Standard Chartered prevede che la Fed taglierà i tassi del 50 punti base la prossima settimana

Standard Chartered ora si aspetta che la Federal Reserve degli Stati Uniti tagli i tassi di interesse del 50 punti base durante la riunione del 17-18 settembre, raddoppiando la sua precedente previsione di un taglio di 25 punti base.

La revisione segue un debole rapporto sull'occupazione di agosto, che ha rivelato un forte rallentamento della crescita della paga e ha spinto il tasso di disoccupazione al 4,3%, il più alto dalla fine del 2020. Standard Chartered ha definito il cambiamento come sorprendente, notando che il mercato del lavoro “è passato da solido a debole in meno di sei settimane.”

La banca ha paragonato la situazione a quella dello scorso settembre, quando la Fed ha implementato un taglio più ampio del previsto per contrastare il rallentamento del momentum. Il potenziale movimento dei tassi è definito uno sforzo di “recupero” per garantire che la politica tenga il passo con le condizioni economiche.

I mercati scommettono su un taglio dei tassi della Fed più modesto nonostante la debolezza del mercato del lavoro

I mercati finanziari stanno già scommettendo su un passo più modesto da parte della Federal Reserve. Il Strumento CME FedWatch indica una probabilità del 90% di un taglio di 25 punti base durante la riunione di politica della prossima settimana. Solo uno su 10 prevede che la Fed fornirà la riduzione più ampia di mezzo punto che Standard Chartered prevede. Questo è un segno che gli investitori credono che ci sia spazio per un certo allentamento, ma non sono ancora convinti che la banca centrale agirà in modo così aggressivo come suggeriscono alcune previsioni.

Diverse grandi banche esprimono cautela. Morgan Stanley e Deutsche Bank ammettono entrambi che il rapporto sull'occupazione di agosto ha mostrato debolezza nel mercato del lavoro, ma dicono che non ha mostrato una debolezza tale da giustificare un'azione della Fed con 50 punti base. Non prevedono un ritmo di allentamento più aggressivo, che verrebbe probabilmente realizzato nel corso di riunioni consecutive in modo che i responsabili politici possano reagire ai dati in arrivo in modo più misurato.

Altre società di Wall Street adattano le loro previsioni in base agli ultimi numeri sull'occupazione. Gli analisti di Barclays ora si aspettano il primo di una serie di tagli da 25 punti base a ciascuna riunione della Fed rimanente quest'anno, suggerendo un ritmo lento ma costante di allentamento della politica.

Nel frattempo, Macquarie, una grande banca di investimento australiana con una forte presenza globale, ha anticipato le sue previsioni, prevedendo il primo taglio a ottobre invece che a dicembre. Bank of America ha anche cambiato rotta, prevedendo ora tagli di 25 punti base a settembre e dicembre dopo aver detto in precedenza che la Fed avrebbe mantenuto i tassi invariati fino al 2025.

Allo stesso tempo, il presidente della Fed, Jerome Powell, ha inviato segnali cauti che un taglio è in tavola. Ha recentemente ammesso che i rischi per il mercato del lavoro stanno aumentando, il che rafforza l'argomento a favore di correre il rischio di un certo allentamento. Ma ha avvertito più volte che l'inflazione rimane una grande preoccupazione. Questo atto di bilanciamento non lascia alla Fed molto spazio di manovra, quindi i mercati stanno quotando un taglio più modesto con il potenziale per una sorpresa, un movimento di mezzo punto.

La decisione della Fed è destinata a rimodellare l'economia USA

Con un taglio di 50 punti base, la Federal Reserve intraprenderebbe la sua azione più drastica in un anno o più. Farlo segnalerebbe che i responsabili politici vedono la minaccia di un'economia in rallentamento come più urgente del rischio di un'inflazione ostinatamente resistente. Rivelerebbe una banca centrale pronta ad agire aggressivamente per sostenere la crescita e proteggere i posti di lavoro, anche al prezzo di allentare le condizioni finanziarie più rapidamente di quanto previsto dai mercati.

Anche alcune famiglie ne trarrebbero beneficio. Minori costi di interesse potrebbero attenuare il dolore dei saldi delle carte di credito, dei mutui immobiliari e dei prestiti auto. Sebbene gli effetti potrebbero non essere immediati, i tassi più bassi generalmente si riflettono nel costo del prestito per i consumatori nel tempo, mettendo un po' di denaro nelle tasche delle famiglie in un momento in cui i salari sono in ritardo rispetto all'aumento dei costi.