A aposta da Saylor no Bitcoin deve gerar um lucro de US$ 14 bilhões no segundo trimestre, defias dúvidas de Wall Street

A Strategy, empresa de Michael Saylor focada em criptomoedas, prevê registrar um lucro não realizado de aproximadamente US$ 14 bilhões no segundo trimestre de 2025, atribuído quase inteiramente a uma alta de 30% no preço Bitcoin .

Bem diferente de empresas como a Amazon e o JPMorgan Chase, que geram bilhões por meio de operações tradicionais, os lucros previstos para a Strategy resultam principalmente da exposição a ativos digitais. 

Segundo uma reportagem da Bloomberg publicada na terça-feira, a empresa poderá arrecadar apenas US$ 112,8 milhões em receita com seu negócio de software tradicional durante o segundo trimestre de 2025.

A alta do preço Bitcoin impulsiona o aumento dos lucros

O lucro projetado para o trimestre que termina em 30 de junho é atribuído em grande parte à valorização do Bitcoin, que viu seus preços subirem de cerca de US$ 82.444 no final de março para mais de US$ 106.000 no final de junho. 

No início do trimestre, a Strategy detinha 528.185 BTC, o que equivalia a mais de US$ 43,5 bilhões em valor. Com a valorização Bitcoin , o valor de mercado dessas reservas aumentou em mais de US$ 13 bilhões. Uma série de compras semanais menores Bitcoin durante o trimestre adicionou mais US$ 600 milhões aos ganhos não realizados, segundo cálculos da Bloomberg.

Em 30 de junho, a empresa divulgou uma compra significativa de 4.980 BTC por aproximadamente US$ 531,9 milhões, a um preço médio de US$ 106.801 por Bitcoin. Essas compras foram financiadas com recursos da venda de ações Classe A da MSTR e dos veículos de participação preferencial STRK e STRF.

A aquisição mais recente eleva o total Bitcoin da Strategy para 597.325 BTC, adquiridos por US$ 4,4 bilhões a um preço médio de US$ 70.982. Considerando as taxas de mercado atuais, os ganhos não realizados da empresa totalizam quase US$ 21,8 bilhões, com o portfólio agora avaliado em US$ 64,3 bilhões.

Software de estratégia e negócios com criptomoedas prosperam

Nos últimos cinco anos, Michael Saylor transformou a Strategy, uma empresa de software de inteligência de negócios, em uma plataforma altamente alavancada para investimentos Bitcoin . Sua metodologia de acumulação de BTC inclui emissão de ações e títulos de dívida, notas conversíveis e, mais recentemente, venda de ações preferenciais.

Segundo analistas da Bloomberg, o primeiro trimestre de 2025 foi um ponto de virada para a empresa, quando implementou uma nova regra contábil exigindo que Bitcoin fosse avaliado a preços de mercado. 

No sistema anterior, Bitcoin era tratado como um ativo intangível, obrigando as empresas a registrar perdas por redução ao valor recuperável quando os preços caíam, enquanto os ganhos não realizados não eram reconhecidos a menos que o ativo fosse vendido.

A mudança permitiu que a Strategy registrasse a volatilidade trimestral do Bitcoinem seus resultados. A empresa contabilizou um prejuízo de US$ 4,2 bilhões no primeiro trimestre, quando Bitcoin caiu 12%, mas espera-se que o trimestre atual reverta essa situação com um lucro exponencial.

Os críticos Bitcoin dizem que a Strategy está participando de "discursos financeiros sem sentido"

Segundo o investidor Jim Chanos, especialista em vendas a descoberto, os investidores deveriam apostar na queda das ações da Strategy para comprar Bitcoin de Saylor o modelo de avaliação "não passa de um disparate financeiro". 

Desde que Saylor iniciou a estratégia Bitcoin em meados de 2020, quando a empresa ainda se chamava MicroStrategy, o preço de suas ações subiu mais de 3.300%. No mesmo período, Bitcoin valorizou-se em cerca de 1.000%, e o índice S&P 500 teve uma alta de aproximadamente 115%. Somente no segundo trimestre, as ações da Strategy subiram 40%, em comparação com um ganho de 11% no índice S&P em geral.

Após o prejuízo no primeiro trimestre, várias ações coletivas foram movidas contra a Strategy, alegando que os executivos enganaram os acionistas. Em um documento recente enviado à SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA), a empresa afirmou que planeja "se defender vigorosamente contra essas alegações"

A estratégia de Saylor inspirou diversas empresas, incluindo a Sharplink Gaming Inc. e a BitMine Immersion Technologies, que começaram a acumular outras criptomoedas como Ether e Solana, buscando replicar o modelo de cripto-tesouraria da Strategy.