La Corea del Sud revoca il divieto sui "kimchi bond" del 2011, mentre la domanda di stablecoin in dollari aumenta a livello locale

Secondo quanto riportato, la Corea del Sud ha revocato il divieto durato 14 anni che impediva alle istituzioni finanziarie nazionali di acquistare obbligazioni kimchi nel tentativo ditracflussi di capitali compensativi.

La Corea del Sud potrebbe aver finalmente superato l'ostacolo della scelta di un leader con l'elezione deldent Lee Jae-Myung, ma ha ancora molto da fare per stabilizzare la propria economia. Anche la recente frenesia speculativa sulle stablecoin basate sul dollaro non sta aiutando molto.

Le stablecoin sostenute dal dollaro hanno fatto impazzire gli investitori sudcoreani

La Banca di Corea ha introdotto il divieto di investimento locale in obbligazioni kimchi nel 2011, temendo che ciò avrebbe potuto causare disallineamenti valutari tra gli emittenti locali.

È rimasta in vigore per oltre un decennio e avrebbe potuto rimanere in vigore se non fosse stato per la preoccupazione della banca centrale per la debolezza del won, unita alla mancanza di liquidità in valuta estera, mentre gli investitori al dettaglio sudcoreani si affrettano a investire in azioni estere e stablecoin garantite dal dollaro.

Secondo alcuni rapporti, il trading di strumenti crittografici ha raggiunto i 57 trilioni di won (42 miliardi di dollari) solo nel primo trimestre dell'anno.

"Si prevede che questa misura contribuirà a risolvere lo squilibrio tra domanda e offerta di valuta estera migliorando le condizioni di liquidità delle valute estere e allentando la pressione sul debole won", si legge nella dichiarazione della Banca del Giappone.

Tuttavia, alcuni hanno avvertito che le aziende nazionali non si affretteranno a emettere obbligazioni kimchi, a causa dei costi di finanziamento più elevati in dollari rispetto a quelli in won.

Il won ha risposto positivamente a questa tendenza, rafforzandosi fino all'1,2% lunedì, a 1.347 won per dollaro, il suo massimo in otto mesi. Tuttavia, da allora ha perso parte di quei guadagni, attestandosi a 1.353 won.

La nomina di un nuovodent ha rafforzato il won di circa l'8% rispetto al dollaro quest'anno, un cambiamento positivo dopo i disordini legati alla legge marziale dell'anno scorso. Il nuovo governo, insediatosi questo mese, ha promesso una maggiore spesa pubblica, già sotto pressione da Washington per aumentare il valore della sua valuta nei negoziati commerciali.

Le riserve valutarie della Corea del Sud sono scese al livello più basso degli ultimi cinque anni a maggio

della Corea del Sud sono scese al livello più basso degli ultimi cinque anni a maggio. Da allora il governo sta cercando di porre rimedio alla situazione e ha intrapreso alcune iniziative per deregolamentare il mercato dei cambi e incentivare gli afflussi di valuta estera.

Il governo ha adottato diverse misure per affrontare questo problema, tra cui l'innalzamento dei limiti di copertura sui derivati ​​valutari, l'allentamento delle restrizioni sui prestiti in valuta estera da parte delle banche nazionali e l'aumento della linea di swap forex tra la Banca del Giappone e il Servizio pensionistico nazionale per ridurre gli acquisti di dollari da parte del fondo pensione statale sul mercato interno.

Si prevede che la sua ultima mossa, volta a revocare il divieto che impedisce alle istituzioni finanziarie nazionali di investire in obbligazioni kimchi,tracpiù dollari nel Paese e controbilancerà i deflussi al dettaglio.

Prima della revoca del divieto, i principali emittenti di obbligazioni kimchi erano filiali estere di società sudcoreane che necessitavano di finanziamenti in dollari. Ora che il divieto è stato revocato, gli analisti prevedono che un numero maggiore di gruppi nazionali emetterà obbligazioni kimchi, poiché ora possono vendere debito in valuta estera e convertirlo in won per l'uso interno.

"C'è una crescente percezione che il won coreano sia troppo debole rispetto ai suoi fondamentali e che il governo voglia che la valuta locale si apprezzi ulteriormente", ha sottolineato Hwang Sei-woon, ricercatore senior presso il Korea Capital Market Institute, prima di aggiungere che la nuova misura non solo segnala una maggiore domanda di won nel lungo termine, ma riflette anche la volontà del governo di aprire ulteriormente il mercato forex.