Das auf Kryptowährungen spezialisierte Unternehmen Strategy von Michael Saylor wird voraussichtlich im zweiten Quartal 2025 einen nicht realisierten Gewinn von rund 14 Milliarden US-Dollar ausweisen, der fast ausschließlich auf einen Preisanstieg von 30 % bei Bitcoin zurückzuführen ist.
Im Gegensatz zu Konzernen wie Amazon und JPMorgan Chase, die Milliarden durch traditionelle Geschäftstätigkeiten erwirtschaften, resultieren die erwarteten Gewinne von Strategy in erster Linie aus dem Engagement in digitalen Vermögenswerten.
Laut einem Bericht von Bloomberg vom Dienstag könnte das Unternehmen im zweiten Quartal 2025 mit seinem traditionellen Softwaregeschäft lediglich 112,8 Millionen Dollar Umsatz erzielen.
Bitcoin Preisrallye beflügelt Gewinnanstieg
Der prognostizierte Gewinn für das am 30. Juni endende Quartal ist größtenteils auf den Anstieg des Bitcoinzurückzuführen, dessen Preis von rund 82.444 US-Dollar Ende März auf über 106.000 US-Dollar Ende Juni gestiegen ist.
Zu Quartalsbeginn hielt Strategy 528.185 BTC, was einem Wert von über 43,5 Milliarden US-Dollar entsprach. Mit dem Kursanstieg Bitcoin erhöhte sich der Marktwert dieser Bestände um mehr als 13 Milliarden US-Dollar. Berechnungen von Bloomberg zufolge trugen mehrere kleinere wöchentliche Bitcoin Käufe im Laufe des Quartals zu weiteren 600 Millionen US-Dollar an nicht realisierten Gewinnen bei.
Am 30. Juni gab einen bedeutenden Kauf von 4.980 BTC für rund 531,9 Millionen US-Dollar zu einem Durchschnittspreis von 106.801 US-Dollar pro Bitcoin . Die Käufe wurden durch den Erlös aus dem Verkauf von MSTR-Aktien der Klasse A sowie der Vorzugsaktienvehikel STRK und STRF finanziert.
Mit dem jüngsten Kauf erhöht sich der Bitcoin -Bestand von Strategy auf insgesamt 597.325 BTC, die für 4,40 Milliarden US-Dollar zu einem Durchschnittspreis von 70.982 US-Dollar erworben wurden. Zu den aktuellen Marktkursen belaufen sich die nicht realisierten Gewinne des Unternehmens auf fast 21,8 Milliarden US-Dollar, wodurch das Portfolio nun einen Wert von 64,3 Milliarden US-Dollar erreicht.
Strategie-Software und Krypto-Unternehmen florieren
In den letzten fünf Jahren hat Michael Saylor Strategy von einem Softwareunternehmen für Business Intelligence zu einem stark fremdfinanzierten Instrument für Bitcoin -Investitionen entwickelt. Seine Strategie zur Bitcoin-Akkumulation umfasst die Ausgabe von Aktien und Anleihen, Wandelschuldverschreibungen und seit Kurzem auch den Verkauf von Vorzugsaktien.
Laut Bloomberg-Analysten war das erste Quartal 2025 ein Wendepunkt für das Unternehmen, als es eine neue Bilanzierungsregel einführte, die vorschreibt, dass Bitcoin zu Marktpreisen bewertet werden muss.
Nach dem bisherigen System wurde Bitcoin als immaterieller Vermögenswert behandelt, was Unternehmen zwang, Wertminderungsverluste zu verbuchen, wenn die Preise fielen, während nicht realisierte Gewinne nur dann erfasst wurden, wenn der Vermögenswert verkauft wurde.
Durch die Umstellung konnte Strategy die vierteljährlichen Kursschwankungen von Bitcoinin ihren Gewinnen erfassen. Im ersten Quartal, als Bitcoin Kurs um 12 % fiel, hatte das Unternehmen einen Verlust von 4,2 Milliarden US-Dollar verbucht, erwartet aber für das laufende Quartal einen deutlichen Gewinnanstieg.
Bitcoin Kritiker sagen, Strategy beteilige sich an „finanziellem Kauderwelsch“
Laut Leerverkäufer Jim Chanos sollten Anleger die Strategy-Aktie leerverkaufen, um Bitcoin . Er argumentiert, dass der Aufschlag auf die Aktien des Unternehmens im Vergleich zu dessen Kryptobeständen nicht gerechtfertigt sei. In einem Interview Ende Juni bezeichnete er Saylors Bewertungsmodell als „reinen Finanzquatsch“.
Seit Saylor Mitte 2020 die Bitcoin Strategie einführte, als das Unternehmen noch MicroStrategy hieß, ist der Aktienkurs um über 3.300 % gestiegen. Im gleichen Zeitraum legte Bitcoin um rund 1.000 % zu, und der S&P 500 verzeichnete einen Anstieg von etwa 115 %. Allein im zweiten Quartal stiegen die Aktien von MicroStrategy um 40 %, verglichen mit einem Plus von 11 % beim breiter gefassten S&P-Index.
Nach dem Verlust im ersten Quartal wurden mehrere Sammelklagen gegen Strategy eingereicht, in denen Führungskräften vorgeworfen wird, Aktionäre irregeführt zu haben. In einer kürzlich bei der US-Börsenaufsicht SEC eingereichten Erklärung gab das Unternehmen an, sich „energisch gegen diese Ansprüche zu verteidigen“
Saylors Strategie hat mehrere Unternehmen inspiriert, darunter Sharplink Gaming Inc. und BitMine Immersion Technologies, die beide damit begonnen haben, andere Kryptowährungen wie Ether und Solanaanzuhäufen, um Strategys Krypto-Treasury-Modell nachzubilden.
