El S&P 500 ve una disminución en la estabilidad de las empresas con una permanencia promedio inferior a 20 años

El S&P 500 no se mantiene igual. Nunca lo ha sido. Empresas entran y salen. Algunas crecen rápidamente y se ganan un lugar, mientras que otras se reducen, se fusionan, se privatizan o quiebran.

La estabilidad no es cómo funciona este índice.

Así que quizás esta agitación ayude a explicar el comportamiento del mercado a lo largo del tiempo. Los precios pueden subir mientras que la alineación detrás de ellos cambia silenciosamente. El S&P 500 de hoy no es el mismo índice de hace diez años. Ni siquiera se acerca. El mercado sigue renovando sus propios componentes.

La rotación de personal cambia el liderazgo y los resultados de los inversores

El analista de Goldman Sachs, Ben Snider, atribuyó este cambio a cifras. «En promedio, el 20 % de los integrantes del S&P 500 rotan cada cinco años», escribió Ben en una nota de investigación del 6 de enero. Compartió un gráfico que traceste patrón desde 1985. Los datos muestran una rotación constante a lo largo de décadas, no un evento aislado.

Esto es importante porque el mercado nunca se ve impulsado por todas las acciones a la vez. En cualquier momento, un pequeño grupo impulsa las ganancias. Estos líderes suelen parecer imparables. Luego, muchos de ellos desaceleran y se quedan atrás. Nuevas acciones toman su lugar e impulsan el mercado. Esta transferencia se repite constantemente.

La historia reciente lo demuestra claramente. Seis de las Siete Magníficas empresas se incorporaron al S&P 500 en los últimos 25 años. No fueron miembros permanentes; su entrada se consolidó con el tiempo. Su ascenso evidencia la rapidez con la que puede cambiar el liderazgo dentro del índice.

La rotación también explica por qué es tan difícil superar al mercado. Los rendimientos a largo plazo provienen de una minoría de empresas. La mayoría de las acciones no superan al mercado. Elegir un ganador es peor que lanzar una moneda al aire. Las probabilidades se inclinan a tener un rendimiento inferior al del S&P 500, no a superarlo.

El tiempo lo complica. Comprar accionestrones solo la mitad del trabajo. Vender antes de que lastimen la rentabilidad es igual de crucial. A medida que las empresas pasan menos tiempo en el índice, esa ventana de oportunidad se acorta cada vez más. Los errores ocurren con mayor rapidez.

Muchos inversores evitan estas opciones comprando fondos indexados. Invertir en un fondo del S&P 500 se denomina inversión pasiva porque limita la negociación. Sin embargo, las inversiones dentro de ese fondo siguen cambiando. Los inversores poseen una combinación rotativa de empresas a medida que entran y salen empresas.