シンガポール証券取引所、2025年下半期に Bitcoin 無期限先物を上場へ

シンガポール証券取引所（SGX）は、2025年後半に Bitcoin 無期限先物取引を開始する準備を進めている。ブルームバーグの報道によると、機関投資家とプロの投資家のみが取引を許可され、個人投資家は完全に締め出されるという。.

これは、主に自称「仮想通貨dent」ドナルド・トランプ氏のおかげで Bitcoin へのエクスポージャーの需要が高まり続けていることから、規制された取引所が仮想通貨デリバティブに参入するという世界的な傾向に沿ったものだ。.

18世紀に遡る歴史を持つ取引の中心地である日本の大阪堂島取引所も先月、 Bitcoin 先物の認可を求める計画を​​発表した。.

SGXが先に進む前に、シンガポール通貨庁​​（MAS）による永久先物の承認がまだ必要であり、同取引所は伝統的な金融市場と暗号通貨市場の橋渡し役を務めたいと考えていると報じられている。.

「これにより、機関投資家の市場アクセスが大幅に拡大するだろう」と、シンガポール証券取引所（SGX）の広報担当者 は ブルームバーグに語ったと報じられている。

機関投資家は永久先物に目を向ける

永久先物契約trac、特にオフショア取引所での暗号通貨取引において大きな部分を占めています。主な理由は、標準的な先物とは異なり、期限が切れることがないため、トレーダーは契約の決済日を気にせずにビットコインの価格変動に賭けること Bitcoin です できるtrac。

これらのtracは、価格をスポット市場と一致させるための資金調達率のメカニズムを開発した暗号通貨取引所 BitMEX によって導入されてから 2016 年に非常に人気になりました。.

Bitcoin デリバティブ市場は巨大で、先物取引量はスポット市場をはるかに上回っています。シンガポールに拠点を置くQCPキャピタルの共同創業者であるダリウス・シット氏のようなtracは、無期限契約がレバレッジ取引の主流となっていると述べています。.

「永久債はスポット債とほぼ同じだ」と、シット氏は2022年、あの厄介な仮想通貨の冬のさなか、ブルームバーグの取材に答えた。「先物取引のリスクは少ない」と彼は言い、同社の先物取引のほぼすべてを永久スワップで行っていると説明した。.

永久先物の人気が高まった理由の一つは、 cash・アンド・キャリー裁定取引の衰退です。 Bitcoin 先物市場では、この戦略により、トレーダーはスポット市場と先物市場の価格差から利益を得ることができ、強気相場においてリスクフリーのリターンを生み出すことができました。.

しかし、市場構造が変化するにつれて、こうした機会はtracを失い、より多くのトレーダーが永久tracへと移行するようになりました。.

SGXは、ムーディーズによるAa2の信用格付けを活用し、海外の暗号通貨取引所に代わる信頼できる選択肢としての地位を確立することで、リスク懸念に対処しようとしていると報じられている。.

永久先物取引のリーダーであったFTX取引所の崩壊により、次々と取引所が破綻し、数十億ドルの資金が失われたため、機関投資家は取引を行う場所についてさらに慎重になった。.

無期限先物の台頭は、トレーダーと Bitcoin 市場の関わり方を一変させました。取引所は資金調達レートという仕組みを用いて、契約価格をスポット価格に近づけています。資金tracレートがプラスの場合、ロングトレーダーはショートトレーダーに支払い、マイナスの場合、ショートトレーダーはロングトレーダーに支払います。.

このシステムは従来のスワップtracを模倣しており、永久先物を主要な暗号デリバティブ商品にしています。暗号デリバティブの魅力は常にボラティリティにあります。.

ハイリスク・ハイリターンの機会を求めるトレーダーは、長年 Bitcoin コイン先物を好んできました。ビットコイン先物では、価格変動によって数分間で巨額の利益（あるいは損失）が生じる可能性があります。しかし、市場が成熟するにつれて、より高い利回りの可能性を秘めた新たな機会を求めるトレーダーも出てくるかもしれません。.

一方、他の規制市場では、既に何年も前からパーペチュアル商品の実験が行われています。例えば、日本取引所グループは2022年初頭に「ローリングスポット」金先物を開始し、投資家が実際に金を保有することなく金価格へのエクスポージャーを獲得できるようにしました。.

米国では、一部の取引所が規制市場に永久先物取引を導入しようと試みています。シカゴに拠点を置くBitnomialは、2024年10月、米国で永久 Bitcoin 先物取引を開始するための新しいプラットフォーム「Botanical」を構築すると発表しました。.