Os 10% mais ricos estão sustentando a economia dos EUA enquanto todos os outros cortam gastos

Os 10% mais ricos dos americanos agora financiam quase metade do consumo dos consumidores, enquanto muitas outras famílias reduzem compras e observam cada conta. Essa divisão está no centro da economia dos EUA em 2026.

As ações permanecem perto de níveis recordes apesar de um comércio de inteligência artificial mais difícil, então os investidores ricos ainda têm dinheiro para gastar. A maioria das famílias não possui ativos financeiros suficientes para sentir esse benefício nos supermercados, postos de gasolina ou dentro de suas contas bancárias.

Essa disparidade existe há muitos anos. De acordo com Beth Ann Bovino, economista-chefe do U.S. Bank (NYSE: USB), a pandemia apenas tornou isso mais claro. Bovino afirmou que os choques têm impactos diferentes em vários níveis de renda, incluindo o atual choque do petróleo. Economistas referem-se a essa tendência como uma economia em forma de K, onde os ricos continuam ficando mais ricos enquanto outros ficam mais pobres.

As famílias ricas mantêm os gastos dos EUA flutuando enquanto outros consumidores cortam custos

Dados do Federal Reserve mostram que o 1% mais rico controlava 29,2% da riqueza total dos EUA no final de 2025, em comparação com cerca de 20% no início dos anos 1990. A metade inferior detinha apenas 5,3%.

De acordo com estimativas da Moody’s Analytics, os 10% mais ricos dos americanos foram responsáveis por quase metade de todas as compras dos consumidores dos EUA em 2025. Essa participação é a maior já medida. Seus gastos sustentaram o nível de demanda agregada no país apesar da confiança do consumidor persistentemente baixa e das dívidas caras incorridas por muitas famílias.

Acontece que os economistas não estão mais preocupados com os danos que a guerra no Irã causou ao crescimento dos EUA. O problema é que a inflação não caiu muito, restringindo assim o espaço de política monetária para o Fed. Uma pesquisa de julho do The Wall Street Journal descobriu que os analistas esperam que o produto interno bruto ajustado pela inflação aumente 2,1% entre os quartos trimestres de 2025 e 2026. Sua estimativa de abril era de 2%, o que também correspondia ao crescimento do ano anterior.

A chance média de uma recessão nos próximos 12 meses caiu para 25%, abaixo dos 33% em abril e a menor desde o início de 2025. As previsões de emprego também melhoraram. Os economistas esperam que o desemprego termine dezembro em 4,3%, em vez de 4,5%. Eles veem a criação de empregos adicionando cerca de 65.000 vagas por mês durante o próximo ano, acima dos 45.000.

A inflação persistente bloqueia novos cortes de taxas do Federal Reserve até dezembro

Os economistas esperam que o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) suba 3,4% durante os 12 meses que terminam em dezembro, acima da chamada de 3,2% em abril. Eles também elevaram sua previsão de 2026 para a inflação de despesas de consumo pessoal principal para 3,2% de 2,9%. Essa medida remove alimentos e energia e recebe atenção próxima dos funcionários do Fed.

Os temores com a energia eram muito piores quando os EUA e Israel atacaram o Irã no final de fevereiro. O Irã então fechou o Estreito de Ormuz, que normalmente lida com cerca de 20% do suprimento global de petróleo. O petróleo bruto negociava a US$ 67,02 por barril logo antes do início dos combates, então atingiu US$ 112,95 em abril.

O choque diminuiu mais rápido do que o esperado porque a economia usa menos petróleo do que fazia décadas atrás, enquanto os valores mais altos das ações apoiaram as compras. Após os EUA e o Irã alcançarem um cessar-fogo em junho e reabrirem o estreito, o petróleo caiu para US$ 68,55 em 6 de julho. Os combates recomeçaram mais tarde. Trump disse que o cessar-fogo havia terminado, e o petróleo bruto fechou na sexta-feira a US$ 71,41. Os economistas esperam que termine em dezembro, perto de US$ 70.

Kevin Warsh tornou-se presidente do Federal Reserve em maio após Trump tê-lo indicado em janeiro. Ele agora enfrenta uma inflação acima da meta de 2% do banco central. Os economistas esperam que as taxas permaneçam entre 3,5% e 3,75% até dezembro, encerrando os cortes graduais que começaram em 2024. Apenas 15% acham que um aumento é provável.

A crença na independência do Fed aumentou após o presidente Trump falhar em suas tentativas de usar o Fed politicamente através do ex-presidente do Fed, Jerome Powell. 90% dos traders no CME acreditam que o Fed é independente ou muito independente, enquanto menos pessoas veem o Fed como parcialmente independente em comparação com outubro.

Warsh quer menos orientação sobre decisões futuras de taxas. Quase metade dos entrevistados ainda quer que o Fed publique suas previsões econômicas e o gráfico de pontos (dot plot). Outros 27% querem previsões sem os pontos, enquanto 15% querem que as projeções sejam descartadas. A pesquisa cobriu 72 economistas de 2 a 7 de julho, e alguns pularam certas perguntas.