أغنى 10 في المئة يتحملون الاقتصاد الأمريكي بينما يخفض الآخرون إنفاقهم

يُمول أغنى 10 في المئة من الأمريكيين الآن ما يقرب من نصف الإنفاق الاستهلاكي، بينما تقلل العديد من الأسر الأخرى من مشترياتها وتراقب كل فاتورة. هذا الانقسام يقع في صميم الاقتصاد الأمريكي في عام 2026.

تظل الأسهم قريبة من مستوياتها القياسية رغم صعوبة تداولات الذكاء الاصطناعي، لذا لا يزال المستثمرون الأثرياء لديهم أموال للإنفاق. لا تملك معظم العائلات ما يكفي من الأصول المالية لتشعر بهذا الفائدة في محلات السوبرماركت، ومحطات الوقود، أو داخل حساباتها المصرفية.

هذه الفجوة موجودة منذ سنوات عديدة. ووفقاً لبيث آن بوفينو، كبيرة الاقتصاديين في بنك الولايات المتحدة (NYSE: USB)، فإن الجائحة جعلت الأمر أكثر وضوحاً. وذكرت بوفينو أن الصدمات لها تأثيرات مختلفة على مستويات الدخل المختلفة، بما في ذلك صدمة النفط الحالية. يشير الاقتصاديون إلى هذا الاتجاه باسم الاقتصاد على شكل حرف K، حيث يصبح الأثرياء أكثر ثراءً بينما يصبح الآخرون أفقر.

تحتفظ الأسر الثرية بالإنفاق الأمريكي على قيد الحياة بينما يخفض المستهلكون الآخرون التكاليف

تظهر بيانات الاحتياطي الفيدرالي أن أعلى 1 في المئة من السكان كانوا يسيطرون على 29.2 في المئة من إجمالي الثروة الأمريكية في نهاية عام 2025، مقارنة بحوالي 20 في المئة في أوائل التسعينيات. واحتفظ النصف الأدنى فقط بـ 5.3 في المئة.

ووفقاً لتقديرات شركة موديز للتحليلات، كان أغنى 10 في المئة من الأمريكيين مسؤولين عن ما يقرب من نصف جميع المشتريات التي أجراها المستهلكون الأمريكيون في عام 2025. وهذا الحصة هي الأكبر على الإطلاق التي تم قياسها. وقد دعمت نفقاتهم مستوى الطلب الكلي في البلاد على الرغم من استمرار انخفاض ثقة المستهلك وارتفاع الديون التي تكبدتها العديد من العائلات.

يبدو أن الاقتصاديين لم يعودوا قلقين بشأن الضرر الذي ألحقته الحرب الإيرانية بالنمو الأمريكي. المشكلة هي أن التضخم لم ينخفض كثيراً، مما قيد مساحة السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. أظهر استطلاع أجراه وول ستريت جورنال في يوليو أن المتوقعين يتوقعون ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي المعدل حسب التضخم بنسبة 2.1 في المئة بين الربعين الرابع من عامي 2025 و2026. وكان تقديرهم في أبريل 2 في المئة، وهو ما يتطابق أيضاً مع نمو العام الماضي.

انخفض متوسط احتمال حدوث ركود خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة إلى 25 في المئة، مقارنة بـ 33 في المئة في أبريل، وهو أدنى مستوى منذ أوائل عام 2025. وتحسنت توقعات الوظائف أيضاً. يتوقع الاقتصاديون أن ينتهي شهر ديسمبر بمعدل بطالة يبلغ 4.3 في المئة، بدلاً من 4.5 في المئة. ويتوقعون إضافة حوالي 65000 وظيفة كل شهر خلال العام المقبل، مقارنة بـ 45000.

التضخم المستمر يعيق خفض أسعار الفائدة الجديدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي حتى ديسمبر

يتوقع الاقتصاديون أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 3.4 في المئة خلال الأشهر الاثني عشر المنتهية في ديسمبر، مقارنة بتوقعات أبريل البالغة 3.2 في المئة. كما رفعوا توقعاتهم لعام 2026 لتضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية إلى 3.2 في المئة من 2.9 في المئة. يزيل هذا المقياس الغذاء والطاقة ويحظى باهتمام وثيق من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي.

كانت مخاوف الطاقة أسوأ بكثير عندما شنت الولايات المتحدة وإسرائيل هجوماً على إيران في نهاية فبراير. أغلقت إيران بعد ذلك مضيق هرمز، الذي يعالج عادة حوالي 20 في المئة من إمدادات النفط العالمية. تداول الخام عند 67.02 دولار للبرميل مباشرة قبل بدء القتال، ثم وصل إلى 112.95 دولار في أبريل.

تلاشى الصدمة أسرع مما كان متوقعاً لأن الاقتصاد يستخدم نفطاً أقل مما كان عليه قبل عقود، بينما دعمت قيم الأسهم المرتفعة المشتريات. بعد أن توصلت الولايات المتحدة وإيران إلى وقف إطلاق نار في يونيو وأعادوا فتح المضيق، انخفض النفط إلى 68.55 دولار في 6 يوليو. استؤنف القتال لاحقاً. قال ترامب إن وقف إطلاق النار انتهى، وأغلق الخام يوم الجمعة عند 71.41 دولار. يتوقع الاقتصاديون أن ينتهي في ديسمبر، بالقرب من 70 دولار.

أصبح كيفن وارش رئيساً للاحتياطي الفيدرالي في مايو بعد ترشيح ترامب له في يناير. وهو يواجه الآن تضخماً أعلى من هدف البنك المركزي البالغ 2 في المئة. يتوقع الاقتصاديون أن تظل الأسعار بين 3.5 في المئة و3.75 في المئة حتى ديسمبر، مما ينهي خفض الأسعار التدريجي الذي بدأ في عام 2024. يعتقد فقط 15 في المئة أن زيادة الاحتمال محتملة.

ازدادت الثقة في استقلالية الاحتياطي الفيدرالي بعد فشل الرئيس ترامب في محاولاته استخدام الاحتياطي الفيدرالي لأغراض سياسية من خلال رئيسه السابق جيروم باول. يعتقد 90 في المئة من المتداولين على بورصة شيكاغو التجارية أن الاحتياطي الفيدرالي مستقل أو مستقل للغاية، بينما يرى عدد أقل أنه مستقل جزئياً مقارنة بشهر أكتوبر.

يريد وارش توجيهات أقل حول قرارات أسعار الفائدة المستقبلية. لا يزال ما يقرب من نصف المستجيبين يريدون أن ينشر الاحتياطي الفيدرالي توقعاته الاقتصادية ومخطط النقاط. ويريد 27 في المئة آخر التوقعات دون النقاط، بينما يريد 15 في المئة إسقاط التوقعات. غطت الدراسة 72 اقتصادياً من 2 يوليو حتى 7 يوليو، وتخطى البعض أسئلة معينة.