S&P 500 vê declínio na estabilidade das empresas, com tempo médio de permanência abaixo de 20 anos
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O S&P 500 está em constante mudança, à medida que as empresas crescem, falham, se fundem ou saem do mercado.
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Cerca de 20% das empresas saem do índice a cada cinco anos, tornando a estabilidade de longo prazo rara.
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A maioria dos ganhos do mercado vem de um pequeno grupo de ações, o que torna a seleção de ações muito arriscada.
O S&P 500 não permanece o mesmo. Nunca permaneceu. Empresas entram, empresas saem. Algumas crescem rápido e conquistam um lugar, enquanto outras encolhem, se fundem, tornam-se privadas ou colapsam.
A estabilidade não é como este índice funciona.
Então, talvez essa rotatividade ajude a explicar como o mercado se comporta ao longo do tempo. Os preços podem subir enquanto a lista por trás deles muda silenciosamente. O S&P 500 de hoje não é o mesmo índice de dez anos atrás. Nem de perto. O mercado continua substituindo suas próprias partes.
A rotatividade muda a liderança e os resultados dos investidores
O analista do Goldman Sachs, Ben Snider, deu números a essa mudança. “Em média, 20% dos componentes do S&P 500 mudam a cada cinco anos”, escreveu Ben em uma nota de pesquisa de 6 de janeiro. Ele compartilhou um gráfico que rastreia esse padrão desde 1985. Os dados mostram uma rotatividade constante ao longo das décadas, não um evento isolado.
Isso é importante porque o mercado nunca é impulsionado por todas as ações ao mesmo tempo. Em qualquer momento, um pequeno grupo impulsiona os ganhos. Esses líderes geralmente parecem imparáveis. Então, muitos deles desaceleram e ficam para trás. Novas ações assumem seu lugar e levam o mercado adiante. Essa passagem continua acontecendo.
A história recente mostra isso claramente. Seis das Magníficas 7 entraram no S&P 500 apenas nos últimos 25 anos. Elas não eram fixas permanentemente. Elas conquistaram sua entrada ao longo do tempo. Sua ascensão mostra o quão rapidamente a liderança pode mudar dentro do índice.
A rotatividade também explica por que superar o mercado é tão difícil. Os retornos de longo prazo vêm de uma minoria de nomes. A maioria das ações não supera o mercado. Escolher um vencedor é pior do que jogar uma moeda. As probabilidades favorecem a subperformance em relação ao S&P 500, não a superação.
O timing torna isso mais difícil. Comprar uma ação forte é apenas metade do trabalho. Vender antes que ela arraste os retornos é tão crítico. À medida que as empresas passam menos tempo no índice, essa janela de timing continua diminuindo. Os erros acontecem mais rápido.
Muitos investidores evitam essas escolhas comprando fundos de índice. Manter um fundo do S&P 500 é chamado de investimento passivo porque limita o trading. Mas as participações dentro desse fundo ainda mudam. Os investidores possuem uma mistura rotativa de empresas à medida que os nomes entram e saem.
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Jai Hamid
Jai Hamid cobre criptomoedas, mercados de ações, tecnologia, economia global e eventos geopolíticos que afetam os mercados há 6 anos. Ela trabalhou com publicações focadas em blockchain, incluindo AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, em análises de mercado, grandes empresas, regulamentação e tendências macroeconômicas. Formada na London School of Journalism, ela compartilhou insights sobre o mercado de criptomoedas três vezes em uma das principais redes de TV da África.
