미국 경기 침체는 시장에 큰 호재 - 그 이유는?

초반에는 역설적으로 보일 수 있는 미국의 경기 침체 우려가 실제로는 2023년 후반기의 심각한 시장 하락을 막아낼 수도 있습니다.

Destination Wealth Management의 설립자이자 CEO인 마이클 요시카미는 이러한 흥미로운 관점을 제시합니다. 본 기사는 요시카미의 예측 배경과 더 넓은 시장 영향력을 조사합니다.

역설적으로 보일 수 있지만: 시장의 구명줄이 될 수 있는 잠재적 경기 침체

4월 미국 소비자물가 인플레이션은 전년 대비 4.9%로 감소하며, 작년 같은 달 이후 가장 완만한 연간 상승률을 기록했습니다.

노동부의 최신 데이터는 연방준비제도의 인플레이션 통제 전략이 진전을 보이고 있다는 희망적인 신호로 광범위하게 받아들여졌습니다.

그러나 변동성이 큰 식품 및 에너지 가격을 제외하는 핵심 소비자물가지수 (CPI) 는 4 월 기준 전년 대비 5.5% 상승했습니다. 이는 견조한 경제와 지속되는 노동 시장의 긴장감이 공존하는 배경에서 발생한 것입니다.

CPI 가 2022 년 6 월 9% 의 정점을 찍은 이후 상당한 둔화세를 보였지만, 여전히 연준의 2% 목표치보다 현저히 높은 수준을 유지하고 있습니다.

인플레이션 퇴치를 위한 헌신을 고수하는 연방준비제도는 연방공개시장위원회(FOMC)를 소집했으며, 위원들 사이에서는 금리 방향에 대한 다양한 관점이 존재했습니다.

결국 그들은 추가 25bp(기점) 금리 인상을 단행하여 목표 금리를 5%~5.25% 구간으로 조정했습니다.

미국 경기 침체의 시장 긍정적 영향

요시카미는 최근 CNBC의 '스콕 박스 유럽' 토론에서 잠재적인 경기 침체가 시장에 유익할 수 있다고 지적했습니다.

그에 따르면 미국 경제 성장이 둔화되지 않거나 경미한 경기 침체가 발생하지 않는다면 이는 오히려 불리하게 작용할 수 있다고 합니다. 그 이유는 이러한 상황에서 금리가 인하되지 않거나 오히려 더 상승할 수 있어 시장에 위험 요소가 될 수 있기 때문입니다.

차입 비용이 장기간 높게 유지될 것이라는 전망에 따라, 요시카미는 많은 기업들이 향후 이익에 대해 더 보수적인 가이드라인을 제시하기 시작할 것으로 예측하며, 이는 수익률 마진을 완화하는 결과를 초래할 것이라고 밝혔습니다.

모순적으로 보일 수 있지만, 요시카미는 경기가 거의 불황 상태에 이르러도 긍정적 신호로 해석될 수 있다고 제안합니다. 그는 경제가 거품처럼 과열된 궤도를 계속 유지하고 불황을 피할 경우, 하반기에 시장 문제가 발생할 수 있다고 경고했습니다.

연방준비제도 이사회 관계자들, 특히 제임스 볼라드 세인트루이스 연방준비은행 총재와 니엘 카슈카리 미네아폴리스 연방준비은행 총재는 지속적인 핵심 인플레이션이 장기적인 긴축 통화정책으로 이어질 수 있으며, 이로 인해 금년 중 추가 금리 인상이 필요할 수 있음을 최근 시사했습니다.

요시카미는 미국 통화 정책과 경제의 불확실한 미래를 고려할 때, 특히 기술 및 인공지능 부문에서 시장 가치 평가에 대해 투자자들이 신중해야 한다고 촉구합니다.

투자자들은 향후 5 년간 예상되는 수익을 고려하여 주식의 적정성을 신중하게 평가해야 합니다. 그렇지 않으면 자산에 부당한 낙관적 프리미엄이 부여되어 잠재적인 실망을 초래할 수 있습니다.

이번 심층 분석을 통해 2023 년 미국 경기 침체가 오히려 시장에게 구명줄이 될 수 있다는 독특한 관점을 발견했습니다.

이 시나리오는 경기 침체와 그 시장 영향에 대한 기존 통념에 흥미로운 반론을 제시합니다. 핵심 교훈은 점점 더 복잡하고 상호 연결된 글로벌 경제 환경에서 미묘한 시장 이해의 중요성입니다.