スポットイーサリアムETFが買い注文と売り注文に与える影響の考察

イーサリアムは、最初のICOからちょうど10年後に、米国スポットETFの発売を見ました。この新しいETFは、プルーフ・オブ・ステークブロックチェーンにとって大きな意味を持ち、主流の投資家によりアクセスしやすくし、より多くの開発者をもたらします。

しかし、そこには落とし穴があります：ステーキングができないため、投資家はイーサリアムを直接保有する場合に得られる3%〜5%のステーキング利回りを逃すことになります。

この規制上の障壁、およびイーサリアムがビットコインほど広く理解されていないという事実により、短期的な市場への影響は限定される可能性があります。 SoSo Value.

ビットコイン・スポットETFが市場に登場した際、日次純流入額—基本的に、新しい買いと売りの活動—が価格決定に大きな役割を果たしました。スポットETH ETFも同様に機能すると予想されますが、いくつかの違いがあります。

売り注文と「移行効果」

Grayscaleのイーサリアム・トラスト（ETHE）は、一部の競合他社と比較して管理手数料が非常に高く、「移行効果」と呼ばれる現象を引き起こしています。投資家は、より安価なオプションに切り替えるためにETHEの株式を売却する可能性があります。これにより、売り注文の急増を引き起こします。 

これを緩和するために、Grayscaleは低手数料のイーサリアム・ミニ・トラスト（ETH）をリリースし、既存のETHE投資家に提供しました。これにより、一部の売り圧力が相殺されました。 

売り注文が予想されていますが、SoSoは、ビットコインで見られたものほど劇的ではないと述べています。ETHE株式のディスカウントは大幅に縮小し、トレーダーが現金化するために魅力的ではなくなっています。 

7月下旬現在、ディスカウントは1%未満で、過去の高値である60%から低下しました。これにより、ETHEを売却してより収益性の高い取引に切り替えるというトレーダーのインセンティブが減少します。

ビットコインは常に「デジタルゴールド」としてマーケティングされており、これはほとんどの人が理解しやすいものです。一方、イーサリアムは少し複雑です。その供給量は固定されておらず、ステーキング報酬やガス料金のバーンなどの要因に影響されます。 

現在、イーサリアムの総供給量は約1億2,000万で、わずかな年間インフレ率を持っています。これらは、シンプルで予測可能な資産を好む伝統的な投資家にとって、イーサリアムを魅力的でないものにしています。

公衆の関心もこの違いを示しています。イーサリアムETFに関するGoogle検索は、ビットコインETFと比較してはるかに少ないです。 

フィデリティやVanEckなどの大手金融機関も、イーサリアムETFへの初期資金投入を少なくしており、初期需要が低いことを示しています。

暗号通貨の内部関係者からの買い注文の欠如

暗号通貨の内部関係者は通常、ポートフォリオのためにETFを購入します。特に、ステーキング報酬を提供しないビットコインなどの資産の場合です。しかし、イーサリアムの場合、これらの内部関係者はトークンではなくETFを保有することでステーキング利回りを逃すことになります。 

イーサリアムはプルーフ・オブ・ステークシステムで動作しており、保有者が報酬を獲得できますが、ETFはそれを提供できません。この利回りの欠如により、暗号通貨に精通した投資家にとってイーサリアムETFは魅力的でなくなります。

短期的な課題にもかかわらず、イーサリアム・スポットETFの承認は業界にとって大きな勝利です。このETFは、市場操作の防止、流動性、価格の透明性などの点でSECの基準を満たしています。 

イーサリアムの分散型ネットワークは、4,000ノード以上を有しており、単一の实体がそれを制御することを防ぎます。ETFにおけるステーキングの禁止は、市場操作のリスクを軽減するのにも役立ちます。 

さらに、エーテルの強力な取引インフラストラクチャとシカゴ商品取引所（CME）での先物は、投資家に信頼できるヘッジオプションとより明確な価格予測を提供します。