Il valore totale bloccato nelle criptovalute sale a un record di $375B
- Il valore totale bloccato si è espanso rapidamente nel primo semestre, trainato da una combinazione di stablecoin, lending DeFi e RWA.
- Ethereum rimane il principale veicolo di valore, sia dal punto di vista del DeFi che della tokenizzazione.
- La maggior parte del valore è concentrata nelle prime 5 blockchain, con afflussi minori provenienti dal Bitcoin DeFi e dalle L2.
La liquidità crypto è tornata nel primo semestre, salendo a un nuovo record su una miscela di asset tokenizzati. Guidata da stablecoin e RWA, la liquidità bloccata è salita sopra $375 miliardi.
Il mercato crypto ha continuato ad espandere il suo valore totale bloccato nel primo semestre, raggiungendo un record sopra $375 miliardi. In base ai dati di Token Terminal, tutti i settori mostrano una crescita nelle garanzie bloccate, con le stablecoin che sono la principale fonte di liquidità bloccata.
Le settimane più recenti hanno visto un impulso proveniente da EtherFi, nonché da Aave e Morpho. Al di fuori di questi protocolli, le stablecoin hanno continuato ad aggiungere liquidità. La maggior parte del valore crypto è concentrata nei 10 progetti principali, detenendo circa $322 miliardi. La liquidità aggiuntiva è distribuita agli hub di utilità e alle app Solana, router, protocolli di prestito e DEX.
Tether e Circle rimangono i maggiori vettori di liquidità, seguiti da Aave, che è emerso come il principale protocollo di prestito. Uniswap rimane l'unica DEX con una quota di valore bloccato più significativa.
Il puro DeFi ha una quota di valore bloccato inferiore a oltre $112 miliardi, ancora sotto il picco storico del 2021. Tuttavia, i protocolli DeFi mirano a essere più robusti e resistenti alle liquidazioni, da qui la crescita relativamente più lenta. I prezzi dell'ETH sono anche una chiave per la valutazione del DeFi, poiché la maggior parte delle garanzie è collegata a Ethereum.
La narrazione RWA rimane forte come fonte di liquidità, sebbene la tokenizzazione RWA e il suo valore non siano ancora completamente integrati con il DeFi. La tokenizzazione RWA ha portato $14.2Mld dal mercato del credito privato, oltre $7 miliardi dai Treasury statunitensi, con afflussi più piccoli da azioni tokenizzate.
In base ai dati di DefiLlama, i protocolli di tokenizzazione ora trasportano oltre $12.7Mld in valore totale bloccato, di cui circa $9,8 miliardi sono sulla catena Ethereum. I bond tokenizzati hanno triplicato il loro valore dall'estate del 2024, guidati dal BUIDL di BlackRock. Ondo Finance sta cercando di recuperare con $1,39 miliardi di attività tokenizzate.
C'è solo una sovrapposizione parziale tra il valore bloccato e l'attività economica on-chain. Il valore bloccato non prevede sempre le commissioni o le attività.
L'ethos del mantenimento a lungo termine potrebbe essere la principale fonte di protocolli di garanzia, dove le balene non vogliono vendere il loro ETH, ma mirano comunque a un reddito passivo o alla sicurezza della rete. Una parte del valore bloccato è collegata a ETH in staking, che si è nuovamente avvicinato ai livelli record.
Per ora, Ethereum blocca oltre $238 miliardi nelle sue app e protocolli, ma le commissioni effettive provengono dal contratto intelligente di Tether e dall'app Aave. Al contrario, Solana blocca un valore di garanzia totale inferiore, ma ha una produzione giornaliera di commissioni più elevata da alcune delle sue app ampiamente utilizzate.
Le principali catene crypto 5 portano il maggior valore totale bloccato
Nonostante la proliferazione di multiple catene L1 e L2, nonché i tentativi di utilizzare il DeFi su Bitcoin, Ethereum rimane il leader in termini di TVL.
La catena stessa trasporta oltre $62Mld basato su prestiti, re-staking e DEX. Il TVL dipende da una valutazione dell'ETH intorno a $2.500, con il potenziale di salire ai record precedenti in caso di una corsa rialzista dell'ETH.
L'ecosistema Ethereum incoraggia anche i detentori balena, che ora hanno realizzato profitti e si sono posizionati per la proprietà a lungo termine. L'ETH sta anche aumentando la domanda di prestiti DeFi, nonché le transazioni generali.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva si specializza in notizie su DeFi, business ed economia. Si è laureata presso l'Università di Sofia con un Master in Filosofia, dopo aver completato una laurea triennale quadriennale in Amministrazione Aziendale, Giornalismo e Comunicazione di Massa. Ha lavorato per uno dei principali quotidiani del paese, coprendo il settore delle materie prime e i risultati aziendali. Attualmente, Hristina è autrice di notizie collaboratrice per Cryptopolitan.
