Coreia do Sul revoga proibição de 2011 aos "títulos kimchi" devido à alta demanda local por stablecoins em dólar

Segundo relatos, a Coreia do Sul suspendeu uma proibição de 14 anos que impedia as instituições financeiras nacionais de comprar títulos de kimchi, numa tentativa detracfluxos de capital compensatórios.

A Coreia do Sul pode finalmente ter superado o obstáculo da escolha de um líder com a eleição dodent Lee Jae-Myung, mas ainda tem muito a fazer para estabilizar sua economia. A recente onda especulativa em torno das stablecoins lastreadas em dólar também não está ajudando muito.

As stablecoins lastreadas em dólar estão causando frenesi entre os investidores sul-coreanos

O Banco da Coreia iniciou a proibição de investimentos locais em títulos de kimchi em 2011, devido a preocupações de que esses títulos pudessem causar desequilíbrios cambiais entre os emissores locais.

Essa situação se manteve por mais de uma década e poderia ter permanecido inalterada se não fosse pela preocupação do banco central com a desvalorização do won, juntamente com a falta de liquidez em moeda estrangeira, já que os investidores de varejo sul-coreanos estão se apressando para investir em ações estrangeiras e stablecoins lastreadas em dólar.

Segundo relatos, o volume de negociações com criptomoedas atingiu 57 trilhões de won (US$ 42 bilhões) somente no primeiro trimestre do ano.

“Espera-se que esta medida contribua para resolver o desequilíbrio entre a oferta e a procura de moeda estrangeira, melhorando as condições de liquidez em moeda estrangeira e aliviando a pressão sobre o won desvalorizado”, lê-se no comunicado do Banco da Coreia.

No entanto, alguns alertaram que as empresas nacionais não se apressariam em emitir títulos de kimchi, devido aos custos de financiamento mais elevados em dólares em comparação com os custos em won.

O won reagiu positivamente ao desenvolvimento, valorizando-se até 1,2% na segunda-feira, atingindo 1.347 won por dólar, seu maior valor em oito meses. No entanto, desde então, perdeu parte desses ganhos e está cotado a 1.353 won.

A nomeação de um novodent fortaleceu o won em cerca de 8% em relação ao dólar este ano, uma mudança bem-vinda após a turbulência da lei marcial do ano passado. O novo governo, que assumiu o poder este mês, prometeu aumentar os gastos fiscais, já pressionado por Washington para impulsionar o valor de sua moeda nas negociações comerciais.

As reservas cambiais da Coreia do Sul caíram para o nível mais baixo em cinco anos em maio

da Coreia do Sul caíram para o nível mais baixo em cinco anos em maio. Desde então, o governo tem tentado reverter essa situação e tomou algumas medidas para desregulamentar o mercado cambial do país e impulsionar a entrada de moeda estrangeira.

O governo adotou diversas medidas para lidar com esse problema, incluindo o aumento dos limites de hedge em derivativos cambiais, a flexibilização das restrições a empréstimos em moeda estrangeira por bancos nacionais e o aumento da linha de swap cambial entre o Banco da Coreia (BoK) e o Serviço Nacional de Pensões (NPS) para reduzir a compra de dólares pelo fundo de pensão estatal no mercado interno.

A sua mais recente medida, de levantar a proibição que impedia as instituições financeiras nacionais de investirem em títulos de kimchi, deverátracmais dólares para o país e contrabalançar as saídas de capital do varejo.

Antes do fim da proibição, os principais emissores de títulos kimchi eram subsidiárias estrangeiras de empresas sul-coreanas que necessitavam de financiamento em dólares. Agora que a proibição foi revogada, analistas esperam que mais grupos nacionais emitam títulos kimchi, já que agora estão autorizados a vender dívida em moeda estrangeira e convertê-la em won para uso doméstico.

“Há uma percepção crescente de que o won coreano está muito fraco em relação aos seus fundamentos e o governo quer que a moeda local se valorize ainda mais”, destacou Hwang Sei-woon, pesquisador sênior do Instituto de Mercado de Capitais da Coreia, acrescentando que a nova medida não apenas sinaliza uma maior demanda pelo won no longo prazo, mas também reflete a disposição do governo em abrir ainda mais o mercado cambial.