La Corée du Sud supprime l'interdiction de 2011 sur les « obligations kimchi » alors que la demande de stablecoins adossés au dollar explose localement
- La Corée du Sud a levé une interdiction de 14 ans concernant les « obligations kimchi », permettant aux institutions financières nationales d'investir dans des dettes en devises étrangères.
- L'annonce a suscité un optimisme immédiat sur le marché, bien que des coûts plus élevés pour le financement en dollars pourraient tempérer les émissions immédiates.
- La Banque de Corée met en œuvre diverses mesures pour déréguler le marché des changes.
Selon les rapports, la Corée du Sud a levé une interdiction de 14 ans qui interdisait aux institutions financières nationales d'acheter des obligations kimchi, dans le but d'attirer des entrées de capitaux compensatoires.
La Corée du Sud a peut-être enfin surmonté l'obstacle de la sélection d'un dirigeant avec l'élection du président Lee Jae-Myung, mais elle a encore beaucoup à faire pour stabiliser son économie. La récente frénésie spéculative dans les stablecoins adossés au dollar n'aide pas beaucoup non plus.
Les stablecoins adossés au dollar mettent les investisseurs sud-coréens en état de frénésie
La Banque de Corée a initié l'interdiction interdisant l'investissement local dans les obligations kimchi en 2011, craignant qu'elles ne provoquent des déséquilibres de devises parmi les émetteurs locaux.
Elle est restée en place pendant plus d'une décennie et serait peut-être restée en place si ce n'était de la préoccupation de la banque centrale concernant la faiblesse du won, couplée à un manque de liquidités en devises étrangères alors que les investisseurs de détail sud-coréens se précipitent pour investir dans des actions étrangères et des stablecoins adossés au dollar.
Les rapports affirment que le trading d'instruments crypto a atteint 57 billions de won (42 milliards de dollars) au premier trimestre de l'année seulement.
« Cette mesure devrait contribuer à résoudre le déséquilibre de l'offre et de la demande de devises étrangères en améliorant les conditions de liquidité en devises étrangères et en atténuant la pression sur le won faible », lit-on dans la déclaration de la BoK.
Cependant, certains ont avertis que les entreprises locales ne se précipiteraient pas pour émettre des obligations kimchi, en raison des coûts de financement plus élevés en dollars par rapport à ceux en won.
Le won a répondu positivement au développement, se renforçant jusqu'à 1,2 % lundi à 1 347 won par dollar, son point le plus élevé en huit mois. Cependant, il a depuis perdu une partie de ces gains pour se négocier à 1 353 won.
La nomination d'un nouveau président a renforcé le won d'environ 8 % contre le dollar cette année, un changement bienvenu suivant les troubles de la loi martiale de l'année dernière. Le nouveau gouvernement entré en fonction ce mois-ci s'est engagé à augmenter les dépenses fiscales, déjà sous pression de Washington pour augmenter la valeur de sa devise dans les négociations commerciales.
Les réserves de change de la Corée du Sud sont tombées à leur niveau le plus bas en cinq ans en mai
La Corée du Sud a vu ses réserves de change chuter à leur niveau le plus bas en cinq ans en mai. Le gouvernement a essayé de corriger cela depuis et a pris certaines mesures pour déréglementer le marché des changes du pays et augmenter les entrées de devises étrangères dans ce but.
Le gouvernement a pris diverses mesures pour résoudre ce problème, notamment en augmentant les limites de couverture dans les dérivés de devises, en assouplissant les restrictions sur les prêts en devises étrangères par les banques nationales et en augmentant la ligne de swap de change entre la BoK et le National Pension Service pour réduire les achats de dollars du fonds de pension géré par l'État sur le marché national.
Son dernier mouvement pour lever l'interdiction interdisant aux institutions financières nationales d'investir dans des obligations kimchi devrait attirer plus de dollars dans le pays et contrebalancer les sorties de détail.
Avant que l'interdiction ne soit levée, les principaux émetteurs d'obligations kimchi étaient des filiales étrangères d'entreprises sud-coréennes qui nécessitaient un financement en dollars. Maintenant qu'elle est supprimée, les analystes s'attendent à ce que davantage de groupes nationaux émettent des obligations kimchi, car ils sont désormais autorisés à vendre de la dette en devises étrangères et à la convertir en won pour une utilisation nationale.
« Il y a une perception croissante que le won coréen est trop faible par rapport à ses fondamentaux et que le gouvernement veut que la devise locale s'apprécie davantage », a souligné Hwang Sei-woon, chercheur principal senior à l'Institut du Marché des Capitaux de Corée, ajoutant que la nouvelle mesure signale non seulement une demande plus élevée de won à long terme, mais reflète également la volonté du gouvernement d'ouvrir davantage le marché des changes.
Les esprits les plus brillants du secteur crypto lisent déjà notre newsletter. Vous aussi ? Rejoignez-les.
Avertissement. Les informations fournies ne constituent pas des conseils en matière d'investissement. Cryptopolitan.com ne saurait être tenue responsable des investissements réalisés sur la base des informations fournies sur cette page. Nous recommandons vivement de mener vos propres recherches et/ou de consulter un professionnel qualifié avant de prendre toute décision d'investissement.
Hannah Collymore
Hannah est rédactrice et éditrice avec près de dix ans d'expérience dans la rédaction de blogs et le reporting d'événements dans l'espace crypto. Chez Cryptopolitan, Hannah contribue à la page actualités, en rapportant et en analysant les derniers développements dans les secteurs de la DeFi, des RWA, de la régulation des crypto-monnaies, de l'IA et des technologies de pointe. Elle est diplômée de l'Université Arcadia avec un diplôme en administration des affaires.
