Singapore Exchange listera des contrats à terme perpétuels sur Bitcoin au H2 2025

Singapore Exchange (SGX) se prépare à lancer des contrats à terme perpétuels sur Bitcoin au deuxième semestre de 2025. Selon un rapport de Bloomberg, seuls les investisseurs institutionnels et professionnels seront autorisés à trader, les traders de détail étant complètement exclus.

Cela s'inscrit dans une tendance mondiale où les bourses réglementées entrent dans les dérivés crypto, alors que la demande d'exposition au Bitcoin continue d'augmenter, principalement grâce au « président crypto » autoproclamé Donald Trump.

La Osaka Dojima Exchange au Japon, un centre de trading aux racines remontant au 18ème siècle, a également annoncé ses plans pour demander l'approbation de contrats à terme sur Bitcoin le mois dernier.

L'Autorité monétaire de Singapour (MAS) doit encore approuver les contrats à terme perpétuels avant que la SGX ne puisse procéder, et la bourse voudrait reportedly agir comme un pont entre la finance traditionnelle et les marchés crypto.

« Cela élargira considérablement l'accès au marché institutionnel », a déclaré un porte-parole de la SGX, a rapporté à Bloomberg.

Les traders institutionnels se tournent vers les contrats à terme perpétuels

Les contrats à terme perpétuels constituent une part énorme du trading crypto, en particulier sur les bourses offshore, principalement parce que, contrairement aux contrats à terme standard, ils n'expirent jamais, permettant aux traders de parier sur les mouvements de prix du Bitcoin sans se soucier des dates de règlement des contrats.

Ces contrats sont devenus extrêmement populaires en 2016 après avoir été introduits par la bourse crypto BitMEX, qui a développé un mécanisme de taux de financement pour maintenir les prix alignés sur le marché au comptant.

Le marché des dérivés Bitcoin est massif, avec un volume de trading à terme dépassant de loin les marchés au comptant. Des traders comme Darius Sit, cofondateur de QCP Capital basée à Singapour, disent que les contrats perpétuels sont devenus la méthode de prédilection pour le trading avec effet de levier.

« Les perpétuels sont presque comme le spot », a déclaré Sit à Bloomberg en 2022 pendant cet hiver crypto désastreux. « Vous prenez moins de risque à terme », a-t-il dit, expliquant que son entreprise fait presque tout son trading à terme en swaps perpétuels.

Une raison pour laquelle les contrats à terme perpétuels sont devenus si populaires est le déclin du commerce d'arbitrage cash-and-carry. Sur les marchés à terme Bitcoin, cette stratégie permettait aux traders de profiter des écarts de prix entre les marchés au comptant et à terme, générant des rendements sans risque pendant les phases haussières.

Mais à mesure que la structure du marché a changé, ces opportunites sont devenues moins attractives, poussant davantage de traders vers les contrats perpétuels.

La SGX essayerait reportedly de répondre aux préoccupations en matière de risque en s'appuyant sur sa note de crédit Aa2 de Moody's, se positionnant comme une alternative fiable aux bourses crypto offshore.

L'effondrement de la bourse FTX, qui était autrefois un leader dans le trading de contrats à terme perpétuels, a laissé derrière elle une traînée de bourses faillies et de milliards de dollars de fonds perdus, rendant les investisseurs institutionnels encore plus prudents quant à l'endroit où ils effectuent leurs transactions.

L'essor des contrats à terme perpétuels a complètement changé la façon dont les traders interagissent avec les marchés Bitcoin. Les bourses utilisent un mécanisme de taux de financement pour maintenir les contrats proches du prix au comptant. Lorsque le taux est positif, les traders longs paient les traders courts. Lorsqu'il est négatif, les traders courts paient les traders longs.

Ce système reflète les contrats de swap traditionnels et a fait des contrats à terme perpétuels le produit dérivé crypto dominant. L'attrait des dérivés crypto a toujours été la volatilité.

Les traders recherchant des opportunités à haut risque et haute récompense ont longtemps privilégié les contrats à terme Bitcoin, où les fluctuations de prix peuvent créer d'énormes gains — ou pertes — en quelques minutes. Mais à mesure que les marchés mûrissent, certains traders pourraient commencer à rechercher de nouvelles opportunités avec un meilleur potentiel de rendement.

Pendant ce temps, d'autres marchés réglementés expérimentent déjà des produits perpétuels depuis des années. Prenons l'exemple du Japan Exchange Group, qui a lancé des contrats à terme sur l'or « rolling-spot » au début de 2022, permettant aux investisseurs d'avoir une exposition aux prix de l'or sans détenir réellement d'or physique.

Aux États-Unis, certaines bourses essaient d'introduire des contrats à terme perpétuels sur les marchés réglementés. En octobre 2024, Bitnomial, basée à Chicago, a annoncé qu'elle construisait une nouvelle plateforme, Botanical, pour lancer des contrats à terme perpétuels sur Bitcoin aux États-Unis.