Südkorea hebt 2011er-Verbot für „Kimchi-Bonds“ auf, da die Nachfrage nach dollarstabilen Stablecoins lokal stark ansteigt
- Südkorea hat ein 14-jähriges Verbot von „Kimchi-Bonds“ aufgehoben und inländischen Finanzinstituten erlaubt, in Fremdwährungsanleihen zu investieren.
- Nach der Ankündigung herrschte sofortige Marktoptimismus, obwohl höhere Kosten bei der Dollar-Finanzierung die unmittelbare Ausgabe möglicherweise dämpfen könnten.
- Die Bank of Korea setzt verschiedene Maßnahmen zur Deregulierung des Devisenmarktes um.
Berichten zufolge hat Südkorea ein 14-jähriges Verbot aufgehoben, das inländischen Finanzinstituten den Kauf von Kimchi-Bonds untersagte, um ausgleichende Kapitalzuflüsse anzuziehen.
Südkorea hat die Hürde der Auswahl eines Führers mit der Wahl von Präsident Lee Jae-Myung vielleicht endlich überwunden, muss aber noch viel tun, um die Wirtschaft zu stabilisieren. Die jüngste spekulative Frenzy in dollarstabilen Stablecoins hilft dabei auch nicht weiter.
Dollarstabile Stablecoins bringen südkoreanische Investoren in eine Frenzy
Die Bank of Korea initiierte das Verbot lokaler Investitionen in Kimchi-Bonds im Jahr 2011, aufgrund von Bedenken, dass diese Währungsmismatches bei lokalen Emittenten verursachen würden.
Es hat über ein Jahrzehnt bestanden und wäre möglicherweise weiterhin in Kraft geblieben, wenn nicht die Sorge der Zentralbank über die Schwäche des Won gepaart mit einem Mangel an Fremdwährungsliquidität, während südkoreanische Privatanleger versuchen, in ausländische Aktien und dollarstabile Stablecoins zu investieren.
Berichten zufolge belief sich der Handel mit Krypto-Instrumenten im ersten Quartal des Jahres allein auf 57 Billionen Won (42 Milliarden US-Dollar).
„Diese Maßnahme wird voraussichtlich dazu beitragen, das Ungleichgewicht bei der Devisenangebot und -nachfrage durch Verbesserung der Fremdwährungsliquiditätsbedingungen und Linderung des Drucks auf den schwachen Won zu lösen“, heißt es in der Erklärung der BoK.
Allerdings haben einige gewarnt, dass inländische Unternehmen nicht eilig Kimchi-Bonds emittieren würden, aufgrund der höheren Finanzierungskosten im Dollar im Vergleich zu denen im Won.
Der Won reagierte positiv auf die Entwicklung und stärkte sich am Montag um bis zu 1,2 % auf 1.347 Won pro Dollar, sein höchster Stand seit acht Monaten. Allerdings hat er seitdem einige dieser Gewinne verloren und notiert bei 1.353 Won.
Die Ernennung eines neuen Präsidenten hat den Won in diesem Jahr um etwa 8 % gegenüber dem Dollar gestärkt, eine willkommene Änderung nach den Unruhen des Kriegsrechts im vergangenen Jahr. Die neue Regierung, die diesen Monat ihr Amt angetreten hat, hat höhere fiskalische Ausgaben versprochen, die bereits unter Druck stehen, da Washington sie in den Handelsverhandlungen auffordert, den Wert ihrer Währung zu steigern.
Südkoreas Devisenreserven fielen im Mai auf ihr niedrigstes Niveau in fünf Jahren
Südkoreas Devisenreserven sind Berichten zufolge im Mai auf ihr niedrigstes Niveau in fünf Jahren gefallen. Die Regierung hat seitdem versucht, dies zu beheben, und hat einige Schritte unternommen, um den Devisenmarkt des Landes zu deregulieren und den Zuzug von Fremdwährungen zu diesem Zweck zu steigern.
Die Regierung hat verschiedene Maßnahmen ergriffen, um dieses Problem anzugehen, darunter die Erhöhung der Hedging-Limits in Währungderivaten, die Lockerung der Beschränkungen für Fremdwährungskredite durch inländische Banken und die Erhöhung der Devisen-Swap-Linie zwischen der BoK und der National Pension Service, um den Dollar-Kauf des staatsnahen Rentenfonds auf dem Inlandsmarkt zu reduzieren.
Sein neuester Schritt, das Verbot aufzuheben, das inländischen Finanzinstituten die Investition in Kimchi-Bonds untersagt, wird voraussichtlich mehr Dollar in das Land ziehen und die Abflüsse der Privatanleger ausgleichen.
Vor der Aufhebung des Verbots waren die Hauptemittenten von Kimchi-Bonds ausländische Tochtergesellschaften südkoreanischer Unternehmen, die Dollar-Finanzierung benötigten. Jetzt, da es weg ist, erwarten Analysten, dass mehr inländische Gruppen Kimchi-Bonds emittieren, da sie nun ausländische Schulden in Fremdwährung verkaufen und in Won für die Inlandsverwendung umwandeln dürfen.
„Es gibt eine zunehmende Wahrnehmung, dass der koreanische Won im Verhältnis zu seinen Fundamentaldaten zu schwach ist und die Regierung möchte, dass die Landeswährung weiter aufwertet“, pointed out Hwang Sei-woon, Senior Research Fellow am Korea Capital Market Institute, und fügte hinzu, dass die neue Maßnahme nicht nur eine höhere Nachfrage nach dem Won auf lange Sicht signalisiert, sondern auch den Willen der Regierung widerspiegelt, den Devisenmarkt noch weiter zu öffnen.
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Hannah Collymore
Hannah ist Autorin und Redakteurin mit fast einem Jahrzehnt Erfahrung im Bloggen und in der Berichterstattung über Events im Krypto-Bereich. Bei Cryptopolitan arbeitet sie an der News-Seite und berichtet sowie analysiert die neuesten Entwicklungen in den Bereichen DeFi, RWA, Krypto-Regulierung, KI und Zukunftstechnologien. Sie hat ihr Studium an der Arcadia University mit einem Abschluss in Betriebswirtschaft abgeschlossen.
