A liquidez das criptomoedas retornou no primeiro semestre, atingindo um novo recorde em uma combinação de ativos tokenizados. Impulsionada por stablecoins e ativos ponderados pelo risco (RWA), a liquidez bloqueada ultrapassou US$ 375 bilhões.
O mercado de criptomoedas continuou expandindo seu valor total bloqueado no primeiro semestre, atingindo um recorde acima de US$ 375 bilhões. De acordo com dados da Token Terminal, todos os setores apresentam crescimento em ativos bloqueados, com as stablecoins sendo a principal fonte de liquidez bloqueada.
Nas últimas semanas, houve um impulso vindo do EtherFi, bem como Aave e do Morpho. Além desses protocolos, as stablecoins continuaram a adicionar liquidez. A maior parte do valor das criptomoedas está concentrada em 10 projetos principais, que detêm cerca de US$ 322 milhões. A liquidez adicional está distribuída para hubs de serviços públicos e aplicativos Solana , roteadores, protocolos de empréstimo e DEXs.
Tether e Circle continuam sendo os maiores provedores de liquidez, seguidos por Aave, que se consolidou como o principal protocolo de empréstimo. Uniswap permanece a única DEX com uma parcela mais significativa de valor bloqueado.
DeFi puro tem uma parcela menor do valor bloqueado, superior a US$ 112 bilhões, ainda abaixo do pico histórico de 2021. No entanto, os protocolos DeFi visam ser mais robustos e resistentes a liquidações, daí o crescimento relativamente mais lento. Os preços do ETH também são fundamentais para a avaliação do DeFi, já que a maior parte das garantias está vinculada ao Ethereum.
A narrativa dos RWAs continua tron como fonte de liquidez, embora a tokenização de RWAs e seu valor ainda não estejam completamente integrados ao DeFi . A tokenização de RWAs trouxe US$ 14,2 bilhões do mercado de crédito privado, mais de US$ 7 bilhões de títulos do Tesouro dos EUA, com entradas menores de ações tokenizadas.
Com base nos Defi Llama, os protocolos de tokenização agora detêm mais de US$ 12,7 bilhões em valor total bloqueado, dos quais cerca de US$ 9,8 bilhões estão na Ethereum . Os títulos tokenizados triplicaram de valor desde o verão de 2024, impulsionados pelo BUIDL da BlackRock. A Ondo Finance está tentando alcançar esse patamar, com US$ 1,39 bilhão em ativos tokenizados.
Existe apenas uma sobreposição parcial entre o valor bloqueado e a atividade econômica on-chain. O valor bloqueado nem sempre prevê taxas ou atividades.
A filosofia de manter os tokens a longo prazo pode ser a principal fonte de protocolos de garantia, onde os grandes investidores não querem vender seus ETH, mas ainda buscam renda passiva ou segurança da rede. Parte do valor bloqueado está vinculado ao ETH em staking , que mais uma vez se aproximou de níveis recordes.
Atualmente, Ethereum bloqueia mais de US$ 238 bilhões em seus aplicativos e protocolos, mas as taxas reais provêm do contrato inteligente do Tether trac do Aave . Por outro lado, Solana bloqueia um valor total de garantia menor, mas gera uma receita diária maior com taxas provenientes de alguns de seus aplicativos mais utilizados.
As 5 principais blockchains detêm o maior valor total bloqueado
Apesar da proliferação de múltiplas blockchains de camada 1 e 2, bem como das tentativas de usar DeFi no Bitcoin , Ethereum continua sendo o líder em termos de TVL (Valor Total Bloqueado) .
A própria blockchain movimenta mais de US$ 62 bilhões em empréstimos, staking e DEXs. O TVL (Valor Total Bloqueado) depende de uma avaliação do ETH em torno de US$ 2.500, com potencial para atingir recordes anteriores em caso de uma alta do preço do ETH.
O ecossistema Ethereum também incentiva os grandes investidores, que já realizaram lucros e se posicionaram para investimentos de longo prazo. O ETH também está impulsionando a demanda por empréstimos DeFi , bem como por transações em geral.
