Recessão nos EUA pode ser ótima para os mercados - Como?

A antecipação de uma recessão econômica nos EUA, que pode parecer contra-intuitiva à primeira vista, poderia, na verdade, evitar uma queda significativa do mercado no segundo semestre de 2023.

Michael Yoshikami, fundador e CEO da Destination Wealth Management, apresenta essa perspectiva interessante. Este artigo investiga a lógica por trás da previsão de Yoshikami e as implicações mais amplas para o mercado.

Contra-intuitivo como pode parecer: Uma possível recessão como a linha da vida do mercado

A inflação dos preços ao consumidor nos EUA reduziu para 4,9% em base anual em abril, o ritmo anual mais lento desde o mesmo mês do ano anterior.

Os últimos dados do Departamento de Trabalho foram amplamente recebidos como um indicador encorajador de que as medidas estratégicas do Federal Reserve para controlar a inflação estão progredindo.

No entanto, o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) básico, que não leva em conta os preços variáveis de alimentos e energia, registrou um aumento anual de 5,5% em abril. Isso aconteceu em meio a uma economia robusta e um mercado de trabalho persistentemente tenso.

Apesar do IPC ter testemunhado um resfriamento substancial desde que atingiu um pico de 9% em junho de 2022, ele continua a flutuar significativamente acima da meta de 2% do Fed.

O Federal Reserve, firme em seu compromisso de combater a inflação, convocou o Comitê Federal de Mercado Aberto, onde os funcionários tinham perspectivas variadas sobre o curso das taxas de juros.

Eles optaram finalmente por um aumento adicional de 25 pontos base, colocando a taxa de fundos federais alvo entre 5% e 5,25%.

A influência positiva de uma recessão nos EUA no mercado

Yoshikami, em uma discussão recente no “Squawk Box Europe” da CNBC, apontou que uma possível recessão pode ser benéfica para o mercado.

De acordo com ele, se o crescimento econômico nos EUA não desacelerar ou mesmo se uma recessão rasa não se materializar, isso pode ser percebido como uma desvantagem. A razão é que as taxas de juros podem não ser cortadas ou até mesmo aumentar nesse cenário, representando um risco para o mercado.

Com a expectativa de que os custos de empréstimo permaneçam altos por um período prolongado, Yoshikami prevê que muitas empresas começarão a orientar o mercado de forma mais conservadora em relação aos lucros futuros, mitigando assim suas margens de lucro.

Embora possa parecer paradoxal, Yoshikami sugere que um estado de quase-recessão da economia pode ser interpretado como uma boa notícia. Ele adverte que, se a economia continuar em sua trajetória efervescente e evitar a recessão, isso pode levar a problemas de mercado no segundo semestre do ano.

Funcionários do Federal Reserve, incluindo o presidente do Fed de St. Louis, James Bullard, e o presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, sinalizaram recentemente que a inflação básica persistente pode resultar em uma política monetária apertada prolongada, o que pode exigir mais aumentos de taxas este ano.

Yoshikami insta os investidores a exercerem cautela com as avaliações do mercado, particularmente nos setores de tecnologia e inteligência artificial, à luz do futuro incerto da política monetária e da economia dos EUA.

Ele incentiva os investidores a avaliarem cuidadosamente a razoabilidade de uma ação no contexto dos lucros projetados nos próximos cinco anos. Caso contrário, eles podem estar atribuindo um prêmio de otimismo injustificado ao ativo, levando a possíveis decepções.

Através desta exploração detalhada, descobrimos uma perspectiva única sobre como uma recessão nos EUA antecipada pode servir como uma linha da vida para os mercados em 2023.

Este cenário fornece uma contra-narrativa interessante à compreensão convencional de recessões e seu impacto nos mercados. A principal conclusão é a importância de uma compreensão matizada do mercado em uma economia global cada vez mais complexa e interconectada.