A Rússia sacrifica sua moeda em esforços persistentes para derrotar os Estados Unidos

O rublo russo está em queda livre, caminhando rapidamente para 100 por dólar, um patamar que antes teria causado pânico. Mas não mais. O Kremlin parece estar jogando um jogo diferente, deixando o rublo despencar sem correr para salvá-lo.

Qual o motivo? Duas fontes anônimas familiarizadas com o plano do governo disseram que a desvalorização do rublo beneficia o orçamento do estado, especialmente com o aumento esperado nos gastos públicos no próximo ano. Segundo as mesmas fontes, as autoridades não se opõem à queda do rublo para 100 por dólar.

A desvalorização da moeda foi agravada pela mudança na forma como o banco central calcula o valor do rublo, já que a Bolsa de Moscou deixou de negociar dólares e euros.

A escassez de moeda estrangeira, já grave devido às sanções, agravou-se desde que os EUA estabeleceram um prazo para que as entidades deixassem a Bolsa de Valores de Moscou em 12 de outubro.

O rublo está cerca de 9% mais fraco do que no último dia de negociação antes da entrada em vigor das sanções. Oleg Vyugin, ex-alto funcionário do Banco da Rússia, minimizou as preocupações, apesar dos efeitos colaterais inflacionários.

Impacto no yuan chinês e nos controles de capital

A moeda russa também está se desvalorizando em relação ao yuan chinês, a moeda preferida do Kremlin desde a invasão da Ucrânia em 2022 e as sanções ocidentais que se seguiram.

O rublo perdeu 11% em relação ao yuan, caindo para 13,26 por yuan, seu menor valor desde maio. A última vez que o rublo ultrapassou a marca de 100 por dólar foi quando o banco central aumentou as taxas de juros em 350 pontos-base em uma decisão emergencial no ano passado.

Posteriormente, o governo intensificou as medidas, impondo controles de capital mais rigorosos, exigindo que 43 empresas exportadoras repatriassem 80% de seus ganhos em moeda estrangeira e vendessem a maior parte por rublos no mercado interno.

O Ministério da Economia prevê que o rublo permanecerá fraco. As projeções para 2025 apontam para uma taxa média de 96,5 rublos por dólar, em comparação com os 91,2 rublos deste ano.

Em junho, os Estados Unidos aumentaram a ameaça de sanções secundárias contra os principais parceiros comerciais dos bancos russos, dificultando o acesso das empresas a moeda estrangeira proveniente de países como a China e a Turquia.

A Rússia respondeu revertendo medidas que anteriormente sustentavam o rublo. A conversão obrigatória das receitas de exportação foi reduzida pela metade, de 50% para 25%, na última sexta-feira, após ter sido reduzida para 60% em junho e, um mês depois, para 40%.

Por conta disso, os maiores exportadores russos reduziram suas vendas em moeda estrangeira em 30% em setembro, realizando mais transações em rublos.

Taxas de juros, inflação e problemas de pagamento na Rússia 

A resposta da Rússia à guerra inicialmente causou a desvalorização do rublo, mas a moeda se recuperou depois que o banco central elevou as taxas de juros para 20%.

Embora a taxa tenha retornado a 19%, ela pode subir novamente quando o banco central se reunir na próxima semana para tratar do superaquecimento da economia devido à guerra e da inflação, que agora é mais que o dobro da meta de 4%. 

Para os exportadores, a situação está piorando. Problemas de liquidez dificultam o recebimento de pagamentos de bancos estrangeiros. As empresas também estão com dificuldades para cumprir suas obrigações devido a fluxos cash imprevisíveis.

A situação é ainda mais grave, visto que os custos de empréstimo, tanto em moeda nacional quanto estrangeira, ultrapassaram os 20%. O yuan é atualmente a principal moeda estrangeira da Rússia, mas sua disponibilidade está diminuindo, deixando os exportadores em dificuldades. 

Gerenciar pagamentos tornou-se um processo tedioso e manual para muitas empresas. Executivos de cinco grandes produtoras de commodities, falando anonimamente, disseram que suas equipes ligam diariamente para os bancos para explicar por que suas transações não estão infringindo as sanções.

Mesmo com esses esforços, os pagamentos podem levar mais de um mês para serem processados, com o risco constante de rejeição. Essa pressão não passou despercebida.

Odent Vladimir Putin classificou os problemas com pagamentos transfronteiriços como "um sério desafio" durante uma reunião com o Conselho de Segurança da Rússia em 4 de outubro.

Os principais exportadores reduziram as vendas de moeda estrangeira na Rússia em 30% em setembro, vendendo apenas US$ 8,3 bilhões em divisas, à medida que o rublo se tornou mais comum em transações internacionais.

Isso está contribuindo para a escassez de liquidez em moeda estrangeira, inclusive em yuan, que o banco central russo considera a principal moeda "amigável" em comparação com o dólar e o euro, agora considerados "tóxicos".

Putin também está trabalhando em um sistema de pagamentos para ser usado dentro do BRICS, algo que será discutido mais a fundo durante a cúpula dos estados membros, que será realizada em Kazan neste mês como parte da missão aos Estados Unidos e seu dólar. Há rumores de que o sistema poderá ser construído na tecnologia blockchain.