- 마이클 세일러의 암호화폐 전문 기업 스트래티지는 비트코인 30% 상승에 힘입어 2분기 미실현 이익이 140억 달러에 이를 것으로 예상합니다.
- 최근 4,980 BTC를 매입하며 보유량이 597,325 BTC로 증가했고, 총 미실현 이익은 약 218억 달러에 가까워졌습니다.
- 공매도 전문가 짐 차노스는 밸류에이션을 '금융적 무의미한 말'이라고 비판하고 소송 위험이 looming하지만, 스트래티지 주가는 2020년 이후 3,300% 급등했습니다.
암호화폐 중심 기업인 Strategy는 2025년 2분기 미실현 이익이 약 $140억에 달할 것으로 예상되며, 이는 거의 전적으로 비트코인 가격의 30% 급등에 기인합니다.
아마존과 JP모건 체이스처럼 전통적 운영을 통해 수십억 달러를 창출하는 기업들과는 달리, Strategy의 예상 수익은 주로 디지털 자산 노출에서 비롯됩니다.
화요일 보고서 Bloomberg에 따르면, 이 회사는 2025년 2분기 동안 기존 소프트웨어 사업에서 매출이 $1.128억에 불과할 수 있습니다.
비트코인 가격 랠리가 수익 급증을 부채질
6월 30일 종료되는 분기의 예상 이익은 주로 비트코인 상승에 기인합니다. 비트코인 가격은 3월 말 약 $82,444에서 6월 말까지 $106,000 이상으로 상승했습니다.
분기 초, Strategy는 528,185 BTC를 보유하고 있었는데, 이는 $435억 이상의 가치에 해당합니다. 비트코인 가치가 상승함에 따라 해당 보유 자산의 시장 가치는 $130억 이상 증가했습니다. 분기 중 일련의 소규모 주간 비트코인 매입은 Bloomberg 계산에 따라 미실현 이익에 추가로 $6억을 더했습니다.
6월 30, 회사는 공개 평균 비트코인 가격 $106,801에 약 $5.319억 상당의 4,980 BTC를 대규모로 매입했습니다. 이러한 매입은 MSTR 클래스 A 주식과 선호주 지주인 STRK 및 STRF의 매각 수익으로 자금 조달되었습니다.
최신 매입으로 Strategy의 총 비트코인 보유량은 597,325 BTC로 증가했으며, 이는 평균 가격 $70,982에 $44억에 해당하는 비용으로 acquired되었습니다. 현재 시장 가격 기준, 회사의 미실현 이익은 약 $218억에 달하며, 포트폴리오 가치는 이제 $643억입니다.
Strategy 소프트웨어 및 암호화폐 사업 번성
지난 5년 동안 마이클 세일러는 Strategy를 비즈니스 인텔리전스 소프트웨어 회사에서 비트코인 투자에 대한 높은 레버리지 프록시로 변화시켰습니다. 그의 BTC 축적 방법론에는 주식 및 부채 발행, 전환사채, 그리고 최근의 선호주 매도가 포함됩니다.
Bloomberg 분석가들에 따르면, 2025년 1분기는 비트코인을 시장 가격으로 평가해야 하는 새로운 회계 규칙을 시행하면서 회사의 전환점이 되었습니다.
이전 시스템에서는 비트코인이 무형 자산으로 처리되어 가격이 하락할 때 기업은 손상 차손을 기록해야 했으며, 자산이 매도되지 않는 한 미실현 이익은 인식되지 않았습니다.
이 변화로 Strategy는 비트코인의 분기별 변동성을 수익에 기록할 수 있게 되었습니다. 비트코인이 12% 하락했을 때 1분기에는 $42억의 손실을 계상했지만, 현재 분기는 지수적 이익으로 이를 상쇄할 것으로 예상됩니다.
비트코인 부정론자들은 Strategy가 '금융적 무의미한 말'에 참여한다고 주장
단기 매도자 짐 차노스에 따르면, 투자자들은 비트코인을 직접 구매하는 것보다 Strategy 주식을 숏트해야 한다고 주장하며, 회사 주가 프리미엄이 암호화폐 보유량에 비해 정당화되지 않는다고 말했습니다. 6월 말 인터뷰에서 그는 세일러의 평가 모델 이 '금융적 무의미한 말' 그 이상도 이하도 아니라고 말했습니다.
세일러가 2020년 중반(당시 사명은 마이크로스트래티지) 비트코인 전략을 시작한 이후, 회사 주가는 3,300% 이상 급등했습니다. 같은 기간 비트코인은 약 1,000% 상승했고 S&P 500은 약 115% 상승했습니다. 2분기 동안 Strategy 주가는 40% 상승한 반면, 더 넓은 S&P 지수는 11% 상승했습니다.
1분기 손실 이후, 여러 집단 소송이 Strategy를 상대로 제기되었으며, 경영진이 주주들에게 허위 정보를 제공했다고 주장하고 있습니다. 최근 SEC 제출 서류에서 해당 회사는 "이 주장들에 대해 강력히 방어할 계획"이라고 밝혔습니다.
Saylor의 전략은 Sharplink Gaming Inc.와 BitMine Immersion Technologies를 포함한 여러 기업들에게 영감을 주었으며, 이 기업들은 Strategy의 암호화폐 재무 모델 복제를 목표로 에테르(Ether)와 솔라나(Solana) 등 다른 암호화폐를 매집하기 시작했습니다.
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플로렌스 무차이
플로렌스는 지난 6년 동안 암호화폐, 게임, 기술 및 AI 뉴스를 다루어 왔습니다. 메루 과학기술대학교에서 컴퓨터학을, MMUST에서 재난 관리 및 국제 외교를 전공하며 언어, 관찰력 및 기술적 역량을 충분히 갖추었습니다. 플로렌스는 VAP 그룹에서 근무했으며 여러 암호화폐 미디어 하우스의 편집자로 활동했습니다.
