambiamento sorprendente, osservando che il mercato del lavoro "è passato da solido a debole in meno di sei settimane".

La banca ha paragonato la situazione a quella dello scorso settembre, quando la Fed ha attuato un taglio più consistente del previsto per contrastare il rallentamento della crescita. Il potenziale intervento sui tassi è definito uno sforzo di "recupero" per garantire che la politica monetaria sia al passo con le condizioni economiche.

I mercati puntano su un taglio più contenuto dei tassi della Fed nonostante la debolezza del mercato del lavoro

I mercati finanziari stanno già scommettendo su un intervento più moderato da parte della Federal Reserve. Il CME FedWatch Tool indica una probabilità del 90% di un taglio di 25 punti base nella riunione di politica monetaria della prossima settimana. Solo un investitore su dieci prevede che la Fed effettuerà la riduzione maggiore di mezzo punto, come previsto da Standard Chartered. Questo è un segnale che gli investitori ritengono ci sia margine per un allentamento monetario, ma non sono ancora convinti che la banca centrale agirà in modo così aggressivo come suggeriscono alcune previsioni.

Diverse grandi banche esprimono questa cautela. Morgan Stanley e Deutsche Bank ammettono entrambe che il rapporto di agosto sull'occupazione ha mostrato una debolezza del mercato del lavoro, ma affermano che non ha evidenziato una debolezza eccessiva perché la Fed potesse intervenire con 50 punti base. Non prevedono un ritmo di allentamento più aggressivo, che probabilmente verrebbe attuato nel corso di riunioni consecutive, in modo che i policymaker possano reagire ai dati in arrivo in modo più misurato.

Altre società di Wall Street adeguano le loro previsioni in base agli ultimi dati sull'occupazione. Gli analisti di Barclays prevedono ora il primo di una serie di tagli di 25 punti base a ogni riunione della Fed di quest'anno, suggerendo un ritmo lento ma costante di allentamento della politica monetaria.

Nel frattempo, Macquarie, una delle principali banche d'investimento australiane con unatronpresenza globale, ha anticipato le sue previsioni, prevedendo il primo taglio a ottobre anziché a dicembre. Anche Bank of America ha cambiato rotta, prevedendo ora tagli di 25 punti base a settembre e dicembre, dopo aver precedentemente affermato che la Fed avrebbe mantenuto la politica monetaria invariata fino al 2025.

Allo stesso tempo, il presidente della Fed, Jerome Powell, ha inviato cauti segnali di un taglio sul tavolo. Ha recentemente ammesso che i rischi per il mercato del lavoro stanno aumentando, il che rafforza la tesi a favore del rischio di un allentamento monetario. Ma ha più volte avvertito che l'inflazione è ancora una preoccupazione importante. Questo gioco di equilibri non lascia alla Fed molto margine di manovra, quindi i mercati stanno scontando un taglio più modesto, con il potenziale per un inaspettato movimento di mezzo punto percentuale.

La decisione della Fed rimodellerà l'economia statunitense

Con un taglio di 50 punti base, la Federal Reserve intraprenderebbe la sua azione più drastica in un anno o più. Ciò segnalerebbe che i policymaker considerano la minaccia di un rallentamento economico più urgente del rischio di un'inflazione ostinatamente resistente. Ciò rivelerebbe una banca centrale pronta ad agire in modo aggressivo per sostenere la crescita e proteggere i posti di lavoro, anche al prezzo di un allentamento delle condizioni finanziarie più rapido di quanto i mercati si aspettassero.

Anche alcune famiglie ne trarrebbero beneficio. I minori costi degli interessi potrebbero alleviare il peso dei saldi delle carte di credito, dei mutui per la casa e dei prestiti per l'acquisto di un'auto. Sebbene gli effetti non siano immediati, i tassi più bassi generalmente incidono sul costo del denaro per i consumatori nel tempo, facendo entrare un po' cash nelle tasche delle famiglie in un momento in cui i salari sono in ritardo rispetto all'aumento dei costi.