- 新加坡交易所（SGX）计划在2025年下半年推出比特币永续期货，但需待监管批准。
- 仅限机构和专业投资者交易，零售交易者被排除在外。
- SGX旨在为币安和OKX等离岸加密货币交易所提供受监管的替代方案。
新加坡交易所（SGX）正准备在2025年下半年推出比特币永续期货。据彭博社报道，只有机构和专业投资者被允许交易，散户交易者完全被排除在外。
这follow了全球受监管交易所进入加密货币衍生品市场的趋势，随着对比特币敞口的需求不断上升，这主要归功于自封的“加密货币总统”唐纳德·特朗普。
拥有18世纪根源的交易枢纽日本大阪堂岛交易所（Osaka Dojima Exchange）上个月也宣布计划寻求比特币期货的批准。
新加坡金融管理局（MAS）仍需批准永续期货，新加坡交易所才能继续推进，据报道，该交易所希望充当传统金融和加密货币市场之间的桥梁。
“这将极大地扩大机构市场准入，”新加坡交易所（SGX）发言人据报道告诉彭博社。
机构交易者转向永续期货
永续期货合约是加密货币交易的重要组成部分，尤其是在离岸交易所，主要是因为与标准期货不同，它们永远不会到期，让交易者可以押注比特币价格走势，而不必担心合约结算日期。
这些合约在2016年由加密货币交易所BitMEX引入后变得非常受欢迎，BitMEX开发了一种资金费率机制，以使价格与现货市场保持一致。
比特币衍生品市场庞大，期货交易量远远超过现货市场。像总部位于新加坡的QCP Capital联合创始人达里乌斯·西特（Darius Sit）这样的交易者表示，永续合约已成为杠杆交易的首选方法。
“永续合约几乎就像现货一样，”西特在2022年那场糟糕的加密寒冬期间告诉彭博社。“你承担的前向风险更少，”他解释说，他的公司几乎将所有期货交易都放在永续互换上。
永续合约如此流行的原因之一是现金与期货套利交易的衰落。在比特币期货市场中，该策略允许交易者利用现货市场与期货市场之间的价格缺口获利，在牛市期间产生无风险回报。
但随着市场结构的变化，这些机会变得不再具有吸引力，促使更多交易者转向永续合约。
据报道，新加坡交易所（SGX）正试图依靠穆迪（Moody’s）给予的Aa2信用评级来应对风险担忧，将自己定位为离岸加密货币交易所的可信替代品。
曾经领先的永续合约交易平台FTX的崩溃留下了一连串失败的交易所和数十亿美元的损失，使得机构投资者在交易场所的选择上更加谨慎。
永续合约的兴起彻底改变了交易者与比特币市场的互动方式。交易所使用资金费率机制来保持合约价格接近现货价格。当费率为正时，多头交易者向空头交易者支付费用；当费率为负时，空头交易者向多头交易者支付费用。
这一系统类似于传统互换合约，并使永续合约成为主导的加密货币衍生品。加密货币衍生品一直以来的吸引力在于波动性。
寻求高风险、高回报机会的交易者长期以来一直青睐比特币期货，因为价格波动可以在几分钟内带来巨大收益或损失。但随着市场成熟，一些交易者可能开始寻找具有更好收益潜力的新机会。
与此同时，其他受监管的市场已经实验永续产品多年。以日本交易所集团为例，该集团于2022年初推出了“滚动现货”黄金期货，让投资者无需实际持有实物黄金即可获取黄金价格敞口。
在美国，一些交易所正试图将永续合约引入受监管市场。2024年10月，总部位于芝加哥的Bitnomial宣布正在构建一个新平台Botanical，以在美国推出比特币永续合约。
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
