La liquidité des cryptomonnaies est revenue au premier semestre, atteignant un nouveau record grâce à un ensemble d'actifs tokenisés. Portée par les stablecoins et les actifs pondérés en fonction des risques (RWA), la liquidité bloquée a dépassé les 375 milliards de dollars.
Le marché des cryptomonnaies a continué d'accroître sa valeur totale bloquée au premier semestre, atteignant un record de plus de 375 milliards de dollars. Selon les données de Token Terminal, tous les secteurs affichent une croissance des garanties bloquées, les stablecoins étant la principale source de liquidités bloquées.
Ces dernières semaines, EtherFi, Aave et Morpho ont apporté un soutien important. En dehors de ces protocoles, les stablecoins ont continué à accroître leur liquidité. La majeure partie de la valeur des cryptomonnaies est concentrée entre les mains de 10 projets majeurs, détenant environ 322 millions de dollars. La liquidité supplémentaire est répartie entre les plateformes utilitaires et les applications Solana , les routeurs, les protocoles de prêt et les DEX.
Tether et Circle restent les principaux vecteurs de liquidité, suivis d' Aave, qui s'est imposé comme le protocole de prêt de référence. Uniswap demeure le seul DEX avec une part de valeur bloquée plus importante.
DeFi pure représente une part plus faible de la valeur bloquée, à plus de 112 milliards de dollars, un montant toujours inférieur au pic historique de 2021. Cependant, les protocoles DeFi visent une plus grande robustesse et une meilleure résistance aux liquidations, ce qui explique leur croissance relativement plus lente. Le cours de l'ETH est également un facteur clé de l'évaluation de DeFi, car la plupart des garanties sont liées à Ethereum.
Le modèle RWA reste tron en tant que source de liquidités, bien que la tokenisation des RWA et leur valeur ne soient pas encore totalement intégrées à DeFi . La tokenisation des RWA a généré 14,2 milliards de dollars sur le marché du crédit privé, plus de 7 milliards de dollars en bons du Trésor américain, ainsi que des entrées de capitaux plus modestes via les actions tokenisées.
D'après Defi Llama, les protocoles de tokenisation représentent désormais plus de 12,7 milliards de dollars d'actifs bloqués, dont environ 9,8 milliards sur la Ethereum . La valeur des obligations tokenisées a triplé depuis l'été 2024, notamment grâce au projet BUIDL de BlackRock. Ondo Finance, qui gère actuellement 1,39 milliard de dollars d'actifs tokenisés, s'efforce de rattraper son retard.
Il n'existe qu'un chevauchement partiel entre la valeur bloquée et l'activité économique sur la blockchain. La valeur bloquée ne permet pas toujours de prédire les frais ou les activités.
L'éthique de la détention à long terme pourrait être la principale source d'inspiration des protocoles de garantie, où les gros investisseurs ne souhaitent pas vendre leurs ETH, mais visent néanmoins un revenu passif ou la sécurité du réseau. Une partie de la valeur bloquée est liée à l'ETH mis en staking , qui a de nouveau frôlé des niveaux records.
À l'heure actuelle, Ethereum bloque plus de 238 milliards de dollars dans ses applications et protocoles, mais les frais réels proviennent du contrat intelligent de Tether trac de l' Aave . À l'inverse, Solana bloque une valeur totale de garantie plus faible, mais génère des frais quotidiens plus élevés grâce à certaines de ses applications les plus utilisées.
Les 5 principales chaînes de cryptomonnaies détiennent la plus grande valeur totale bloquée
Malgré la prolifération de multiples chaînes L1 et L2, ainsi que les tentatives d'utiliser DeFi sur Bitcoin , Ethereum reste le leader en termes de TVL .
La blockchain gère plus de 62 milliards de dollars via les prêts, le re-staking et les DEX. Sa TVL repose sur une valorisation de l'ETH autour de 2 500 $, avec un potentiel de hausse jusqu'à des records précédents en cas de forte progression du cours.
L'écosystème Ethereum encourage également les gros investisseurs, qui ont désormais encaissé leurs profits et se sont positionnés pour une détention à long terme. L'ETH stimule également la demande de prêts DeFi , ainsi que les transactions en général.
