ロシアは米国の打倒に向けた継続的な努力の中で自国通貨を犠牲にする

ロシアのルーブルは暴落しており、かつてはパニックを引き起こしたであろう1ドルあたり100ルーブルの閾値に急速に近づいています。しかし、もはやそうではありません。クレムリンは異なるゲームを演じているようで、ルーブルの暴落を放置し、救済に急いでいません。

その理由は？政府の計画に精通した2人の匿名情報筋 は 「より弱いルーブルは、特に来年の政府支出の急増を見据えて、国家予算に有利に働きます。」 同じ情報筋によると、当局者はルーブルが1ドルあたり100ルーブルまで下落することを容認しています。

通貨の下落は、モスクワ証券取引所がドルとユーロの取引を行わなくなったことにより、中央銀行がルーブルの価値を計算する方法を変更したことで悪化しました。

制裁によりすでに深刻だった外貨不足は、米国が10月12日までにモスクワ証券取引所からの退出を企業に期限付けたことでさらに悪化しました。

ルーブルは、制裁発動前の最後の取引日より約9%弱くなっています。ロシア中央銀行の元高官であるOleg Vyugin氏は、インフレという副作用にもかかわらず、懸念を払いのけました。

中国の元および資本規制への影響

ロシア通貨はまた、中国の元に対しても下落しています。元は、2022年のウクライナ侵攻とその後の西側諸国の制裁以来、クレムリンが好む通貨です。

ルーブルは元に対して11%下落し、1元あたり13.26ルーブルとなり、5月以来の安値となりました。ルーブルが1ドルあたり100ルーブルのラインを越えた過去には、中央銀行は前年に緊急決定で金利を350ベーシスポイント引き上げました。

その後、政府はより厳しい資本規制を課し、43社の輸出企業に外貨収益の80%を国内に持ち帰り、その大部分を国内市場でルーブルに換えることを義務付けました。

経済省は、ルーブルが弱含みを維持すると予想しています。2025年の予測では、1ドルあたり平均96.5ルーブルとなり、今年度の91.2ルーブルと比較して高くなります。

6月、米国はロシアの銀行の主要な取引相手国に対する二次制裁の脅威を高め、中国やトルコなどの場所から企業が外貨にアクセスすることをより困難にしました。

ロシアはこれに対し、以前はルーブルを支えていた措置を縮小しました。先週金曜日の遅く、輸出収益の強制換算率は6月に60%、その1か月前に40%に引き下げられた後、50%から25%に半減しました。

そのため、ロシア最大の輸出企業は9月に通貨売却を30%削減し、ルーブルでの取引を増やしました。

ロシアにおける金利、インフレ、および決済の問題 

ロシアの戦争への対応は当初ルーブルを弱体化させましたが、中央銀行が金利を20%に引き上げた後、回復しました。

現在は19%に戻っていますが、中央銀行が来週、過熱する戦争経済と、現在4%の目標を大幅に超えるインフレに対処するために会合を開く際に、再び上昇する可能性があります。 

輸出業者にとって、痛みは増しています。流動性の問題により、外国銀行からの支払いの受取が困難になっています。企業はまた、予測不可能なキャッシュフローにより義務履行に苦戦しています。

これは、国内および国外通貨の借入コストが20%を超えて急騰したことで、さらに苦痛を伴います。元はロシアの主要な外貨ですが、その入手可能性は枯渇しつつあり、輸出業者は苦境に立たされています。 

決済の管理は、多くの企業にとって退屈で手作業のプロセスになっています。匿名を条件に話した5社の主要な商品生産者の執行役員は、チームが取引が制裁に違反していないことを銀行に説明するために毎日電話をかけていると語りました。

これらの努力にもかかわらず、決済には1か月以上かかることもあり、常に却下のリスクがあります。この圧力は見過ごされていません。

ウラジーミル・プーチン大統領は10月4日、ロシアの安全保障会議との会談で、国境を越えた決済の問題を「深刻な課題」と呼びました。

トップクラスの輸出企業は9月にロシアでの通貨売却を30%削減し、国際決済でルーブルがより一般的になる中、通貨売却額は83億ドルにとどまりました。

これは、現在「有毒」となるドルやユーロと比較して、ロシア中央銀行が主要な「友好的」通貨と見なす元を含む、外貨流動性の不足にも寄与しています。

プーチン氏はまた、BRICS内で使用される決済システムの構築に取り組んでおり、これは今月カザンで開催される加盟国サミットでより詳しく議論される見込みです。これは米国とそのドルに対する使命の一環として行われます。このシステムはブロックチェーン上に構築される rumored です。