Il 10% più ricco sostiene l'economia statunitense mentre tutti gli altri riducono le spese

Il 10% più ricco degli americani ora finanzia quasi la metà della spesa dei consumatori, mentre molte altre famiglie riducono gli acquisti e controllano ogni bolletta. Questa divisione si trova al centro dell'economia degli Stati Uniti nel 2026.

Le azioni rimangono vicine ai massimi storici nonostante un commercio di intelligenza artificiale più difficile, quindi gli investitori ricchi hanno ancora denaro da spendere. La maggior parte delle famiglie non possiede abbastanza attività finanziarie per beneficiarne nei supermercati, alle stazioni di servizio o nei propri conti bancari.

Questa disparità esiste da molti anni. Secondo Beth Ann Bovino, economista capo di U.S. Bank (NYSE: USB), la pandemia ha semplicemente reso tutto più chiaro. Bovino ha dichiarato che gli shock hanno impatti diversi su vari livelli di reddito, incluso l'attuale shock petrolifero. Gli economisti definiscono questa tendenza come un'economia a forma di K, dove i ricchi diventano sempre più ricchi mentre gli altri diventano più poveri.

Le famiglie ricche mantengono in vita la spesa statunitense mentre altri consumatori tagliano i costi

I dati della Federal Reserve mostrano che il 1% più ricco controllava il 29,2% della ricchezza totale degli Stati Uniti alla fine del 2025, rispetto a circa il 20% all'inizio degli anni '90. La metà più povera deteneva solo il 5,3%.

Secondo le stime di Moody’s Analytics, il 10% più ricco degli americani è stato responsabile di quasi la metà di tutti gli acquisti dei consumatori statunitensi nel 2025. Questa quota è la più grande mai misurata. Le loro spese hanno sostenuto il livello della domanda aggregata nel paese nonostante la bassa fiducia dei consumatori e i debiti costosi contratti da molte famiglie.

Si scopre che gli economisti non sono più preoccupati per i danni che la guerra in Iran ha fatto alla crescita degli Stati Uniti. Il problema è che l'inflazione non è scesa molto, limitando così lo spazio di politica monetaria per la Fed. Un sondaggio di luglio del Wall Street Journal ha trovato che i previsori si aspettano che il prodotto interno lordo aggiustato per l'inflazione cresca dell'2,1% tra i quarti finali del 2025 e del 2026. La loro stima di aprile era del 2%, che corrispondeva anche alla crescita dell'anno scorso.

La probabilità media di una recessione nei prossimi 12 mesi è scesa al 25%, in calo dal 33% di aprile e al minimo da inizio 2025. Anche le previsioni sui posti di lavoro sono migliorate. Gli economisti si aspettano che la disoccupazione finisca a dicembre al 4,3%, invece che al 4,5%. Vedono le buste paga aggiungere circa 65.000 posti di lavoro ogni mese durante il prossimo anno, in aumento rispetto alle 45.000.

L'inflazione persistente blocca i nuovi tagli ai tassi della Federal Reserve fino a dicembre

Gli economisti si aspettano che l'Indice dei Prezzi al Consumo salga del 3,4% durante i 12 mesi che terminano a dicembre, sopra la previsione di aprile del 3,2%. Hanno anche aumentato la loro previsione per il 2026 per l'inflazione delle spese di consumo personali core al 3,2% dal 2,9%. Questa misura esclude cibo ed energia e riceve molta attenzione dai funzionari della Fed.

Le paure energetiche erano molto peggiori quando gli Stati Uniti e Israele hanno attaccato l'Iran a fine febbraio. L'Iran ha poi chiuso lo Stretto di Hormuz, che di solito gestisce circa il 20% delle forniture globali di petrolio. Il greggio scambiava a 67,02 dollari al barile poco prima che iniziassero i combattimenti, poi ha raggiunto 112,95 dollari ad aprile.

Lo shock è svanito più velocemente del previsto perché l'economia usa meno petrolio di quanto facesse decenni fa, mentre i valori delle azioni più alti hanno sostenuto gli acquisti. Dopo che gli Stati Uniti e l'Iran hanno raggiunto una tregua a giugno e riaperto lo stretto, il petrolio è sceso a 68,55 dollari il 6 luglio. I combattimenti sono ripresi più tardi. Trump ha detto che la tregua era finita, e il greggio ha chiuso venerdì a 71,41 dollari. Gli economisti si aspettano che finisca a dicembre, vicino ai 70 dollari.

Kevin Warsh è diventato presidente della Federal Reserve a maggio dopo che Trump lo ha nominato a gennaio. Ora affronta un'inflazione superiore all'obiettivo del 2% della banca centrale. Gli economisti si aspettano che i tassi rimangano tra il 3,5% e il 3,75% fino a dicembre, ponendo fine ai tagli graduali iniziati nel 2024. Solo il 15% pensa che un aumento sia probabile.

La fiducia nell'indipendenza della Fed è aumentata dopo che il presidente Trump ha fallito nei suoi tentativi di usare la Fed politicamente attraverso l'ex presidente della Fed Jerome Powell. Il 90% dei trader su CME ritengono che la Fed sia indipendente o molto indipendente, mentre meno vedono la Fed come parzialmente indipendente rispetto a ottobre.

Warsh vuole meno indicazioni sulle future decisioni sui tassi. Quasi la metà dei rispondenti vuole ancora che la Fed pubblichi le sue previsioni economiche e il dot plot. Un altro 27% vuole le previsioni senza i punti, mentre il 15% vuole che le proiezioni vengano eliminate. Il sondaggio ha coperto 72 economisti dal 2 luglio al 7 luglio, e alcuni hanno saltato alcune domande.