Les 10 % les plus riches portent l'économie américaine tandis que les autres réduisent leurs dépenses

Les 10 % les plus riches des Américains financent désormais près de la moitié des dépenses de consommation, tandis que de nombreux autres ménages réduisent leurs achats et surveillent chaque facture. Cet écart se trouve au cœur de l'économie américaine en 2026.

Les actions restent proches de leurs niveaux records malgré un commerce de l'intelligence artificielle plus difficile, donc les investisseurs fortunés ont encore de l'argent à dépenser. La plupart des familles ne possèdent pas suffisamment d'actifs financiers pour ressentir cet avantage aux supermarchés, aux stations-service ou dans leurs comptes bancaires.

Cette disparité existe depuis de nombreuses années. Selon Beth Ann Bovino, économiste en chef de U.S. Bank (NYSE : USB), la pandémie a simplement rendu cela plus clair. Bovino a déclaré que les chocs ont des impacts différents selon les niveaux de revenus, y compris le choc pétrolier actuel. Les économistes qualifient cette tendance d'économie en forme de K, où les riches deviennent de plus en plus riches tandis que les autres deviennent plus pauvres.

Les ménages fortunés maintiennent les dépenses américaines à flot tandis que les autres consommateurs réduisent leurs coûts

Les données de la Réserve fédérale montrent que le top 1 % contrôlait 29,2 % de la richesse totale des États-Unis à la fin de 2025, contre environ 20 % au début des années 1990. La moitié inférieure ne détenait que 5,3 %.

Selon les estimations de Moody's Analytics, les 10 % les plus riches des Américains étaient responsables de près de la moitié de tous les achats des consommateurs américains en 2025. Cette part est la plus élevée jamais mesurée. Leurs dépenses ont soutenu le niveau de la demande agrégée dans le pays malgré une confiance des consommateurs persistamment faible et des dettes coûteuses contractées par de nombreuses familles.

Il s'avère que les économistes ne s'inquiètent plus des dommages que la guerre en Iran a causés à la croissance américaine. Le problème est que l'inflation n'a pas beaucoup baissé, limitant ainsi la marge de manœuvre de la Fed pour la politique monétaire. Un sondage de juillet du Wall Street Journal a révélé que les prévisionnistes s'attendent à ce que le produit intérieur brut ajusté de l'inflation augmente de 2,1 % entre les quatrième trimestres de 2025 et 2026. Leur estimation d'avril était de 2 %, ce qui correspondait également à la croissance de l'année dernière.

La probabilité moyenne d'une récession au cours des 12 prochains mois est tombée à 25 %, en baisse par rapport à 33 % en avril et au plus bas depuis début 2025. Les prévisions d'emploi se sont également améliorées. Les économistes s'attendent à ce que le chômage se termine en décembre à 4,3 %, plutôt qu'à 4,5 %. Ils prévoient que les effectifs ajouteront environ 65 000 emplois chaque mois au cours de l'année à venir, contre 45 000.

L'inflation persistante bloque les nouvelles baisses de taux de la Réserve fédérale jusqu'en décembre

Les économistes s'attendent à ce que l'Indice des prix à la consommation (IPC) augmente de 3,4 % au cours des 12 mois se terminant en décembre, au-dessus de l'appel de 3,2 % en avril. Ils ont également relevé leur prévision pour 2026 de l'inflation des dépenses de consommation personnelle sous-jacente à 3,2 % contre 2,9 %. Cette mesure exclut l'alimentation et l'énergie et fait l'objet d'une attention particulière des responsables de la Fed.

Les craintes énergétiques étaient bien pires lorsque les États-Unis et Israël ont attaqué l'Iran fin février. L'Iran a ensuite fermé le détroit d'Ormuz, qui gère habituellement environ 20 % des approvisionnements mondiaux en pétrole. Le brut cotait à 67,02 dollars le baril juste avant le début des combats, puis a atteint 112,95 dollars en avril.

Le choc s'est estompé plus rapidement que prévu car l'économie utilise moins de pétrole qu'il y a des décennies, tandis que des valeurs boursières plus élevées ont soutenu les achats. Après que les États-Unis et l'Iran ont atteint un cessez-le-feu en juin et rouvert le détroit, le pétrole est tombé à 68,55 dollars le 6 juillet. Les combats ont repris plus tard. Trump a déclaré que le cessez-le-feu était terminé, et le brut a clôturé vendredi à 71,41 dollars. Les économistes s'attendent à ce qu'il se termine en décembre, près de 70 dollars.

Kevin Warsh est devenu président de la Réserve fédérale en mai après que Trump l'a nommé en janvier. Il fait désormais face à une inflation supérieure à l'objectif de 2 % de la banque centrale. Les économistes s'attendent à ce que les taux restent entre 3,5 % et 3,75 % jusqu'en décembre, mettant fin aux baisses progressives qui ont commencé en 2024. Seuls 15 % pensent qu'une augmentation est probable.

La croyance en l'indépendance de la Fed a augmenté après que le président Trump a échoué dans ses tentatives d'utiliser la Fed politiquement par l'intermédiaire de l'ancien président de la Fed, Jerome Powell. 90 % des traders sur CME pensent que la Fed est indépendante ou très indépendante, tandis que moins nombreux sont ceux qui la voient comme partiellement indépendante par rapport à octobre.

Warsh souhaite moins de directives sur les décisions futures de taux. Près de la moitié des répondants souhaitent toujours que la Fed publie ses prévisions économiques et son nuage de points (dot plot). 27 % autres veulent des prévisions sans les points, tandis que 15 % veulent que les projections soient supprimées. L'enquête a couvert 72 économistes du 2 au 7 juillet, et certains ont sauté certaines questions.