- La Bolsa de Singapur (SGX) planea lanzar futuros perpetuos de Bitcoin en el segundo semestre de 2025, sujeto a la aprobación regulatoria.
- Solo los inversores institucionales y profesionales pueden operar; los traders minoristas están excluidos.
- SGX tiene como objetivo ofrecer una alternativa regulada a los intercambios de criptomonedas offshore como Binance y OKX.
La Bolsa de Singapur (SGX) se está preparando para lanzar futuros perpetuos de Bitcoin en la segunda mitad de 2025. Según un informe de Bloomberg, solo se permitirá a los inversores institucionales y profesionales operar, mientras que los traders minoristas quedarán completamente excluidos.
Esto sigue una tendencia global de exchanges regulados que se adentran en los derivados de criptomonedas, ya que la demanda de exposición al Bitcoin sigue en aumento, principalmente gracias al autoproclamado «presidente cripto» Donald Trump.
El Osaka Dojima Exchange de Japón, un centro de comercio con raíces que se remontan al siglo XVIII, también anunció planes para buscar la aprobación de futuros de Bitcoin el mes pasado.
La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) aún necesita aprobar los futuros perpetuos antes de que SGX pueda proceder, y se informa de que el exchange quiere actuar como un puente entre las finanzas tradicionales y los mercados de criptomonedas.
«Esto expandirá significativamente el acceso al mercado institucional», dijo un portavoz de SGX según se informa a Bloomberg.
Los traders institucionales recurren a los futuros perpetuos
Los contratos de futuros perpetuos son una parte enorme del comercio de criptomonedas, especialmente en exchanges offshore, principalmente porque, a diferencia de los futuros estándar, nunca expiran, lo que permite a los traders apostar por los movimientos de precio del Bitcoin sin preocuparse por las fechas de liquidación de los contratos.
Estos contratos se volvieron extremadamente populares en 2016 después de ser introducidos por el exchange de criptomonedas BitMEX, que desarrolló un mecanismo de tasa de financiación para mantener los precios alineados con el mercado al contado.
El mercado de derivados de Bitcoin es masivo, con un volumen de negociación de futuros que supera con creces los mercados al contado. Traders como Darius Sit, cofundador de QCP Capital con sede en Singapur, dicen que los contratos perpetuos se han convertido en el método preferido para el comercio apalancado.
«Los perps son casi como el mercado al contado», dijo Sit a Bloomberg en 2022 durante ese duro invierno de las criptomonedas. «Asumes menos riesgo hacia adelante», dijo, explicando que su firma realiza casi todo su comercio de futuros en swaps perpetuos.
Una de las razones por las que los futuros perpetuos se han vuelto tan populares es la disminución del comercio de arbitraje de efectivo y carry. En los mercados de futuros de Bitcoin, esta estrategia permitía a los traders obtener beneficios de las brechas de precio entre los mercados al contado y de futuros, generando rendimientos sin riesgo durante las subidas alcistas.
Pero a medida que la estructura del mercado cambió, esas oportunidades se volvieron menos atractivas, empujando a más traders hacia los contratos perpetuos.
Se informa de que SGX está intentando abordar las preocupaciones sobre el riesgo apoyándose en su calificación crediticia Aa2 de Moody's, posicionándose como una alternativa confiable a los exchanges de criptomonedas offshore.
El colapso del exchange FTX, que solía ser un líder en el comercio de futuros perpetuos, dejó tras de sí una estela de exchanges fallidos y miles de millones de dólares en fondos perdidos, haciendo que los inversores institucionales sean aún más cautelosos sobre dónde operan.
El auge de los futuros perpetuos ha cambiado completamente la forma en que los traders interactúan con los mercados de Bitcoin. Los exchanges utilizan un mecanismo de tasa de financiación para mantener los contratos cerca del precio al contado. Cuando la tasa es positiva, los traders largos pagan a los traders cortos. Cuando es negativa, los traders cortos pagan a los traders largos.
Este sistema refleja los contratos de swap tradicionales y ha convertido a los futuros perpetuos en el producto de derivados de criptomonedas dominante. El atractivo de los derivados de criptomonedas siempre ha sido la volatilidad.
Los traders que buscan oportunidades de alto riesgo y alta recompensa han favorecido durante mucho tiempo los futuros de Bitcoin, donde los movimientos de precio pueden crear enormes ganancias o pérdidas en cuestión de minutos. Pero a medida que los mercados maduran, algunos traders pueden empezar a buscar nuevas oportunidades con un mayor potencial de rendimiento.
Mientras tanto, otros mercados regulados ya han estado experimentando con productos perpetuos durante años. Tomemos el caso de Japan Exchange Group, que lanzó futuros de oro «rolling-spot» a principios de 2022, permitiendo a los inversores obtener exposición a los precios del oro sin poseer físicamente oro.
En Estados Unidos, algunos exchanges están intentando introducir futuros perpetuos en mercados regulados. En octubre de 2024, Bitnomial, con sede en Chicago, anunció que estaba construyendo una nueva plataforma, Botanical, para lanzar futuros perpetuos de Bitcoin en EE. UU.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
