Banco da Coreia preocupa-se com stablecoins locais que podem ameaçar metas de desdolarização

O governador do banco central da Coreia do Sul, Rhee Chang-yong, disse estar preocupado com as explorações em estágio inicial do país de stablecoins atreladas ao won sul-coreano, afirmando que elas podem induzir maior demanda pelo dólar dos EUA. Ele observou que isso poderia representar desafios para o banco central na supervisão do câmbio.

Em uma coletiva de imprensa na quarta-feira, Rhee disse afirmou que a emissão de stablecoins em won pode não reduzir o uso de stablecoins em dólar, mas sim facilitar a troca entre stablecoins em dólar e stablecoins em won, o que pode aumentar a demanda por stablecoins em dólar.

No entanto, seu alerta entrou em conflito com a agendamento do novo presidente sul-coreano Lee Jae Myung de promover stablecoins atreladas ao won, principalmente para evitar a fuga de capitais.

O partido governista Democrata propôs no início deste mês que a Lei Básica de Ativos Digitais, projetada para estabelecer infraestrutura regulatória, precise permitir que empresas locais emitam stablecoins denominadas em won.

O presidente Lee nomeou Kim Yong-beom, ex-chefe de uma empresa de criptomoedas, como seu principal oficial de política em sua primeira semana no cargo, aumentando ainda mais as especulações de que o governo permitiria a emissão de stablecoins lastreadas no won sul-coreano.

Rhee diz não ser contra a emissão de uma stablecoin lastreada em won 

Rhee apontou que não se opõe à emissão de uma stablecoin atrelada ao won sul-coreano e, de fato, viu uma necessidade para isso. No entanto, acrescentou que o impacto de tal stablecoin no sistema monetário dependeria da forma de emissão e do tipo de ativos que a lastreiam.

O governador Rhee também apontou que permitir que instituições não bancárias emitam stablecoins baseadas em won livremente poderia enfraquecer seriamente a política monetária.

Um representante de um banco comercial local também afirmou que as stablecoins ainda não são lucrativas para os bancos. Mas, se a stablecoin baseada no won se materializar, os bancos, é claro, quererão desempenhar um papel central.

A stablecoin proposta busca reduzir a dependência das stablecoins lastreadas em dólar, que, segundo o Banco da Coreia, atingiram US$ 41,6 bilhões (56,95 trilhões de won) nas cinco principais bolsas de criptomoedas da Coreia–Upbit, Bithumb, Korbit, Coinone e Gopax–no primeiro trimestre de 2025, marcando um aumento triplo em relação aos 17,06 trilhões de won do terceiro trimestre de 2024.

Um representante do BOK também afirmou que a emissão de stablecoins poderia aumentar a oferta monetária e potencialmente afetar o status do won. Segundo relatos, o funcionário disse que era necessário abordar a questão com cautela, acrescentando que outro possível loophole estava nas transações transfronteiriças, o que poderia ameaçar a estabilidade financeira do país.

Coreia do Sul avança com projeto de lei sobre stablecoins sob novo presidente

O novo presidente da Coreia do Sul, Lee Jae-myung, está cumprindo rapidamente as promessas de campanha, já que o Partido Democrata, no poder, propôs a Lei Básica de Ativos Digitais, anunciada na terça-feira para emitir stablecoins locais. O projeto visa melhorar a transparência e impulsionar a competição dentro do setor de criptomoedas. A medida também ocorre no contexto de um surto no comércio de stablecoins na Coreia do Sul, que atingiu 57 trilhões de won apenas no primeiro trimestre.

Sob a lei proposta, as empresas sul-coreanas poderiam emitir stablecoins se detivessem pelo menos 500 milhões de won em capital próprio. Esses emissores devem manter reservas suficientes e obter aprovação da Comissão de Serviços Financeiros (FSC). No entanto, o governador Rhee manifestou oposição, alertando que as stablecoins privadas poderiam minar o controle do banco central sobre a política monetária. 

O impulso do presidente Lee pela integração mais ampla das criptomoedas também incluiu propostas para que o fundo de pensão nacional invista em Bitcoin e para permitir ETFs de Bitcoin. O governador Rhee disse que o banco central trabalharia com o Ministério da Economia e Finanças e a Comissão de Serviços Financeiros para estabelecer medidas adequadas o mais rápido possível.

“Precisaríamos considerar as implicações mais amplas para a lucratividade dos bancos e as mudanças estruturais se as funções de pagamento e liquidação — tradicionalmente realizadas pelos bancos — forem expandidas para o setor não bancário.”

–Rhee Chang-yong, Governador do Banco da Coreia (BoK)

O banco central argumentou que deveria liderar a regulamentação de uma stablecoin de moeda local. Além disso, o estabelecimento de um comitê para orientar a política de criptomoedas garantirá que o quadro regulatório seja abrangente e prático. Promoverá o uso de ativos digitais enquanto protege os consumidores e garante a estabilidade do sistema financeiro.