Corea del Sur elimina la prohibición de 2011 de los «bonos kimchi» mientras la demanda de stablecoins vinculadas al dólar se dispara localmente
- Corea del Sur ha levantado una prohibición de 14 años sobre los 'bonos kimchi', permitiendo que las instituciones financieras nacionales inviertan en deuda en moneda extranjera.
- Hubo optimismo inmediato en el mercado tras el anuncio, aunque los mayores costos en la financiación en dólares pueden moderar la emisión inmediata.
- El Banco de Corea está implementando diversas medidas para desregular el mercado de divisas.
Según los informes, Corea del Sur ha levantado una prohibición de 14 años que prohibía a las instituciones financieras nacionales comprar bonos kimchi con el objetivo de atraer flujos de capital compensatorios.
Corea del Sur puede haber superado finalmente el obstáculo de seleccionar un líder con la elección del presidente Lee Jae-Myung, pero aún tiene mucho que hacer para estabilizar su economía. La reciente fiebre especulativa en stablecoins respaldadas por dólares tampoco está ayudando mucho.
Las stablecoins respaldadas por dólares tienen a los inversores surcoreanos en un frenesí
El Banco de Corea inició la prohibición que prohíbe la inversión local en bonos kimchi en 2011 ante la preocupación de que causarían desajustes de divisas entre los emisores locales.
Se ha mantenido en vigor durante más de una década y puede haber permanecido en vigor si no fuera por la preocupación del banco central por la debilidad del won, junto con una falta de liquidez en divisas extranjeras mientras los inversores minoristas surcoreanos se apresuran a invertir en acciones extranjeras y stablecoins respaldadas por dólares.
Los informes afirman que el comercio en instrumentos de criptomonedas alcanzó 57 billones de wones (42.000 millones de dólares) solo en el primer trimestre del año.
«Se espera que esta medida contribuya a resolver el desequilibrio en la oferta y demanda de divisas extranjeras mejorando las condiciones de liquidez de divisas extranjeras y aliviando la presión sobre el débil won», dice la declaración del BoK.
Sin embargo, algunos han advertido que las empresas locales no se apresurarían a emitir bonos kimchi, debido a los mayores costes de financiación en dólares en comparación con los en won.
El won ha respondido positivamente al desarrollo, fortaleciéndose hasta un 1,2 % el lunes a 1.347 wones por dólar, su punto más alto en ocho meses. Sin embargo, desde entonces ha perdido parte de esas ganancias para cotizar a 1.353 wones.
La designación de un nuevo presidente ha fortalecido el won en aproximadamente un 8 % frente al dólar este año, un cambio bienvenido tras los disturbios de la ley marcial del año pasado. El nuevo gobierno que asumió el cargo este mes se ha comprometido a un mayor gasto fiscal, ya bajo presión de Washington para impulsar el valor de su moneda en las conversaciones comerciales.
Las reservas de divisas de Corea del Sur cayeron a su nivel más bajo en cinco años en mayo
Las reservas de divisas de Corea del Sur reportedly cayeron a su nivel más bajo en cinco años en mayo. El gobierno ha estado intentando arreglar eso desde entonces y ha hecho algunos movimientos para desregular el mercado de divisas del país y aumentar los flujos de entrada de divisas extranjeras con ese fin.
El gobierno ha tomado varias medidas para abordar este problema, incluido el aumento de los límites de cobertura en derivados de divisas, la relajación de las restricciones sobre los préstamos en divisas extranjeras por parte de los bancos nacionales y el aumento de la línea de swap de divisas entre el BoK y el Fondo de Pensiones Nacional para reducir la compra de dólares del fondo de pensiones estatal en el mercado nacional.
Su última medida para levantar la prohibición que prohíbe a las instituciones financieras nacionales invertir en bonos kimchi se espera que atraiga más dólares al país y contrarreste los flujos de salida minoristas.
Antes de que se levantara la prohibición, los principales emisores de bonos kimchi eran filiales extranjeras de empresas surcoreanas que requerían financiación en dólares. Ahora que ha desaparecido, los analistas esperan que más grupos nacionales emitan bonos kimchi ya que ahora se les permite vender deuda en divisas extranjeras y convertirla a wones para uso nacional.
«Hay una percepción creciente de que el won coreano es demasiado débil en relación con sus fundamentos y el gobierno quiere que la moneda local se aprecie aún más», señaló Hwang Sei-woon, investigador senior del Instituto del Mercado de Capitales de Corea, añadiendo que la nueva medida no solo señala una mayor demanda de wones a largo plazo, sino que también refleja la voluntad del gobierno de abrir aún más el mercado de divisas.
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Hannah Collymore
Hannah es escritora y editora con casi una década de experiencia en la redacción de blogs y la cobertura de eventos en el ámbito de las criptomonedas. En Cryptopolitan, Hannah contribuye a la página de noticias, informando y analizando los últimos avances en DeFi, RWA, regulación de criptomonedas, inteligencia artificial y tecnologías de vanguardia. Se graduó de la Universidad de Arcadia con una licenciatura en Administración de Empresas.
