La Russia sacrifica la sua valuta negli sforzi persistenti per sconfiggere l'America

Il rublo russo è in caduta libera, dirigendosi rapidamente verso 100 per dollaro, una soglia che una volta avrebbe causato il panico. Ma non più. Il Cremlino sembra giocare un gioco diverso, lasciando crollare il rublo senza affrettarsi a salvarlo.

Qual è il motivo? Due fonti anonime a conoscenza del piano del governo ha il rublo più debole funziona a favore del bilancio statale, specialmente con il previsto aumento della spesa governativa per il prossimo anno. Secondo le stesse fonti, i funzionari sono d'accordo sul fatto che il rublo scenda a 100 per dollaro.

Il calo della valuta è stato aggravato dal cambiamento della banca centrale nel modo in cui calcola il valore del rublo, poiché la Borsa di Mosca non scambia più il dollaro e l'euro.

La carenza di valuta estera, già grave a causa delle sanzioni, è peggiorata da quando gli Stati Uniti hanno fissato una scadenza per le entità per uscire dalla Borsa di Mosca il 12 ottobre.

Il rublo è circa il 9% più debole rispetto all'ultimo giorno di trading prima dell'imposizione delle sanzioni. Oleg Vyugin, un ex alto funzionario della Banca di Russia, ha sminuito le preoccupazioni nonostante gli effetti inflazionistici.

Impatto sullo yuan cinese e sui controlli dei capitali

La valuta russa sta anche scendendo contro lo yuan cinese, la valuta preferita del Cremlino sin dall'invasione dell'Ucraina del 2022 e dalle sanzioni occidentali che ne sono seguite.

Il rublo ha perso l'11% contro lo yuan, scendendo a 13,26 per yuan, il minimo da maggio. L'ultima volta che il rublo ha superato la linea dei 100 per dollaro, la banca centrale ha aumentato i tassi di interesse di 350 punti base in una decisione d'emergenza lo scorso anno.

In seguito, il governo ha intensificato la mossa imponendo controlli dei capitali più severi, richiedendo a 43 società esportatrici di rimpatriare l'80% dei loro guadagni in valuta estera e di vendere la maggior parte di essa per rubli nel mercato interno.

Il Ministero dell'Economia si aspetta che il rublo rimanga debole. Le previsioni per il 2025 suggeriscono un tasso medio di 96,5 rubli per dollaro, rispetto ai 91,2 rubli di quest'anno.

A giugno, l'America ha aumentato la minaccia di sanzioni secondarie contro i principali partner commerciali delle banche russe, rendendo più difficile per le aziende accedere alla valuta estera da luoghi come la Cina e la Turchia.

La Russia ha risposto riducendo le misure che in precedenza sostenevano il rublo. La conversione obbligatoria dei proventi delle esportazioni è stata dimezzata al 25% dal 50% la scorsa venerdì sera, dopo essere stata ridotta al 60% a giugno e poi al 40% un mese dopo.

A causa di ciò, i più grandi esportatori russi hanno ridotto le loro vendite di valuta del 30% a settembre, effettuando più transazioni in rubli.

Tassi di interesse, inflazione e problemi di pagamento in Russia 

La risposta della Russia alla guerra ha inizialmente causato il indebolimento del rublo, ma si è ripreso dopo che la banca centrale ha aumentato i tassi di interesse al 20%.

Sebbene il tasso sia tornato al 19%, potrebbe aumentare di nuovo quando la banca centrale si riunirà la prossima settimana per affrontare l'economia di guerra surriscaldata e l'inflazione, che ora è più del doppio dell'obiettivo del 4%. 

Per gli esportatori, il dolore sta crescendo. I problemi di liquidità rendono difficile ricevere pagamenti dalle banche estere. Le aziende stanno anche faticando a soddisfare gli obblighi a causa di flussi di cassa imprevedibili.

Questo è ancora più doloroso poiché i costi di borrowing per valute nazionali e straniere sono aumentati oltre il 20%. Lo yuan è ora la principale valuta estera della Russia, ma la sua disponibilità si sta prosciugando, lasciando gli esportatori a lottare. 

Gestire i pagamenti è diventato un processo tedioso e manuale per molte aziende. I dirigenti di cinque grandi produttori di materie prime, che hanno parlato in modo anonimo, hanno affermato che i loro team chiamano le banche quotidianamente per spiegare perché le loro transazioni non violano le sanzioni.

Anche con questi sforzi, i pagamenti possono richiedere oltre un mese per essere elaborati, con il costante rischio di rifiuto. Questa pressione non è passata inosservata.

Il presidente Vladimir Putin ha definito i problemi di pagamento transfrontalieri "una seria sfida" durante un incontro con il Consiglio di Sicurezza della Russia il 4 ottobre.

I principali esportatori hanno tagliato le vendite di valuta in Russia del 30% a settembre, vendendo solo 8,3 miliardi di dollari in valuta man mano che il rublo diventava più comune negli insediamenti internazionali.

Ciò sta contribuendo a una carenza di liquidità in valuta estera, persino nello yuan, che la banca centrale russa considera la principale valuta "amica" rispetto al dollaro e all'euro ora "tossici".

Putin sta anche lavorando a un sistema di pagamento da utilizzare all'interno dei BRICS, qualcosa che verrà discusso più approfonditamente durante un vertice degli stati membri ospitato a Kazan questo mese come parte della missione contro l'America e il suo dollaro. Si vocifera che il sistema potrebbe essere costruito sulla blockchain.