La apuesta de Saylor por Bitcoin para generar una ganancia de $14 mil millones en el T2, desafiando las dudas de Wall Street
- Strategy, la firma centrada en criptomonedas de Michael Saylor, espera una ganancia no realizada de 14 mil millones de dólares en el segundo trimestre impulsada por un rally del Bitcoin del 30 %.
- La última compra de 4.980 BTC eleva sus tenencias a 597.325 BTC, acercando las ganancias no realizadas totales a los 21.800 millones de dólares.
- El cortoplacista Jim Chanos califica la valoración como "nonsense financiero", con demandas pendientes, sin embargo, las acciones de Strategy se han disparado un 3.300 % desde 2020.
La empresa centrada en criptomonedas de Michael Saylor, Strategy, se proyecta que informará una ganancia no realizada de aproximadamente $14 mil millones para el segundo trimestre de 2025, crédito otorgado casi en su totalidad a un aumento del 30% en los precios de Bitcoin.
Muy diferente de corporaciones como Amazon y JPMorgan Chase, que generan miles de millones a través de operaciones tradicionales, los ingresos anticipados de Strategy resultan principalmente de la exposición a activos digitales.
Según un martes informe de Bloomberg, la empresa podría generar solo $112,8 millones en ingresos de su negocio de software heredado durante el T2 de 2025.
La subida de los precios de Bitcoin impulsa el aumento de los ingresos
La ganancia proyectada para el trimestre que finaliza el 30 de junio se atribuye en gran parte al aumento de Bitcoin, que vio precios aumentar desde aproximadamente $82.444 a finales de marzo hasta más de $106.000 a finales de junio.
Al comienzo del trimestre, Strategy poseía 528.185 BTC, lo que se traducía en más de $43.500 millones en valor. Cuando Bitcoin se apreció, el valor de mercado de esas tenencias aumentó en más de $13 mil millones. Una serie de compras semanales más pequeñas de Bitcoin durante el trimestre añadió $600 millones adicionales a las ganancias no realizadas, muestran los cálculos de Bloomberg.
El 6 de junio 30, la empresa reveló realizó una compra importante de 4.980 BTC por aproximadamente $531,9 millones, a un precio promedio de $106.801 por Bitcoin. Estas compras se financiaron con los ingresos de la venta de acciones de Clase A de MSTR y vehículos de capital preferente STRK y STRF.
La última compra lleva las tenencias totales de Bitcoin de Strategy a 597.325 BTC, adquiridas por $4.400 millones a un precio promedio de $70.982. A las tasas de mercado actuales, las ganancias no realizadas de la empresa ascienden a casi $21.800 millones, con la cartera ahora valorada en $64.300 millones.
El negocio de software y cripto de Strategy florece
Durante los últimos cinco años, Michael Saylor ha transformado Strategy de una firma de software de inteligencia empresarial hacia un proxy altamente apalancado para inversiones en Bitcoin. Su metodología de acumulación de BTC incluye emisión de acciones y deuda, notas convertibles y, más recientemente, ventas de acciones preferentes.
Según analistas de Bloomberg, el primer trimestre de 2025 fue un punto de inflexión para la empresa cuando implementó una nueva regla contable que requiere que Bitcoin se valore a precios de mercado.
Bajo el sistema anterior, Bitcoin se trataba como un activo intangible, obligando a las empresas a registrar pérdidas por deterioro cuando los precios caían, mientras que las ganancias no realizadas no se reconocían a menos que se vendiera el activo.
El cambio permitió a Strategy registrar la volatilidad trimestral de Bitcoin en sus ingresos. Había contabilizado una pérdida de $4.200 millones en el T1 cuando Bitcoin disminuyó un 12%, pero se espera que el trimestre actual revierta eso con una ganancia exponencial.
Los escépticos de Bitcoin dicen que Strategy participa en “tonterías financieras”
Según el vendedor en corto Jim Chanos, los inversores deberían vender en corto las acciones de Strategy para comprar Bitcoin directamente, argumentando que la prima en las acciones de la empresa en comparación con sus tenencias de criptomonedas no está justificada. Hablando en una entrevista a finales de junio, dijo que el modelo de valoración de Saylor “no es más que tonterías financieras.”
Desde que Saylor inició la estrategia de Bitcoin a mediados de 2020, cuando la firma aún se llamaba MicroStrategy, el precio de sus acciones ha aumentado más de un 3.300%. En el mismo período, Bitcoin ha ganado aproximadamente un 1.000%, y el S&P 500 ha experimentado un aumento de alrededor del 115%. Solo en el segundo trimestre, las acciones de Strategy subieron un 40%, en comparación con una ganancia del 11% en el índice S&P más amplio.
Tras la pérdida del T1, se han presentado múltiples demandas colectivas contra Strategy, alegando que los ejecutivos engañaron a los accionistas. En un reciente depósito ante la SEC, la empresa dijo que planea “defenderse vigorosamente de estas afirmaciones.”
El método de trabajo de Saylor ha inspirado a varias empresas, incluyendo Sharplink Gaming Inc. y BitMine Immersion Technologies, que han comenzado a acumular otras criptomonedas como Ether y Solana, buscando replicar el modelo de tesorería cripto de Strategy.
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Florence Muchai
Florence ha estado cubriendo durante los últimos 6 años noticias sobre criptomonedas, juegos, tecnología e inteligencia artificial. Sus estudios de Ciencias de la Computación en la Universidad de Ciencias y Tecnología de Meru y Gestión de Desastres y Diplomacia Internacional en MMUST la dotan adecuadamente de habilidades lingüísticas, de observación y técnicas. Florence ha trabajado en VAP Group y como editora en varias casas de medios de criptomonedas.
