俄罗斯卢布正自由落体式下跌，迅速逼近1美元兑100卢布的关口，这一关口在过去会引发恐慌。但现在情况不同了。克里姆林宫似乎采取了不同的策略，任由卢布暴跌而不急于出手救市。.
原因何在？两位匿名消息人士透露，卢布贬值有利于国家预算，尤其是在明年政府支出预计大幅增长的情况下。据这两位消息人士称，官员们乐见卢布跌至1美元兑100卢布。
由于莫斯科交易所不再交易美元和欧元，中央银行改变了卢布的计算方式，这加剧了卢布的贬值。.
由于制裁，外汇短缺问题已经十分严重，而自美国设定10月12日实体退出莫斯科交易所的最后期限以来，情况变得更加糟糕。.
卢布汇率较制裁生效前的最后一个交易日下跌约9%。尽管受到通胀影响，俄罗斯央行前高级官员奥列格·维尤金仍对相关担忧不以为然。.
对人民币和资本管制的影响
自 2022 年入侵乌克兰以及随后的西方制裁以来，人民币一直是克里姆林宫的首选货币，而俄罗斯货币对人民币也正在下跌。.
卢布兑人民币汇率下跌11%，跌至13.26卢布兑1元人民币，为5月以来最低水平。上一次卢布跌破100卢布兑1美元关口时，央行在去年紧急决定上调利率350个基点。.
后来，政府变本加厉，实施更严格的资本管制，要求 43 家出口企业将 80% 的外汇收入汇回国内，并将大部分外汇收入在国内市场以卢布出售。.
经济部预计卢布将继续疲软。2025年的预测显示，美元兑卢布的平均汇率为96.5卢布，而今年为91.2卢布。.
6 月，美国加大了对俄罗斯银行主要贸易伙伴实施二级制裁的威胁，使得企业更难从中国和土耳其等地获得外汇。.
俄罗斯随即收紧了此前支撑卢布的措施。上周五晚些时候，出口收入强制兑换比例从50%减半至25%，此前该比例在6月份曾降至60%，一个月后又降至40%。.
正因如此，俄罗斯最大的出口商在9月份减少了30%的外汇销售额，卢布交易量增加。.
俄罗斯的利率、通货膨胀和支付问题
俄罗斯对战争的反应最初导致卢布贬值，但在央行将利率提高到 20% 后，卢布又反弹了。.
尽管利率已回升至 19%，但下周央行开会讨论过热的战时经济和通货膨胀问题时，利率可能会再次上升。目前的通货膨胀率已超过 4% 目标的两倍多。.
对出口商而言，困境日益加剧。流动性问题导致他们难以从外国银行收到款项。此外，由于 cash 流不稳定，企业也难以履行其债务义务。.
更糟糕的是，本币和外币的借贷成本都已飙升至20%以上。人民币目前是俄罗斯的主要外汇，但其供应正在枯竭，令出口商举步维艰。.
对许多公司而言，支付管理已变成一项繁琐的人工流程。五家大型商品生产商的匿名高管表示，他们的团队每天都要打电话给银行，解释为什么他们的交易没有违反制裁规定。.
即便采取了这些措施，付款处理仍可能需要一个月以上，而且始终存在被拒付的风险。这种压力并非无人察觉。.
10月4日，俄罗斯dent 弗拉基米尔·普京在与俄罗斯安全委员会的会议上称跨境支付问题“是一个严峻的挑战”。.
由于卢布在国际结算中越来越普遍，主要出口商9月份在俄罗斯的货币销售额减少了30%，仅售出83亿美元的货币。.
这导致外汇流动性短缺，即使是人民币也面临这种情况。俄罗斯央行认为，与现在被视为“有毒”的美元和欧元相比，人民币是主要的“友好”货币。.
普京还在着手开发一套供金砖国家内部使用的支付系统，这项计划将在本月于喀山举行的金砖国家峰会上进行更深入的讨论，此次峰会也是普京访美访美之行的一部分。有传言称，该系统可能基于区块链技术构建。.
