Индекс S&P 500 прогнозирует снижение стабильности компаний, при этом средний срок работы сотрудников в них составляет менее 20 лет

Индекс S&P 500 не остается неизменным. Он никогда не был таким. Компании приходят, компании уходят. Некоторые быстро растут и занимают свои места, в то время как другие сокращаются, объединяются, становятся частными или рушатся.

Этот индекс работает не на основе стабильности.

Возможно, эта текучесть помогает объяснить, как рынок ведет себя с течением времени. Цены могут расти, в то время как состав участников рынка незаметно меняется. Индекс S&P 500 сегодня — это не тот же индекс, что и десять лет назад. Он даже близко не похож. Рынок постоянно заменяет свои собственные компоненты.

Смена руководства меняет ситуацию в плане лидерства и влияет на результаты для инвесторов

Аналитик Goldman Sachs Бен Снайдер подкрепил это изменение цифрами. «В среднем, каждые пять лет происходит смена 20% компонентов S&P 500», — написал Бен в аналитической записке от 6 января. Он поделился графиком tracэту закономерность с 1985 года. Данные показывают стабильную смену компонентов на протяжении десятилетий, а не единичный случай.

Это важно, потому что рынок никогда не движется под влиянием всех акций одновременно. В любой момент времени небольшая группа компаний обеспечивает рост. Эти лидеры обычно кажутся непобедимыми. Затем многие из них замедляют движение и отстают. Новые акции занимают их место и двигают рынок вперед. Эта передача власти происходит постоянно.

Недавняя история это наглядно демонстрирует. Шесть из «Великолепной семерки» вошли в индекс S&P 500 только за последние 25 лет. Они не были постоянными участниками. Они заслужили место в индексе постепенно. Их взлет показывает, как быстро может меняться лидерство внутри индекса.

Оборот также объясняет, почему так сложно превзойти рынок. Долгосрочная доходность обеспечивается лишь меньшинством компаний. Большинство акций не показывают результатов выше рыночных. Выбрать победителя сложнее, чем подбросить монетку. Вероятность того, что компания покажет результаты хуже, чем у S&P 500, а не лучше, скорее склоняется к тому, чтобы отстать от него, а не превзойти.

Выбор времени усложняет задачу. Покупкаtronакций — это только половина дела. Продажа до того, как это начнет снижать доходность, имеет решающее значение. Поскольку компании проводят меньше времени в индексе, это окно для выбора времени постоянно сужается. Ошибки случаются все чаще.

Многие инвесторы избегают подобных вариантов, покупая индексные фонды. Владение фондом S&P 500 называется пассивным инвестированием, поскольку ограничивает объемы торгов. Однако состав активов в этом фонде все равно меняется. Инвесторы владеют постоянно меняющимся набором компаний, поскольку одни компании входят в состав фонда, а другие выходят из него.