La apuesta de Saylor Bitcoin generará ganancias de $14 mil millones en el segundo trimestre, defilas dudas de Wall Street

Se proyecta que la empresa centrada en criptomonedas de Michael Saylor, Strategy, informe una ganancia no realizada de aproximadamente 14 mil millones de dólares para el segundo trimestre de 2025, crédito atribuido casi en su totalidad a un aumento del 30% en los precios Bitcoin .

Muy a diferencia de corporaciones como Amazon y JPMorgan Chase, que generan miles de millones a través de operaciones tradicionales, las ganancias anticipadas de Strategy resultan principalmente de la exposición a activos digitales. 

Según un informe publicado por Bloomberg, la compañía podría generar solo 112,8 millones de dólares en ingresos de su negocio de software heredado durante el segundo trimestre de 2025.

El repunte del precio Bitcoin impulsa el aumento de las ganancias

La ganancia proyectada para el trimestre que finaliza el 30 de junio se atribuye en gran medida al aumento de Bitcoin, cuyos precios aumentaron de aproximadamente $ 82,444 a fines de marzo a más de $ 106,000 a fines de junio. 

Al inicio del trimestre, Strategy poseía 528.185 BTC, lo que representaba un valor de más de 43.500 millones de dólares. Con la apreciación Bitcoin , el valor de mercado de dichas tenencias aumentó en más de 13.000 millones de dólares. Una serie de pequeñas compras semanales Bitcoin durante el trimestre añadieron 600 millones de dólares adicionales a las ganancias no realizadas, según cálculos de Bloomberg.

El 30 de junio, la compañía anunció una importante compra de 4980 BTC por aproximadamente 531,9 millones de dólares, a un precio promedio de 106.801 dólares por Bitcoin. Estas compras se financiaron con los ingresos de la venta de acciones Clase A de MSTR y los vehículos de capital preferente STRK y STRF.

La última compra eleva el total de Bitcoin de Strategy a 597.325 BTC, adquiridos por 4.400 millones de dólares a un precio promedio de 70.982 dólares. Al tipo de cambio actual del mercado, las ganancias no realizadas de la compañía ascienden a casi 21.800 millones de dólares, con una cartera valorada actualmente en 64.300 millones de dólares.

El software de estrategia y el negocio de las criptomonedas prosperan

En los últimos cinco años, Michael Saylor ha transformado Strategy, pasando de ser una empresa de software de inteligencia empresarial a un proxy altamente apalancado para inversiones Bitcoin . Su metodología de acumulación de BTC incluye la emisión de acciones y deuda, bonos convertibles y, más recientemente, la venta de acciones preferentes.

Según los analistas de Bloomberg, el primer trimestre de 2025 fue un punto de inflexión para la compañía cuando implementó una nueva regla contable que requiere que Bitcoin se valore a precios de mercado. 

Bajo el sistema anterior, Bitcoin era tratado como un activo intangible, lo que obligaba a las empresas a registrar pérdidas por deterioro cuando los precios caían, mientras que las ganancias no realizadas no se reconocían a menos que el activo se vendiera.

El cambio permitió a Strategy registrar la volatilidad trimestral de Bitcoinen sus ganancias. Había registrado una pérdida de $4.2 mil millones en el primer trimestre, cuando Bitcoin cayó un 12%, pero se espera que el trimestre actual revierta esa cifra con una ganancia exponencial.

Los detractores Bitcoin afirman que Strategy está participando en un "galimatías financiero"

Según el inversor bajista Jim Chanos, los inversores deberían vender en corto las acciones de Strategy para comprar Bitcoin directamente, argumentando que la prima que cobran las acciones de la compañía en comparación con sus tenencias de criptomonedas es injustificada. En una entrevista a finales de junio, afirmó que el modelo de valoración no es "más que un galimatías financiero". 

Desde que Saylor inició la estrategia Bitcoin a mediados de 2020, cuando la empresa aún se llamaba MicroStrategy, el precio de sus acciones se ha disparado más de un 3300 %. Durante el mismo período, Bitcoin ha ganado aproximadamente un 1000 %, y el S&P 500 ha experimentado un repunte de alrededor del 115 %. Solo en el segundo trimestre, las acciones de Strategy subieron un 40 %, en comparación con una ganancia del 11 % en el índice S&P 500 en general.

Tras las pérdidas del primer trimestre, se han presentado múltiples demandas colectivas contra Strategy, alegando que los ejecutivos engañaron a los accionistas. En una presentación reciente ante la SEC, la compañía afirmó que planea defenderse enérgicamente contra estas acusaciones

El manual de estrategias de Saylor ha inspirado a varias empresas, incluidas Sharplink Gaming Inc. y BitMine Immersion Technologies, que han comenzado a acumular otras criptomonedas como Ether y Solana, buscando replicar el modelo de tesorería de criptomonedas de Strategy.