Южная Корея отменяет запрет на «кимчи-облигации» 2011 года по мере роста спроса на стейблкоины, привязанные к доллару

Согласно отчетам, Южная Корея сняла 14-летний запрет, запрещающий местным финансовым институтам покупать кимчи-облигации, в попытке привлечь компенсирующий приток капитала.

Южная Корея, возможно, наконец преодолела препятствие выбора лидера с избранием президента Ли Дже Мёна, но ей еще многое нужно сделать для стабилизации экономики. Недавний спекулятивный ажиотаж вокруг стейблкоинов, привязанных к доллару, тоже не помогает.

Стейблкоины, привязанные к доллару, привели в ажиотаж южнокорейских инвесторов

Банк Кореи инициировал запрет, запрещающий локальные инвестиции в кимчи-облигации в 2011 году из-за опасений, что они вызовут валютные несоответствия среди локальных эмитентов.

Он оставался на месте более десяти лет и, возможно, остался бы, если бы не обеспокоенность центрального банка слабостью вон, в сочетании с нехваткой ликвидности иностранной валюты, поскольку южнокорейские розничные инвесторы спешат инвестировать в зарубежные акции и стейблкоины, привязанные к доллару.

Отчеты утверждают, что торговля криптоинструментами достигла 57 триллионов вон ($42 миллиарда) только в первом квартале года.

«Ожидается, что эта мера внесет вклад в разрешение дисбаланса спроса и предложения на валюту за счет улучшения условий ликвидности иностранной валюты и снижения давления на слабый вон», — говорится в заявлении BoK.

Однако некоторые предупреждали, что местные компании не будут спешить выпускать кимчи-облигации из-за более высоких затрат на финансирование в долларах по сравнению с вонами.

Вон положительно отреагировал на развитие событий, укрепившись до 1,2% в понедельник до 1347 вон за доллар, своего самого высокого уровня за восемь месяцев. Однако с тех пор он потерял часть этих прибылей и торгуется по 1353 вон.

Назначение нового президента укрепило вон примерно на 8% по отношению к доллару в этом году, что является приятным изменением после беспорядков военного положения прошлого года. Новое правительство, вступившее в должность в этом месяце, пообещало более высокие государственные расходы, уже находясь под давлением со стороны Вашингтона для повышения стоимости своей валюты в торговых переговорах.

Валютные резервы Южной Кореи упали до самого низкого уровня за пять лет в мае

Валютные резервы Кореи, как сообщается, упали до самого низкого уровня за пять лет в мае. Правительство пыталось исправить это с тех пор и предприняло некоторые шаги для дерегулирования валютного рынка страны и увеличения притока иностранной валюты с этой целью.

Правительство приняло различные меры для решения этой проблемы, включая повышение лимитов хеджирования в валютных деривативах, смягчение ограничений на кредитование в иностранной валюте со стороны местных банков и увеличение линии валютных свопов между BoK и Национальным пенсионным фондом для снижения покупок долларов государственным пенсионным фондом на внутреннем рынке.

Его последний шаг по снятию запрета на инвестиции местных финансовых институтов в кимчи-облигации, как ожидается, привлечет больше долларов в страну и сбалансирует розничные оттоки.

До снятия запрота основными эмитентами кимчи-облигаций были иностранные дочерние компании южнокорейских компаний, которым требовалось финансирование в долларах. Теперь, когда запрет снят, аналитики ожидают, что больше местных групп выпустят кимчи-облигации, так как им теперь разрешено продавать долг в иностранной валюте и конвертировать его в вон для внутреннего использования.

«Существует всё большее мнение, что южнокорейская вона слишком слаба по отношению к своим фундаментальным показателям, и правительство хочет дальнейшего укрепления местной валюты», — отметил Хван Се Ун, старший научный сотрудник Института рынка капитала Кореи, добавив, что новая мера не только сигнализирует о росте спроса на воны в долгосрочной перспективе, но и отражает готовность правительства ещё больше открыть валютный рынок.