بورصة سنغافورة ستطرح عقود آجلة دائمة على البيتكوين في النصف الثاني من 2 2025

تستعد بورصة سنغافورة (SGX) لإطلاق عقود آجلة دائمة على البيتكوين في النصف الثاني من عام 2025. ووفقاً لتقرير لـ Bloomberg، سيسمح فقط للمستثمرين المؤسسين والمحترفين بالتداول، بينما سيتم استبعاد متداولي التجزئة تماماً.

ويأتي ذلك في أعقاب اتجاه عالمي تتجه فيه البورصات المنظمة نحو مشتقات العملات المشفرة، حيث يزداد الطلب على التعرض لبيتكوين، ويرجع ذلك أساساً إلى دونالد ترامب الذي يصف نفسه بـ "رئيس البيتكوين".

كما أعلنت بورصة أوساكا دوجيما في اليابان، مركز التداول الذي يعود تاريخه إلى القرن الثامن عشر، عن خططها للحصول على موافقة على عقود آجلة على البيتكوين الشهر الماضي.

ما زالت هيئة النقد السنغافورية (MAS) بحاجة إلى الموافقة على العقود الآجلة الدائمة قبل أن تتمكن بورصة سنغافورة (SGX) من المضي قدماً، وتريد البورصة reportedly أن تعمل كجسر بين التمويل التقليدي وأسواق العملات المشفرة.

"سيؤدي هذا إلى توسيع الوصول إلى السوق المؤسسي بشكل كبير"، قال متحدث باسم بورصة سنغافورة (SGX) reportedly لبloomberg.

يتحول المتداولون المؤسسيون إلى العقود الآجلة الدائمة

تعد العقود الآجلة الدائمة جزءاً كبيراً من تداول العملات المشفرة، خاصة على البورصات الخارجية، وذلك أساساً لأن هذه العقود لا تنتهي صلاحيتها على عكس العقود الآجلة القياسية، مما يسمح للمتداولين بالمراهنة على تحركات أسعار البيتكوين دون القلق بشأن تواريخ تسوية العقود.

أصبحت هذه العقود شائعة جداً في عام 2016 بعد أن قدمتها بورصة العملات المشفرة BitMEX، التي طورت آلية سعر التمويل لمواءمة الأسعار مع السوق الفوري.

سوق مشتقات البيتكوين ضخم، حيث يتجاوز حجم تداول العقود الآجلة أسواق التداول الفوري. ويقول متداولون مثل داريوس سيت، المؤسس المشارك لشركة QCP Capital السنغافورية، إن العقود الدائمة أصبحت الطريقة المفضلة للتداول بالرافعة المالية.

"العقود الدائمة تشبه إلى حد كبير السوق الفوري"، قال سيت لـ Bloomberg في عام 2022 وسط ذلك الشتاء القاسي للعملات المشفرة. "أنت تتحمل مخاطر مستقبلية أقل"، كما أوضح أن شركته تقوم تقريباً بجميع تداولات العقود الآجلة من خلال المبادلات الدائمة.

أحد الأسباب التي جعلت العقود الآجلة الدائمة تحظى بشعبية كبيرة هو تراجع تداول المراجحة بين النقد والتسليم. في أسواق العقود الآجلة للبيتكوين، سمحت هذه الاستراتيجية للمتداولين بتحقيق أرباح من الفجوات السعرية بين الأسواق الفورية وآجلة، مما يولد عوائد خالية من المخاطر خلال فترات الصعود.

ولكن مع تغير هيكل السوق، أصبحت هذه الفرص أقل جاذبية، مما دفع المزيد من المتداولين نحو العقود الدائمة.

وتحاول بورصة سنغافورة reportedly معالجة مخاطر المخاطر من خلال الاعتماد على تصنيفها الائتماني Aa2 من وكالة موديز، مما يضعها كبديل موثوق للبورصات الخارجية للعملات المشفرة.

ترك انهيار بورصة FTX، التي كانت سابقاً رائدة في تداول العقود الآجلة الدائمة، وراءها سلسلة من البورصات الفاشلة ومليارات الدولارات من الأموال المفقودة، مما جعل المستثمرين المؤسسين أكثر حذراً بشأن مكان تداولهم.

لقد غيّر صعود العقود الآجلة الدائمة تماماً طريقة تفاعل المتداولين مع أسواق البيتكوين. تستخدم البورصات آلية سعر التمويل لإبقاء العقود قريبة من السعر الفوري. عندما يكون السعر إيجابياً، يدفع متداولو المراكز الطويلة للمتداولين ذوي المراكز القصيرة. وعندما يكون سلبياً، يدفع متداولو المراكز القصيرة للمتداولين ذوي المراكز الطويلة.

يعكس هذا النظام عقود المبادلة التقليدية وجعل العقود الآجلة الدائمة المنتج المهيمن لمشتقات العملات المشفرة. كان جاذبية مشتقات العملات المشفرة دائماً هي التقلبات.

لطالما فضل المتداولون الذين يبحثون عن فرص عالية المخاطر وعالية العائد عقود البيتكوين الآجلة، حيث يمكن لتقلبات الأسعار أن تخلق مكاسب كبيرة - أو خسائر - خلال دقائق. ولكن مع نضج الأسواق، قد يبدأ بعض المتداولين في البحث عن فرص جديدة ذات إمكانات عائد أفضل.

في هذه الأثناء، كانت أسواق منظمة أخرى قد جربت منتجات دائمة لسنوات. خذ مجموعة بورصة اليابان على سبيل المثال، التي أطلقت عقوداً آجلة "دوارة-فورية" على الذهب في أوائل عام 2022، مما سمح للمستثمرين بالحصول على تعرض لأسعار الذهب دون الاحتفاظ بالذهب الفعلي.

في الولايات المتحدة، تحاول بعض البورصات إدخال العقود الآجلة الدائمة إلى الأسواق المنظمة. في أكتوبر 2024، أعلنت Bitnomial القائمة في شيكاغو أنها تبني منصة جديدة تسمى Botanical لإطلاق عقود البيتكوين الآجلة الدائمة في الولايات المتحدة.