La liquidità delle criptovalute è tornata a crescere nel primo semestre, raggiungendo un nuovo record su un mix di asset tokenizzati. Guidata da stablecoin e RWA, la liquidità bloccata ha superato i 375 miliardi di dollari.
Il mercato delle criptovalute ha continuato ad aumentare il suo valore totale bloccato nel primo semestre, raggiungendo un record di oltre 375 miliardi di dollari. Secondo i dati di Token Terminal, tutti i settori stanno registrando una crescita delle garanzie bloccate, con le stablecoin come principale fonte di liquidità bloccata.
Nelle ultime settimane si è assistito a una spinta da parte di EtherFi, così come Aave e Morpho. Oltre a questi protocolli, le stablecoin hanno continuato ad apportare liquidità. La maggior parte del valore delle criptovalute è concentrata in 10 progetti principali, che detengono circa 322 milioni di dollari. La liquidità aggiuntiva è distribuita su hub di servizi e app Solana , router, protocolli di prestito e DEX.
Tether e Circle rimangono i principali vettori di liquidità, seguiti da Aave, che si è affermato come il principale protocollo di prestito. Uniswap rimane l'unico DEX con una quota di valore bloccato più significativa.
DeFi pura ha una quota di valore inferiore, bloccata a oltre 112 miliardi di dollari, ancora al di sotto del picco storico del 2021. Tuttavia, i protocolli DeFi mirano a essere più robusti e resistenti alle liquidazioni, da qui la crescita relativamente più lenta. Anche i prezzi di ETH sono un fattore chiave per la valutazione della DeFi, poiché la maggior parte delle garanzie è legata a Ethereum.
La narrativa RWA rimane tron come fonte di liquidità, sebbene la tokenizzazione RWA e il suo valore non siano ancora completamente integrati con DeFi . La tokenizzazione RWA ha portato 14,2 miliardi di dollari dal mercato del credito privato, oltre 7 miliardi di dollari dai titoli del Tesoro USA, con afflussi minori dalle azioni tokenizzate.
Secondo Defi Llama, i protocolli di tokenizzazione ora hanno un valore totale bloccato di oltre 12,7 miliardi di dollari , di cui circa 9,8 miliardi di dollari sulla Ethereum . Il valore delle obbligazioni tokenizzate è triplicato dall'estate del 2024, trainato da BUIDL di BlackRock. Ondo Finance sta cercando di recuperare terreno con 1,39 miliardi di dollari in asset tokenizzati.
Esiste solo una sovrapposizione parziale tra il valore bloccato e l'attività economica on-chain. Il valore bloccato non sempre predice commissioni o attività.
L'etica del mantenimento a lungo termine potrebbe essere la principale fonte di protocolli collaterali, dove le balene non vogliono vendere i loro ETH, ma mirano comunque a un reddito passivo o alla sicurezza della rete. Parte del valore bloccato è legato agli ETH in staking , che ancora una volta si sono avvicinati ai livelli record.
Per ora, Ethereum blocca oltre 238 miliardi di dollari nelle sue app e protocolli, ma le commissioni effettive provengono dallo smart contract di Tether trac dall'app Aave . Al contrario, Solana blocca un valore collaterale totale inferiore, ma ha una produzione di commissioni giornaliere più elevata da alcune delle sue app più utilizzate.
Le 5 principali catene crittografiche hanno il valore totale bloccato più elevato
Nonostante la proliferazione di molteplici catene L1 e L2, nonché i tentativi di utilizzare DeFi su Bitcoin , Ethereum rimane leader in termini di TVL .
La catena stessa gestisce oltre 62 miliardi di dollari tra prestiti, re-staking e DEX. Il TVL si basa su una valutazione di ETH intorno ai 2.500 dollari, con il potenziale di raggiungere i record precedenti in caso di un rally rialzista di ETH.
L'ecosistema Ethereum incoraggia anche i whale holder, che hanno ora realizzato profitti e si sono posizionati per una proprietà a lungo termine. ETH sta inoltre incrementando la domanda di prestiti DeFi , così come di transazioni in generale.
