부유층 상위 10%가 미국 경제를 지탱하는 반면 나머지는 지출 축소

미국에서 가장 부유한 상위 10%가 이제 소비자 지출의 거의 절반을 담당하는 반면, 다른 많은 가계는 지출을 줄이고 모든 청구서를 주의 깊게 살펴보고 있습니다. 이 격차는 2026년 미국 경제의 중심에 자리 잡고 있습니다.

인공지능(AI) 관련 거래가 다소 부진함에도 불구하고 주식은 기록 수준 근처에 머물러 있어 부유한 투자자들은 여전히 지출할 자금을 보유하고 있습니다. 대부분의 가계는 슈퍼마켓, 주유소 또는 은행 계좌에서 이러한 혜택을 느낄 만큼 충분한 금융 자산을 보유하고 있지 않습니다.

이러한 불평등은 수년 동안 존재해 왔습니다. 미국 은행(NYSE: USB)의 수석 경제학자인 베스 앤 보비노에 따르면, 팬데믹은 이를 더 명확하게 만들었습니다. 보비노는 현재 오일 쇼크를 포함하여 충격이 다양한 소득 수준에 다른 영향을 미친다고 밝혔습니다. 경제학자들은 부유층은 계속 부유해지고 다른 이들은 가난해지는 K자형 경제라는 이 추세를 지칭합니다.

부유한 가계가 다른 소비자들이 비용을 절감하는 가운데 미국 지출을 지탱

연방준비제도 데이터에 따르면, 상위 1%는 2025년 말 기준 미국 총 부의 29.2%를 통제했으며, 이는 1990년대 초 약 20%였던 것과 비교되는 수치입니다. 하위 50%는 5.3%만 보유하고 있었습니다.

무디스 애널리틱스의 추정에 따르면, 2025년 미국에서 가장 부유한 상위 10%는 미국 소비자 지출의 거의 절반을 차지했습니다. 이 비율은 측정된 역사상 가장 높은 수치입니다. 그들의 지출은 지속적으로 낮은 소비자 신뢰도와 많은 가계가 부담한 비싼 부채에도 불구하고 국가의 총수요 수준을 뒷받침했습니다.

결국 경제학자들은 이란 전쟁이 미국 성장에 입힌 피해에 더 이상 우려하지 않는 것으로 나타났습니다. 문제는 인플레이션이 크게 하락하지 않아 연준의 통화정책 여지가 제한되었다는 점입니다. 월스트리트저널의 7월 설문조사에 따르면, 예측가들은 2025년 4분기에서 2026년 4분기 사이에 인플레이션 조정 후 국내총생산(GDP)이 2.1% 상승할 것으로 예상했습니다. 그들의 4월 추정치는 2%였으며, 이는 작년 성장률과도 일치했습니다.

향후 12개월 내 경기 침체의 평균 확률은 4월의 33%에서 25%로 하락했으며, 이는 2025년 초 이후 최저 수준입니다. 고용 전망도 개선되었습니다. 경제학자들은 실업률이 12월 말 4.5%가 아닌 4.3%로 마감될 것으로 예상합니다. 그들은 향후 1년 동안 매월 약 65,000개의 일자리가 추가될 것으로 보며, 이는 45,000개에서 증가한 수치입니다.

지속적인 인플레이션이 12월까지의 새로운 연방준비제도 금리 인하를 막음

경제학자들은 12월로 끝나는 12개월 동안 소비자물가지수(CPI)가 3.4% 상승할 것으로 예상하며, 이는 4월의 3.2% 전망보다 높은 수치입니다. 또한 그들은 2026년 핵심 개인소비지출(PCE) 인플레이션에 대한 2026년 전망치를 2.9%에서 3.2%로 상향 조정했습니다. 이 지표는 식품과 에너지를 제외하며 연방준비제도 관계자들의 각별한 주의를 받습니다.

미국과 이스라엘이 2월 말 이란을 공격했을 때 에너지에 대한 우려는 훨씬 더 심각했습니다. 이란은 이후 전 세계 원유 공급량의 약 20%를 처리하는 호르무즈 해협을 봉쇄했습니다. 전투가 시작되기 직전 원유는 배럴당 67.02달러에 거래되었으나, 4월에는 112.95달러까지 치솟았습니다.

쇼크는 예상보다 빠르게 사라졌는데, 이는 경제가 수십 년 전보다 덜 많은 석유를 사용하며, 높은 주식 가치가 지출을 뒷받침했기 때문입니다. 미국과 이란이 6월 휴전에 도달하고 해협을 재개방한 후, 원유는 7월 6일 68.55달러로 하락했습니다. 이후 전투가 재개되었습니다. 트럼프는 휴전이 종료되었다고 말했으며, 원유는 금요일 종가 기준 71.41달러를 기록했습니다. 경제학자들은 12월 말 원유 가격이 70달러 근처에서 마감될 것으로 예상합니다.

케빈 워시는 1월 트럼프의 지명을 받은 후 5월 연방준비제도 의장에 취임했습니다. 그는 이제 중앙은행의 2% 목표보다 높은 인플레이션에 직면해 있습니다. 경제학자들은 금리가 2024년에 시작된 점진적인 인하를 끝내고 12월까지 3.5%에서 3.75% 사이를 유지할 것으로 예상합니다. 증가 가능성이 있다고 생각하는 이는 15%에 불과합니다.

전 연방준비제도 의장 제롬 파월을 통해 연방준비제도(Fed)를 정치적으로 이용하려는 트럼프 대통령의 시도가 실패한 후, 연준의 독립성에 대한 믿음이 강화되었습니다. CME 거래자의 90%가 연준이 독립적이거나 매우 독립적이라고 생각하는 반면, 10월과 비교할 때 연준을 부분적으로 독립적이라고 보는 비율은 줄었습니다.

워시는 향후 금리 결정에 대한 지침을 줄이길 원합니다. 응답자의 거의 절반은 여전히 연준이 경제 전망과 도트 플롯을 발표하기를 원합니다. 또 다른 27%는 도트 없이 전망만 발표하기를 원하는 반면, 15%는 전망치를 삭제하기를 원합니다. 이 설문조사는 7월 2일부터 7월 7일까지 72명의 경제학자를 대상으로 진행되었으며, 일부는 특정 질문을 건너뛰었습니다.