Самые богатые 10% поддерживают экономику США, в то время как остальные сокращают расходы

Самые богатые 10% американцев теперь финансируют почти половину потребительских расходов, в то время как многие другие домохозяйства урезают покупки и следят за каждым счетом. Этот разрыв находится в центре экономики США в 2026 году.

Акции остаются на рекордных уровнях, несмотря на более сложную торговлю в секторе искусственного интеллекта, поэтому богатые инвесторы по-прежнему имеют деньги для расходов. Большинство семей не владеют достаточным количеством финансовых активов, чтобы чувствовать эту выгоду в супермаркетах, на заправках или на своих банковских счетах.

Это неравенство существует уже много лет. По словам Бет Энн Бовино, главного экономиста U.S. Bank (NYSE: USB), пандемия лишь сделала его более очевидным. Бовино заявила, что шоки по-разному влияют на различные уровни доходов, включая текущий нефтяной шок. Экономисты называют эту тенденцию «экономикой в форме буквы K», где богатые становятся богаче, а другие — беднее.

Богатые домохозяйства поддерживают расходы в США, в то время как другие потребители сокращают затраты

Данные Федеральной резервной системы показывают, что на конец 2025 года верхние 1% контролировали 29,2% общего богатства США по сравнению с примерно 20% в начале 1990-х годов. Нижняя половина населения владела лишь 5,3%.

Согласно оценкам Moody’s Analytics, самые богатые 10% американцев обеспечили почти половину всех покупок потребителей США в 2025 году. Эта доля является самой большой из когда-либо измеренных. Их расходы поддерживали уровень совокупного спроса в стране, несмотря на устойчиво низкий уровень потребительской уверенности и дорогие долги, взятые многими семьями.

Оказывается, экономисты больше не обеспокоены ущербом, который война с Ираном нанесла росту США. Проблема в том, что инфляция не снизилась значительно, что ограничивает пространство для маневра монетарной политики ФРС. Опрос The Wall Street Journal, проведенный в июле, показал, что аналитики ожидают роста ВВП в реальном выражении на 2,1% между четвертыми кварталами 2025 и 2026 годов. Их апрельская оценка составляла 2%, что также соответствовало росту прошлого года.

Средняя вероятность рецессии в течение следующих 12 месяцев снизилась до 25%, по сравнению с 33% в апреле и самым низким показателем с начала 2025 года. Прогнозы по занятости также улучшились. Экономисты ожидают, что безработица завершит декабрь на уровне 4,3%, а не 4,5%. Они видят, что ежемесячно будет создаваться около 65 000 рабочих мест в течение следующего года, по сравнению с 45 000 ранее.

Устойчивая инфляция блокирует новые снижения ставок Федеральной резервной системы до декабря

Экономисты ожидают, что Индекс потребительских цен вырастет на 3,4% в течение 12 месяцев, заканчивающихся в декабре, что выше апрельского прогноза в 3,2%. Они также повысили свой прогноз на 2026 год для инфляции базовых личных потребительских расходов до 3,2% с 2,9%. Этот показатель исключает продукты питания и энергию и вызывает пристальное внимание чиновников ФРС.

Энергетические страхи были гораздо серьезнее, когда США и Израиль атаковали Иран в конце февраля. Иран затем закрыл Ормузский пролив, через который обычно проходит около 20% мировых поставок нефти. Сырая нефть торговалась по цене $67,02 за барель непосредственно перед началом боевых действий, а затем достигла $112,95 в апреле.

Шок исчез быстрее, чем ожидалось, поскольку экономика использует меньше нефти, чем несколько десятилетий назад, а более высокие стоимости акций поддерживали покупки. После того как США и Иран достигли перемирия в июне и открыли пролив, нефть упала до $68,55 6 июля. Позже бои возобновились. Трамп заявил, что перемирие закончилось, и сырая нефть закрылась в пятницу по цене $71,41. Экономисты ожидают, что она завершит год около $70.

Кевин Уорш стал председателем Федеральной резервной системы в мае после того, как Трамп выдвинул его кандидатуру в январе. Теперь он сталкивается с инфляцией выше целевого показателя центрального банка в 2%. Экономисты ожидают, что ставки останутся в диапазоне от 3,5% до 3,75% до декабря, завершив постепенное снижение, начавшееся в 2024 году. Лишь 15% считают повышение вероятным.

Вера в независимость ФРС усилилась после того, как президент Трамп потерпел неудачу в попытках использовать ФРС в политических целях через бывшего председателя ФРС Джерома Пауэлла. 90% трейдеров на CME считают, что ФРС является независимой или очень независимой, в то время как тех, кто видит в ней частично независимую структуру, стало меньше по сравнению с октябрем.

Уорш хочет меньше ориентиров относительно будущих решений по ставкам. Почти половина респондентов по-прежнему хочет, чтобы ФРС публиковала свои экономические прогнозы и «точечный график». Еще 27% хотят прогнозы без точек, а 15% хотят отказаться от проекций. Опрос охватил 72 экономиста с 2 по 7 июля, и некоторые пропустили определенные вопросы.