В первом полугодии ликвидность криптовалют вернулась, достигнув нового рекордного уровня за счет сочетания токенизированных активов. Лидерами стали стейблкоины и активы, взвешенные по риску (RWA), в результате чего заблокированная ликвидность превысила 375 миллиардов долларов.
В первом полугодии общий объем заблокированных средств на криптовалютном рынке продолжал расти, достигнув рекордной отметки в 375 миллиардов долларов. Согласно данным Token Terminal, рост заблокированных средств наблюдается во всех секторах, при этом стейблкоины являются ведущим источником заблокированной ликвидности.
В последние недели наблюдался рост благодаря EtherFi, а также Aave и Morpho. Помимо этих протоколов, стейблкоины продолжали увеличивать ликвидность. Большая часть стоимости криптовалюты сосредоточена в 10 ведущих проектах, владеющих примерно 322 миллионами долларов. Дополнительная ликвидность распределяется между сервисными центрами и приложениями Solana , маршрутизаторами, протоколами кредитования и децентрализованными биржами (DEX).
Tether и Circle остаются крупнейшими носителями ликвидности, за ними следует Aave, ставший ведущим протоколом кредитования. Uniswap остается единственной децентрализованной биржей с более значительной долей заблокированной стоимости.
В сегменте Pure DeFi доля заблокированных средств невелика и составляет более 112 миллиардов долларов, что всё ещё ниже исторического пика 2021 года. Однако протоколы DeFi стремятся быть более надёжными и устойчивыми к ликвидациям, отсюда и относительно более медленный рост. Цены на ETH также являются ключевым фактором оценки DeFi, поскольку большая часть залогового обеспечения связана с Ethereum.
Позиция RWA (Rake Water Waste) остается tron как источник ликвидности, хотя токенизация RWA и ее ценность все еще не полностью интегрированы с DeFi . Токенизация RWA привлекла 14,2 млрд долларов с рынка частного кредитования, более 7 млрд долларов с казначейских облигаций США, а также меньший приток средств от токенизированных акций.
Согласно Defi Llama, протоколы токенизации в настоящее время имеют заблокированную стоимость 12,7 млрд долларов Ethereum . Стоимость токенизированных облигаций утроилась с лета 2024 года, чему способствовал BUIDL от BlackRock. Ondo Finance пытается догнать конкурентов, имея в своем портфеле токенизированные активы на сумму 1,39 млрд долларов.
Между заблокированной стоимостью и экономической активностью в блокчейне существует лишь частичное совпадение. Заблокированная стоимость не всегда предсказывает размер комиссий или объем операций.
Основной причиной создания протоколов с залоговым обеспечением может быть стремление к долгосрочному владению ETH, где крупные игроки не хотят продавать свои ETH, но при этом стремятся к пассивному доходу или безопасности сети. Часть заблокированной стоимости связана со стейкингом ETH , который в очередной раз приблизился к рекордным уровням.
На данный момент Ethereum блокирует более 238 миллиардов долларов в своих приложениях и протоколах, но фактические комиссии поступают от смарт-контракта Tether trac приложения Aave . В свою очередь, Solana блокирует меньшую общую сумму залога, но получает более высокие ежедневные комиссии от некоторых своих широко используемых приложений.
Топ-5 криптовалютных цепочек обладают наибольшей общей заблокированной стоимостью
Несмотря на распространение множества блокчейнов L1 и L2, а также попытки использовать DeFi на Bitcoin , Ethereum остается лидером по показателю TVL ( .
В самой сети хранится более 62 миллиардов долларов, включая кредитование, репейкинг и децентрализованные биржи (DEX). Общая сумма резервов (TVL) зависит от оценки ETH на уровне около 2500 долларов, с потенциалом роста до предыдущих рекордных значений в случае бычьего ралли ETH.
Экосистема Ethereum также стимулирует крупных держателей активов, которые зафиксировали прибыль и подготовились к долгосрочному владению. ETH также стимулирует спрос на децентрализованное финансовое кредитование DeFi , а также на обычные транзакции.
