- A Singapore Exchange (SGX) planeja lançar futuros perpétuos de Bitcoin no segundo semestre de 2025, sujeito à aprovação regulatória.
- Apenas investidores institucionais e profissionais podem negociar; os traders varejistas estão excluídos.
- A SGX visa oferecer uma alternativa regulamentada às exchanges de criptomoedas offshore, como Binance e OKX.
A Bolsa de Singapura (SGX) está a preparar-se para lançar futuros perpétuos de Bitcoin na segunda metade de 2025. De acordo com um relatório da Bloomberg, apenas investidores institucionais e profissionais terão permissão para negociar, com os traders de retalho completamente excluídos.
Isto segue uma tendência global de exchanges regulamentadas entrarem nos derivativos de criptomoedas, à medida que a demanda por exposição ao Bitcoin continua a aumentar, principalmente graças ao autoproclamado ‘presidente das criptomoedas’ Donald Trump.
A Osaka Dojima Exchange do Japão, um centro de negociação com raízes que remontam ao século 18, também anunciou planos para buscar aprovação para futuros de Bitcoin no mês passado.
A Autoridade Monetária de Singapura (MAS) ainda precisa de aprovar os futuros perpétuos antes que a SGX possa prosseguir, e a exchange relatadamente quer atuar como uma ponte entre as finanças tradicionais e os mercados de criptomoedas.
“Isto expandirá significativamente o acesso ao mercado institucional”, disse um porta-voz da SGX relatadamente à Bloomberg.
Traders institucionais voltam-se para futuros perpétuos
Os contratos de futuros perpétuos são uma parte enorme do comércio de criptomoedas, especialmente em exchanges offshore, principalmente porque, ao contrário dos futuros padrão, eles nunca expiram, permitindo que os traders apostem nos movimentos de preço do Bitcoin sem se preocuparem com as datas de liquidação dos contratos.
Esses contratos tornaram-se extremamente populares em 2016 após serem introduzidos pela exchange de criptomoedas BitMEX, que desenvolveu um mecanismo de taxa de financiamento para manter os preços alinhados com o mercado à vista.
O mercado de derivativos de Bitcoin é massivo, com o volume de negociação de futuros superando em muito os mercados à vista. Traders como Darius Sit, co-fundador da QCP Capital, sediada em Cingapura, afirmam que os contratos perpétuos tornaram-se o método preferido para negociação alavancada.
“Os perpétuos são praticamente iguais aos mercados à vista”, Sit disse à Bloomberg em 2022, durante aquele inverno cripto desagradável. “Você assume menos risco futuro”, disse ele, explicando que sua empresa realiza quase toda a sua negociação de futuros em swaps perpétuos.
Uma das razões pelas quais os futuros perpétuos ganharam tanta popularidade é o declínio da negociação de arbitragem de caixa e transporte. Nos mercados de futuros de Bitcoin, essa estratégia permitia que os traders lucrassem com as lacunas de preço entre os mercados à vista e de futuros, gerando retornos livres de risco durante os ciclos de alta.
Mas à medida que a estrutura do mercado mudou, essas oportunidades tornaram-se menos atraentes, empurrando mais traders para os contratos perpétuos.
A SGX está tentando, segundo relatos, abordar as preocupações com riscos apoiando-se em sua classificação de crédito Aa2 da Moody’s, posicionando-se como uma alternativa confiável às exchanges de criptomoedas offshore.
O colapso da exchange FTX, que antes era líder em negociação de futuros perpétuos, deixou um rastro de exchanges falidas e bilhões em fundos perdidos, tornando os investidores institucionais ainda mais cautelosos sobre onde negociam.
A ascensão dos futuros perpétuos mudou completamente a forma como os traders interagem com os mercados de Bitcoin. As exchanges usam um mecanismo de taxa de financiamento para manter os contratos próximos ao preço à vista. Quando a taxa é positiva, os traders de compra (long) pagam aos traders de venda (short). Quando é negativa, os traders de venda pagam aos traders de compra.
Este sistema espelha os contratos de swap tradicionais e tornou os futuros perpétuos o produto dominante de derivativos de criptomoedas. O apelo dos derivativos de criptomoedas sempre foi a volatilidade.
Traders em busca de oportunidades de alto risco e alta recompensa há muito favorecem os futuros de Bitcoin, onde as oscilações de preço podem criar ganhos ou perdas enormes em questão de minutos. Mas à medida que os mercados amadurecem, alguns traders podem começar a buscar novas oportunidades com melhor potencial de rendimento.
Enquanto isso, outros mercados regulamentados já vêm experimentando produtos perpétuos há anos. Tome o caso do Japan Exchange Group, por exemplo, que lançou futuros de ouro “rolling-spot” no início de 2022, permitindo que os investidores tenham exposição aos preços do ouro sem realmente deter ouro físico.
Nos Estados Unidos, algumas exchanges estão tentando trazer futuros perpétuos para mercados regulamentados. Em outubro de 2024, a Bitnomial, sediada em Chicago, anunciou que estava construindo uma nova plataforma, a Botanical, para lançar futuros perpétuos de Bitcoin nos EUA.
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Jai Hamid
Jai Hamid cobre criptomoedas, mercados de ações, tecnologia, economia global e eventos geopolíticos que afetam os mercados há 6 anos. Ela trabalhou com publicações focadas em blockchain, incluindo AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, em análises de mercado, grandes empresas, regulamentação e tendências macroeconômicas. Formada na London School of Journalism, ela compartilhou insights sobre o mercado de criptomoedas três vezes em uma das principais redes de TV da África.
