La Corea del Sud abroga il divieto del 2011 sui 'bond kimchi' mentre la domanda di stablecoin ancorate al dollaro sale localmente
- La Corea del Sud ha revocato il divieto di 14 anni sui "bond kimchi", consentendo alle istituzioni finanziarie nazionali di investire in debiti denominati in valuta estera.
- L'annuncio ha suscitato immediata ottimismo sul mercato, sebbene i costi più elevati per il finanziamento in dollari possano temperare le emissioni immediate.
- La Banca di Corea sta attuando varie misure per deregolamentare il mercato dei cambi.
Secondo i rapporti, la Corea del Sud ha revocato un divieto di 14 anni che proibiva alle istituzioni finanziarie locali di acquistare bond kimchi, al fine di attrarre afflussi di capitale compensativi.
La Corea del Sud potrebbe aver finalmente superato l'ostacolo della selezione di un leader con l'elezione del presidente Lee Jae-Myung, ma ha ancora molto da fare per stabilizzare la sua economia. La recente frenesia speculativa nelle stablecoin ancorate al dollaro non aiuta molto.
Le stablecoin ancorate al dollaro hanno messo in frenesia gli investitori sudcoreani
La Bank of Korea ha avviato il divieto di investimento locale in bond kimchi nel 2011 a causa di preoccupazioni che avrebbero causato mismatch di valuta tra gli emittenti locali.
È rimasto in vigore per oltre un decennio e potrebbe essere rimasto in vigore se non per la preoccupazione della banca centrale sulla debolezza del won, unita a una mancanza di liquidità in valuta estera mentre gli investitori al dettaglio sudcoreani si precipitano a investire in azioni estere e stablecoin ancorate al dollaro.
I rapporti affermano che il trading di strumenti crypto ha raggiunto 57 trilioni di won (42 miliardi di $) solo nel primo trimestre dell'anno.
«Si prevede che questa misura contribuirà a risolvere lo squilibrio tra offerta e domanda di valute estere migliorando le condizioni di liquidità in valuta estera e alleviando la pressione sul won debole», recita la dichiarazione della BoK.
Tuttavia, alcuni hanno avvertito che le aziende locali non si sarebbero affrettate a emettere bond kimchi, a causa dei costi di finanziamento più elevati in dollari rispetto a quelli in won.
Il won ha risposto positivamente allo sviluppo, rafforzandosi fino all'1,2% lunedì a 1.347 won per dollaro, il suo punto più alto in otto mesi. Tuttavia, ha perso parte di questi guadagni per scambiare a 1.353 won.
L'elezione di un nuovo presidente ha rafforzato il won di circa l'8% contro il dollaro quest'anno, un cambiamento benvenuto dopo i disordini della legge marziale dell'anno scorso. Il nuovo governo insediatosi questo mese ha promesso una maggiore spesa fiscale, già sotto pressione da Washington per aumentare il valore della sua valuta nei negoziati commerciali.
Le riserve valutarie della Corea del Sud sono scese al livello più basso in cinque anni a maggio
Le riserve valutarie della Corea del Sud sono reportedly scese al livello più basso in cinque anni a maggio. Il governo ha cercato di rimediare da allora e ha compiuto alcuni passi per deregolamentare il mercato dei cambi del paese e aumentare gli afflussi di valuta estera a tale scopo.
Il governo ha adottato varie misure per affrontare questo problema, tra cui l'aumento dei limiti di copertura nei derivati valutari, l'allentamento delle restrizioni sui prestiti in valuta estera da parte delle banche locali e l'aumento della linea di swap valutario tra la BoK e il National Pension Service per ridurre l'acquisto di dollari del fondo pensioni gestito dallo stato nel mercato interno.
La sua ultima mossa per revocare il divieto che proibiva alle istituzioni finanziarie locali di investire in bond kimchi dovrebbe attrarre più dollari nel paese e controbilanciare i flussi in uscita al dettaglio.
Prima che il divieto fosse revocato, gli emittenti principali dei bond kimchi erano le filiali straniere di aziende sudcoreane che richiedevano finanziamenti in dollari. Ora che è scomparso, gli analisti si aspettano che più gruppi locali emettano bond kimchi poiché ora sono autorizzati a vendere debito in valuta estera e convertirlo in won per uso interno.
«C'è una crescente percezione che il won coreano sia troppo debole rispetto ai suoi fondamentali e il governo vuole che la valuta locale si apprezzi ulteriormente», ha sottolineato Hwang Sei-woon, ricercatore senior presso il Korea Capital Market Institute, aggiungendo che la nuova misura non solo segnala una maggiore domanda di won a lungo termine, ma riflette anche la volontà del governo di aprire ulteriormente il mercato dei cambi.
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Hannah Collymore
Hannah è una scrittrice e redattrice con quasi un decennio di esperienza nella scrittura di blog e nella copertura di eventi nel settore delle criptovalute. Presso Cryptopolitan, Hannah contribuisce alla pagina delle notizie, riportando e analizzando gli ultimi sviluppi nei settori DeFi, RWA, regolamentazione crypto, intelligenza artificiale e tecnologie emergenti. Si è laureata all'Arcadia University con una laurea in Amministrazione Aziendale.
