- 以太坊现货ETF已推出，但投资者无法获得质押奖励，这可能限制其短期市场影响。
- Grayscale的ETF费用较高，导致部分投资者转向更便宜的选项，但最近的调整已缓解了抛售压力。
以太坊在其首次ICO正好十年后推出了其美国现货ETF。这一新ETF对权益证明（Proof-of-Stake）区块链意义重大，使其更容易被主流投资者接受，并吸引更多开发者。
但这也带来了一个问题：它不能质押，这意味着投资者错过了直接持有以太坊时获得的3%-5%的质押收益。
这种监管障碍，加上以太坊不像比特币那样被广泛理解，可能会限制其对市场的短期影响，据 SoSo Value.
当比特币现货ETF进入市场时，每日净流入——基本上是新买入和卖出活动——在决定其价格方面发挥了巨大作用。现货ETH ETF预计将以相同的方式运作，但有一些区别。
卖单和“迁移效应”
Grayscale的以太坊信托基金（ETHE）的管理费比一些竞争对手高得多，导致所谓的“迁移效应”。投资者可能会卖出ETHE股份以切换到更便宜的选项，导致卖单激增。
为了缓解这种情况，Grayscale推出了低费率的以太坊迷你信托基金（ETH），并将其提供给现有的ETHE投资者，帮助抵消部分抛售压力。
虽然预计会有卖单，但SoSo表示，它们可能不像比特币那样剧烈。ETHE股份的折价已显著收窄，使其对交易者套现的吸引力降低。
截至7月下旬，折价率低于1%，此前高点为60%。这减少了交易者为了更有利可图的交易而卖出ETHE的动机。
比特币一直被视为“数字黄金”，这对大多数人来说很容易理解。然而，以太坊则稍微复杂一些。其供应量不是固定的，并受到质押奖励和Gas费燃烧等因素的影响。
目前，以太坊的总供应量约为1.2亿枚，年通胀率略有上升。这使得以太坊对喜欢简单、可预测资产的投资者来说吸引力较低。
公众兴趣也显示了这种差异。与比特币ETF相比，以太坊ETF的谷歌搜索量要低得多。
富达（Fidelity）和VanEck等大型金融机构也将较少的种子资金投入以太坊ETF，显示出较低的初始需求。
缺乏加密货币内部人士的买单
加密货币内部人士通常为其投资组合购买ETF，特别是对于不提供质押奖励的资产如比特币。但对于以太坊，当这些内部人士持有ETF而非代币时，他们会失去质押收益。
以太坊采用权益证明系统，允许持有者获得奖励，而ETF无法提供。这种缺乏收益的情况使得以太坊ETF对加密货币资深投资者缺乏吸引力。
尽管面临短期挑战，以太坊现货ETF的批准对该行业来说是一个重大胜利。该ETF符合SEC关于反操纵、流动性和价格透明度等方面的标准。
以太坊的去中心化网络拥有超过4,000个节点，防止任何单一实体控制它。ETF中禁止质押也有助于降低市场操纵的风险。
此外，Ether强大的交易基础设施及其在芝加哥商品交易所（CME）的期货为投资者提供了可靠的对冲选项和更清晰的价格预测。
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
