Uma análise dos efeitos do ETF spot Ethereum nas ordens de compra e venda

Ethereum acaba de lançar seus ETFs spot nos EUA exatamente dez anos após seu primeiro ICO. Este novo ETF é um grande passo para as blockchains Proof-of-Stake, tornando-as mais acessíveis a investidores tradicionais e atraindo mais desenvolvedores.

Mas há uma desvantagem: não permite staking, o que significa que os investidores perdem o rendimento de staking de 3% a 5% que obteriam ao manter Ethereum diretamente.

Esse bloqueio regulatório, somado ao fato de Ethereum não ser tão amplamente compreendido quanto Bitcoin, pode limitar seu impacto de curto prazo no mercado, de acordo com a SoSo Value.

Quando o ETF Bitcoin Spot chegou ao mercado, os fluxos líquidos diários — basicamente, a nova atividade de compra e venda — desempenharam um papel fundamental na determinação de seu preço. Espera-se que o ETF de ETH Spot funcione da mesma maneira, mas com algumas diferenças.

Ordens de venda e o “efeito de migração”

Ethereum Trust (ETHE) da Grayscale tem taxas de administração muito mais altas do que alguns concorrentes, o que leva ao chamado "efeito de migração". Os investidores podem vender suas ações do ETHE para migrar para opções mais baratas, causando um aumento repentino nas ordens de venda. 

Para amenizar isso, a Grayscale lançou um Ethereum Mini Trust (ETH) com taxas baixas, que foi distribuído aos investidores existentes em ETHE, ajudando a compensar parte da pressão de venda. 

Embora se prevejam ordens de venda, a SoSo afirma que elas podem não ser tãomatic quanto as observadas com Bitcoin. O desconto nas ações da ETHE diminuiu significativamente, tornando-as menostracpara os investidores que desejam cash suas posições. 

No final de julho, o desconto era inferior a 1%, tendo atingido picos de 60%. Isso reduz o incentivo para os investidores venderem ETHE em favor de operações mais lucrativas.

Bitcoin sempre foi comercializado como "ouro digital", o que é fácil de entender para a maioria das pessoas. Ethereum, no entanto, é um pouco mais complexo. Seu fornecimento não é fixo e é afetado por fatores como recompensas de staking e queima de taxas de gás. 

Atualmente, a oferta total de Ethereumé de cerca de 120 milhões, com uma leve taxa de inflação anual. Esses fatores tornam Ethereum menos atraente para investidores tradicionais que preferem ativos simples e previsíveis.

O interesse público também demonstra essa diferença. As buscas no Google por ETFs Ethereum são muito menores em comparação com as buscas por ETFs Bitcoin . 

Grandes instituições financeiras como a Fidelity e a VanEck também investiram menos capital inicial em ETFs Ethereum , demonstrando uma menor demanda inicial.

Falta de ordens de compra por parte de especialistas em criptomoedas

Investidores com informações privilegiadas sobre criptomoedas geralmente compram ETFs para seus portfólios, especialmente para ativos como Bitcoin, que não oferecem recompensas de staking. Mas, no caso Ethereum, esses investidores perdem os rendimentos de staking ao manterem ETFs em vez de tokens. 

Ethereum opera com um sistema de Prova de Participação (Proof-of-Stake), permitindo que os detentores ganhem recompensas, algo que os ETFs não podem oferecer. Essa falta de rendimento torna os ETFs Ethereum menostracpara investidores experientes em criptomoedas.

Apesar dos desafios de curto prazo, a aprovação do ETF Ethereum Spot representa uma grande vitória para o setor. O ETF atende aos padrões da SEC em aspectos como antimanipulação, liquidez e transparência de preços. 

A rede descentralizada do Ethereum, com mais de 4.000 nós, impede que qualquer entidade individual a controle. A proibição de staking no ETF também ajuda a reduzir o risco de manipulação de mercado. 

Além disso, atroninfraestrutura de negociação do Ether e seus contratos futuros na Bolsa Mercantil de Chicago (CME) oferecem aos investidores opções de proteção confiáveis ​​e previsões de preços mais claras.